利率管制與民間借貸：問題究竟在哪里

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8月20日，《最高人民法院關(guān)于審理民間借貸案件適用法律若干問題的規(guī)定》正式發(fā)布。作為民間借貸合同中的核心要素，民間借貸利率的司法保護(hù)上限是此次《規(guī)定》修正的重要內(nèi)容之一。

《規(guī)定》明確，取消以24%和36%為基準(zhǔn)的“兩線三區(qū)”的規(guī)定，而以一年期貸款市場報(bào)價(jià)利率(LPR)的4倍作為民間借貸利率司法保護(hù)上限。此外，當(dāng)事人主張的逾期利率、違約金、其他費(fèi)用之和也不得高于民間借貸利率的司法保護(hù)上限。

比如，8月20日央行發(fā)布的一年期LPR為3.85%，4倍就是15.4%。

這時(shí)候你若簽訂民間借貸合同，借款利率就不能超過15.4%，而且，這個(gè)上限還包括了逾期利息、違約金等，意味著所有利息和費(fèi)用之和不能超過15.4%。

在此之前，國內(nèi)民間借貸的法律“保護(hù)線”為“兩線三區(qū)”模式：

兩線：24%和36%兩條紅線。

三區(qū)：(1)24%以下為司法保護(hù)區(qū)：民間借貸年利率不超過24%的，受到法律的保護(hù)。起訴至法院后，人民法院也會支持其訴訟請求;(2)24%~36%為自然債務(wù)區(qū)：民間借貸年利率超過24%的但不超過36%的部分，法律既不鼓勵，也不否定，遵循事實(shí)狀態(tài)。如果借款人已經(jīng)支付了該部分的利息，不能要回;如果借款人尚未支付該部分的利息，出借人也不能要求借款人支付;(3)超過36%為無效區(qū)：超出36%的利息部分，法律明確禁止，法院不會支持。

新規(guī)一出，行業(yè)震動。

新規(guī)的出發(fā)點(diǎn)自然是好的，本意是要降低中小微企業(yè)的融資成本，引導(dǎo)整體市場利率下行，化解中小企業(yè)融資難、融資貴的問題，尤其是要重點(diǎn)整治高利貸行業(yè)的各種亂象。

民間借貸利率往往在月息三分到五分之間，折合年化利率為36%～60%，高的甚至還有月息一毛的，折合年化120%。前幾年甚囂塵上的網(wǎng)貸綜合利率平均也在35%的水平(保守估算)，信用貸50%起，小額現(xiàn)金貸動輒100%往上，逾期的罰息和上門催收費(fèi)用更是高得嚇人。

臭名昭著的714高炮是央視315晚會曝光過的一種高利貸模式，借款1000元，到手只有700元，砍頭息300元，7天或14天后，還1100元，算下來年化利率超過1000%!

最近熱播劇《隱秘的角落》里面張東升找社會大姐借高利貸，社會大姐開口就要月息10%(年化120%)，還得拿房產(chǎn)做抵押，張東升就借三天，但是利息要收一個(gè)月，這么高的利息，若非情況緊急，誰敢借?誰能還得起?無論是什么時(shí)期的監(jiān)管規(guī)定，這都是妥妥的不受法律保護(hù)的高利貸。

企業(yè)超短期拆借一次用作銀行貸款的過橋資金，可以理解，但如果頻繁長期使用，或拆了東墻，卻沒能及時(shí)補(bǔ)上西墻，那高息造成的財(cái)務(wù)窟窿一定是越來越大的，最后的崩盤無可避免。

染指高利貸，無數(shù)的公司倒下，無數(shù)的家庭破碎，無數(shù)的悲劇發(fā)生。一旦借了高利貸，那么你的人生便沒了前進(jìn)的路，左邊是地獄，右邊也是地獄。

所以嚴(yán)厲打擊、重點(diǎn)整治高利貸是應(yīng)該的，但問題在于如何整治才能治本?常用的“利率管制”真的能解決問題嗎?

為此，我專門咨詢了一個(gè)專業(yè)放高利貸的社會大哥，他說高利貸本身就是非法的，所以他們一直在地下活動，不能暴力催收之后，他們就改變了催收策略，變成一直跟著借款人，吃住都在借款人家里，并且縮減了放貸規(guī)模，只做熟客，熟客就是經(jīng)常需要借他們錢的人，如果因?yàn)槌^法定利率就去法院起訴他們的話，他就再也借不到錢了，畢竟圈子不大，能借給他錢的人不多。

所以無論什么時(shí)期的“利率管制”都管不到他們，即使是可以被監(jiān)管的小貸公司，也可以通過拆分幾個(gè)合同來規(guī)避監(jiān)管，通常的做法是借款人跟小貸公司簽訂一個(gè)合法利率的借款合同，再跟小貸公司實(shí)際控制的另一家公司簽訂其他的服務(wù)合同來補(bǔ)齊剩下的利息。

不符合市場規(guī)律的管制要么被市場消化掉，要么消化掉市場。前者導(dǎo)致市場交易成本提高，后者導(dǎo)致市場交易減少，兩者都造成了社會福利的損失。

受這次新政影響最大的其實(shí)是那些陽光化的消費(fèi)金融公司、科技金融公司和銀行信用卡業(yè)務(wù)，盡管民間借貸利率規(guī)范的是民間借貸市場，但是在消費(fèi)金融公司、銀行信用卡業(yè)務(wù)等相關(guān)糾紛的司法實(shí)踐中，地方法院主要參照適用上述法律條文，因此民間借貸利率保護(hù)上限的大幅下調(diào)，將對不少利率高于15.4%的非銀機(jī)構(gòu)和金融科技公司、銀行信用卡業(yè)務(wù)產(chǎn)生巨大沖擊。

在實(shí)際業(yè)務(wù)中，以金融科技公司、消費(fèi)金融公司等為代表的新金融機(jī)構(gòu)，服務(wù)的重點(diǎn)也是小微和普惠人群，之前其業(yè)務(wù)依據(jù)的利率紅線標(biāo)準(zhǔn)也是24%和36%。不少持牌消費(fèi)金融公司的貸款利率都貼近此前的24%保護(hù)上限放貸，例如包銀消費(fèi)金融的“包你貸”利率為23.94%，不少銀行的信用卡透支取現(xiàn)利息按萬分之五計(jì)算，即達(dá)到年化18.25%，均遠(yuǎn)高于剛剛發(fā)布的15.4%司法保護(hù)利率上限。

下調(diào)利率上限會使得消費(fèi)金融行業(yè)規(guī)模大幅萎縮，一大批非銀金融機(jī)構(gòu)由于資金成本、運(yùn)營成本和壞賬比例過高而退出市場，剩余的機(jī)構(gòu)則重新聚焦優(yōu)質(zhì)頭部用戶，這對頭部用戶是利好，但長尾用戶需求將無法得到滿足，相當(dāng)大一部分借貸需求會重新轉(zhuǎn)到地下，被迫使用成本更高的資金。

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高利貸無論對企業(yè)經(jīng)營還是個(gè)人生活，都是一劑毒藥，常用的“利率管制”當(dāng)然有其積極作用，但利弊相生，正如上文所述，副作用也很明顯。

浙商銀行原行長劉曉春認(rèn)為，人類歷史上各個(gè)文明體都不斷發(fā)生打擊高利貸、管制貸款利率最高限的事實(shí)。不斷發(fā)生，也不斷放棄。之所以明明知道不能成功、不符合經(jīng)濟(jì)學(xué)理論，卻還是要管制，那是因?yàn)樵谝欢ǖ臍v史現(xiàn)實(shí)環(huán)境下有階段性需要，在這個(gè)階段中取得了政策制定者所要達(dá)到的目標(biāo)，這個(gè)目標(biāo)不一定是簡單的經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)。這和一定時(shí)期集中打擊逃廢債行為，一定時(shí)期集中打擊暴力催貸行為是一個(gè)道理。社會政策沒有絕對正確一說，當(dāng)然最好能兼顧當(dāng)下和長遠(yuǎn)。

是的，社會政策的制定也往往面臨著兩難選擇的問題，既要考慮當(dāng)下，又要著眼未來;既要照顧輿論，又要兼顧可行性。但治病要除根，所以我們現(xiàn)在需要研究的是高利貸的病根何在。

高利貸這種社會毒瘤給我們的直觀感受就是利率太高，但借貸利率是貸款這種服務(wù)的價(jià)格，而價(jià)格是由市場上無數(shù)個(gè)交易雙方長期交易共同形成的，不是說放貸者說多少就多少，總有一個(gè)雙方博弈的過程，所以要想治理民間借貸市場，必須研究利率過高的根源在哪里，引導(dǎo)市場自然降低利率，而不是命令市場降利率。正如你可以把一匹馬牽到河邊，卻不能強(qiáng)迫它喝水一樣。

民間借貸利率過高的原因，通常來說有三點(diǎn)：

一是風(fēng)險(xiǎn)太高。你回憶一下《隱秘的角落》里面，張東升借的高利貸最終是不是沒還上?社會大姐放貸之前再牛氣，也得黯然面對血本無歸的現(xiàn)實(shí)。當(dāng)然，張東升的這種風(fēng)險(xiǎn)只是個(gè)例，但誰也無法否認(rèn)民間借貸的超高違約率。除了市場風(fēng)險(xiǎn)，還有法律風(fēng)險(xiǎn)，畢竟不合法。高風(fēng)險(xiǎn)需要高收益來補(bǔ)償是市場規(guī)律。

二是運(yùn)營成本太高。不受法律保護(hù)，就得自己保護(hù)自己，面對超高的違約率，就得組織自己的催收團(tuán)隊(duì)，催收團(tuán)隊(duì)里面還要雇傭律師，多策略多手段來催收。我一個(gè)同學(xué)做過線下車貸業(yè)務(wù)，自從線下催收被嚴(yán)禁之后，他就轉(zhuǎn)行不做貸款業(yè)務(wù)了，有涉黑涉惡的風(fēng)險(xiǎn)。

三是供給不足。高違約率嚇退一批資金，司法抑制又趕走一批資金，催收難又清退一批資金，需要借錢的越來越多，敢借給他們的越來越少，這樣的供需關(guān)系，利率不高才怪。

但這里面歸根結(jié)底的原因是風(fēng)險(xiǎn)太高。風(fēng)險(xiǎn)高，所以放貸人索要的利息就高，利息高，一方面又反過來推高了違約率;另一方面，高利息之下，守信人按時(shí)還款其實(shí)是為惡意違約的借款人買了單，這就造成了市場的逆向選擇，守信人離開，老賴留下，進(jìn)一步推高了市場的風(fēng)險(xiǎn)。

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據(jù)此，本文的重點(diǎn)，民間借貸問題的關(guān)鍵浮現(xiàn)出來了，那就是守信人被懲罰，失信人被獎勵，這種畸形的激勵機(jī)制扭曲了整個(gè)民間借貸市場。

之所以會出現(xiàn)這樣扭曲的激勵機(jī)制，是因?yàn)槊耖g借貸往往上不了征信，即使通過機(jī)構(gòu)上了征信，失信所造成的懲罰也非常有限，這才變相地鼓勵了逃廢債，鼓勵了老賴，推高了市場利率，守信人的利益也一并受損。

前幾年，“醫(yī)美分期”領(lǐng)域被P2P行業(yè)攻占的時(shí)候，社會上就出現(xiàn)了有組織的騙貸。黑中介帶領(lǐng)農(nóng)村大媽去美容機(jī)構(gòu)假裝美容來騙取信貸，騙到的資金被黑中介、大媽和美容機(jī)構(gòu)一起分成?？此沏@的是信貸機(jī)構(gòu)風(fēng)控的漏洞，其實(shí)是信用體系缺失的漏洞，農(nóng)村大媽對信用沒有任何概念，失信對她們來說也沒有任何影響。

對老賴的縱容就是對守信人的懲罰，因?yàn)槔腺囋斐傻膲馁~被轉(zhuǎn)嫁給了守信人。信用體系的建設(shè)不只是征信的完善，更重要的是對失信的處罰。

所以政府應(yīng)該持之以恒地構(gòu)建信用中國，讓民間借貸融入征信體系，加大對失信人的懲罰，系統(tǒng)性提高違約成本，讓整個(gè)社會成為老賴的對立面，從而降低借貸市場的交易成本，市場利率會自然而然地降低至新的均衡水平。

(作者：睿愚)

關(guān)鍵詞： 利率管制 民間借貸