太突然，A股IPO急剎車！滬深兩市IPO零申報(bào)，消費(fèi)型企業(yè)上市被勸退？投行圈：IPO現(xiàn)在相當(dāng)難闖關(guān)

A股IPO突然急剎車，7月竟然出現(xiàn)零申報(bào)的意外情況！

(資料圖)

在剛剛過去的7月份，據(jù)滬深交易所披露的數(shù)據(jù)顯示。截至2023年7月31日，A股IPO排隊(duì)企業(yè)共計(jì)836家。在6月IPO申報(bào)受理高峰過后，7月僅北交所新增一家IPO申報(bào)受理企業(yè)，上交所與深交所均無企業(yè)申報(bào)IPO。

這一情況在A股注冊(cè)制的大背景下，顯的格外“扎眼”，即便在A股過往歷史中也是十分罕見。

此外，其實(shí)即便是傳統(tǒng)的申報(bào)高峰6月份，今年IPO申報(bào)的數(shù)量也相較往年有所減少。今年6月，滬深北三地交易所受理的IPO數(shù)量相比往年同期出現(xiàn)明顯減少，單月共有246家IPO企業(yè)獲得受理，較去年同期也下滑了24%。

IPO全面放緩

有分析指出，7月份滬深交易所IPO零申報(bào)只是整個(gè)A股市場(chǎng)IPO“急剎車”的冰山一角。除了IPO申報(bào)之外，在IPO審核、注冊(cè)、融資規(guī)模等方面也出現(xiàn)放緩跡象。

數(shù)據(jù)顯示，今年7月共有25家公司接受交易所上市審核委員會(huì)的審核，遠(yuǎn)低于6月的54家；過會(huì)方面，25家上會(huì)企業(yè)中有22家過會(huì)，2家被否，1家暫緩審議。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)，僅僅在2023年上半年共有207次上會(huì)，平均每周審核8家。而在去年同期年共49家企業(yè)上會(huì)，平均每周審12.25家；2021年7月共47家企業(yè)上會(huì)，平均每周審11.75家。

IPO企業(yè)注冊(cè)的速度也在放緩。今年6月、7月均只有29家企業(yè)注冊(cè)生效，而今年3月至5月每月注冊(cè)生效數(shù)均在40家以上。

7月IPO上市融資規(guī)模環(huán)比下降。東財(cái)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年7月，滬深京三大交易所資本市場(chǎng)IPO首發(fā)募資390.42億元，月度環(huán)比下降17.81%，募資項(xiàng)目37個(gè)，較上月減少2個(gè)。同比數(shù)據(jù)出現(xiàn)小幅增加，7月同比增加5個(gè)項(xiàng)目，募資規(guī)模同比微增2.26%。

此外，因?yàn)楦鞣N原因撤回的IPO撤回?cái)?shù)量卻不在少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月共有145家IPO企業(yè)“中道折戟”，終止IPO。其中12家為審核不通過而終止，133家為主動(dòng)撤回。

證監(jiān)會(huì)喊話：科學(xué)合理保持IPO

對(duì)于A股IPO突然間轉(zhuǎn)向，資深投行人士王驥躍分析表示“6月集中申報(bào)后，因年報(bào)效用到期，7月自然就沒有或極少申報(bào)。此外，IPO審核確實(shí)放慢了，市場(chǎng)不好時(shí)審核節(jié)奏跟著放慢。此外，7月底8月初還是審核的傳統(tǒng)休假期。

值得注意的是，前不久中國(guó)證監(jiān)會(huì)召開了2023年系統(tǒng)年中工作座談會(huì)，會(huì)上強(qiáng)調(diào)要“科學(xué)合理保持IPO、再融資常態(tài)化，統(tǒng)籌好一二級(jí)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)平衡”，引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)IPO變奏的猜測(cè)。

在證監(jiān)會(huì)喊話后，上交所火速行動(dòng)。在最新一期 《上交所發(fā)行上市審核動(dòng)態(tài)》中，上交所對(duì)上市公司再融資 、醫(yī)療企業(yè)開展銷售推廣活動(dòng)等提出要求！

上交所再次提及上市公司再融資募投項(xiàng)目實(shí)施的必要性和合理性，要求保薦人、申報(bào)會(huì)計(jì)師及發(fā)行人律師從四個(gè)方面進(jìn)行準(zhǔn)確核查，并發(fā)表明確意見。

圍繞醫(yī)藥IPO企業(yè)的銷售推廣環(huán)節(jié)，上交所表示，醫(yī)療企業(yè)銷售費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入比例往往較高，銷售推廣活動(dòng)的真實(shí)性、合規(guī)性頗受市場(chǎng)關(guān)注，銷售推廣費(fèi)往往存在名目復(fù)雜、類別多樣、可能用于隱性支出等問題，一直是審核關(guān)注的重點(diǎn)。

鑒于此，上交所要求中介機(jī)構(gòu)關(guān)注四個(gè)要點(diǎn)： 一是各類推廣活動(dòng)開展的合法合規(guī)性； 二是各類推廣活動(dòng)所涉各項(xiàng)費(fèi)用的真實(shí)性和完整性； 三是各類推廣活動(dòng)相關(guān)內(nèi)控制度的有效性； 四是經(jīng)銷商、推廣服務(wù)商同發(fā)行人及其關(guān)聯(lián)方的關(guān)聯(lián)關(guān)系及交易公允性。

投行圈已經(jīng)感受到“絲絲涼意”

目前投行圈已經(jīng)明顯感受到了IPO全面收緊的“涼意”。近日，市場(chǎng)有傳聞稱滬深板塊涉及吃穿住的消費(fèi)型企業(yè)IPO基本會(huì)被勸退，凈利潤(rùn)連續(xù)虧損的企業(yè)IPO均不受理。

多位投行人士稱滬深市場(chǎng)IPO現(xiàn)在相當(dāng)難闖關(guān)，上述傳言也并不是空穴來風(fēng)，各方各面都在從嚴(yán)收緊。但現(xiàn)在并沒有真正收到相關(guān)的窗口指導(dǎo)通知，屬于眾說紛紜的狀態(tài)。

有深圳投行人士表示，消費(fèi)型企業(yè)IPO在早前就已有限制，比如在去年謀求在A股上市的蜜雪冰城，受到市場(chǎng)不小的關(guān)注，但在全面注冊(cè)制落地后并未實(shí)現(xiàn)平移。伴隨著“紅黃燈”行業(yè)限制政策的流傳，消費(fèi)型企業(yè)IPO闖關(guān)的難度越來越大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，在853家在審的IPO企業(yè)中，僅有老鄉(xiāng)雞、老娘舅兩家與餐飲業(yè)相關(guān)，處于已問詢狀態(tài)。其他涉及消費(fèi)型企業(yè)的還有周六福、八馬茶葉等。

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