“末日博士”發(fā)出警告：2022年全球市場烏云密布

財聯(lián)社（上海，編輯牛占林）訊，有“末日博士”之稱的著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯比尼周三撰文表示，雖然2021年主要經(jīng)濟(jì)體和金融市場表現(xiàn)良好，但圍繞新冠疫情帶來的不確定性，2022年將面臨新的挑戰(zhàn)。除了各國央行貨幣政策轉(zhuǎn)向收緊之外，地緣政治和系統(tǒng)性風(fēng)險也在成倍的增加。

雖然奧密克戎毒株的出現(xiàn)帶來了一些阻礙，但對世界大多數(shù)地區(qū)的經(jīng)濟(jì)體和市場來說，2021年是相對積極的一年。相對于2020年美國經(jīng)濟(jì)嚴(yán)重衰退，2021年美國金融市場強(qiáng)勁復(fù)蘇，美股屢創(chuàng)新高，尤其是標(biāo)普500指數(shù)今年漲超27%，其中部分原因是美聯(lián)儲的超寬松貨幣政策。

不過魯比尼指出，2022年可能會更加的困難，疫情還沒有結(jié)束。奧密克戎的毒性可能不如以前的病毒，但它的傳染性要強(qiáng)得多，這意味著住院和死亡人數(shù)仍將居高不下。由此產(chǎn)生的不確定性和風(fēng)險將抑制需求，并加劇供應(yīng)鏈壓力。

供應(yīng)鏈中斷加上過度儲蓄、被壓制的需求以及寬松的貨幣和財政政策，助推了2021年的通脹。許多堅稱通脹飆升是暫時的央行官員現(xiàn)在都承認(rèn)，高通脹將持續(xù)下去。他們正計劃逐步收緊量化寬松等非常規(guī)貨幣政策，以便開始實現(xiàn)利率正?；?。

如果央行加息，將會對債券、信貸和股票市場造成沖擊。隨著債務(wù)的大規(guī)模累積，市場可能無法消化更高的借貸成本。如果市場出現(xiàn)恐慌情緒，美聯(lián)儲將會發(fā)現(xiàn)自己陷入債務(wù)陷阱，并可能逆轉(zhuǎn)進(jìn)程。

2022年的地緣政治和系統(tǒng)性風(fēng)險也將不斷上升。比如近期的俄烏邊境沖突，以及新的貿(mào)易爭端。

2022年也帶來了一些系統(tǒng)性的擔(dān)憂。2021年，各種自然災(zāi)害暴露了氣候變化的現(xiàn)實影響。干旱已經(jīng)導(dǎo)致食品價格出現(xiàn)危險的飆升，氣候變化的影響將繼續(xù)惡化。

更糟糕的是，大力推動經(jīng)濟(jì)脫碳導(dǎo)致在可再生能源供應(yīng)充足之前，對化石燃料產(chǎn)能的投資不足。隨著時間的推移，這種動態(tài)將導(dǎo)致能源價格大幅上漲。

在這種背景下，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體和新興市場的政治失靈都在加劇。美國中期選舉可能預(yù)示著一場全面的憲法危機(jī)，美國正在經(jīng)歷前所未有的黨派兩極化、政治僵局和激進(jìn)化，所有這些都構(gòu)成了嚴(yán)重的系統(tǒng)風(fēng)險。

隨著2021年接近尾聲，金融市場仍存在泡沫。美國和許多其他經(jīng)濟(jì)體的房地產(chǎn)價格都很高，股票、加密貨幣資產(chǎn)和特殊目的收購公司（SPAC）也掀起了一股熱潮，美債收益率仍處于超低水平。

2022年，當(dāng)貨幣政策開始正常化時，資產(chǎn)和信貸泡沫可能會收縮。此外，通脹飆升、經(jīng)濟(jì)增長放緩以及地緣政治和系統(tǒng)性風(fēng)險可能為2022年的市場帶來風(fēng)險。不管怎樣，投資者可能會在明年的大部分時間里保持緊張。