?子公司“篡位” ST通葡難解業(yè)績(jī)之困

3月23日，通化葡萄酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“ST通葡”）發(fā)布關(guān)于收到上海證券交易所（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“上交所”）問(wèn)詢(xún)函公告。據(jù)了解，上交所此次問(wèn)詢(xún)，主要針對(duì)ST通葡控制權(quán)轉(zhuǎn)讓相關(guān)事項(xiàng)。ST通葡在此前發(fā)布關(guān)于股東權(quán)益變動(dòng)暨實(shí)際控制人擬發(fā)生變更公告稱(chēng)，尹兵因個(gè)人事業(yè)方向轉(zhuǎn)變，擬轉(zhuǎn)讓公司控制權(quán)，吳玉華、陳曉琦擬通過(guò)股權(quán)受讓、非公開(kāi)發(fā)行股份認(rèn)購(gòu)等多種方式取得ST通葡控制權(quán)。值得注意的是，陳曉琦是ST通葡子公司北京九潤(rùn)源電子商務(wù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“北京九潤(rùn)源”）法定代表人。實(shí)控人的變更不禁讓大家猜測(cè)，或與ST通葡近年來(lái)持續(xù)萎靡的業(yè)績(jī)有關(guān)。

實(shí)控人“反客為主”

ST通葡在此前發(fā)布的公告稱(chēng)，吳玉華、陳曉琦擬通過(guò)股權(quán)受讓、投票權(quán)委托、非公開(kāi)發(fā)行股票認(rèn)購(gòu)、二級(jí)市場(chǎng)增持等多種方式取得ST通葡控制權(quán)。交易完成后，吳玉華、陳曉琦合計(jì)擁有ST通葡約1.4671億股股份表決權(quán)，占上市公司發(fā)行后總股本的29.34%。本次權(quán)益變動(dòng)完成后將導(dǎo)致ST通葡實(shí)際控制人發(fā)生變化，ST通葡實(shí)際控制人將由尹兵變更為吳玉華、陳曉琦。

值得關(guān)注的是，吳玉華、陳曉琦成為ST通葡實(shí)控人的背后是一場(chǎng)子公司與母公司的股權(quán)大戲。據(jù)天眼查顯示，北京九潤(rùn)源的大股東為ST通葡，持股33.305%，而陳曉琦則是北京九潤(rùn)源的法定代表人。

子公司法人代表成為母公司實(shí)控人，再加上“強(qiáng)大”的營(yíng)收能力，不禁讓人猜測(cè)這與ST通葡持續(xù)萎靡的業(yè)績(jī)有關(guān)。

值得注意的是，2020年前三季度，北京九潤(rùn)源作為ST通葡子公司，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.63億元，而ST通葡2020年前三季度總營(yíng)收4.17億元。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，北京九潤(rùn)源2020年前三季度營(yíng)收，占ST通葡營(yíng)收的87.05%，已成為ST通葡營(yíng)收的主要來(lái)源。

白酒營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家蔡學(xué)飛表示，ST通葡近幾年業(yè)績(jī)持續(xù)虧損，北京九潤(rùn)源已成為ST通葡主要營(yíng)收來(lái)源。吳玉華、陳曉琦變更為實(shí)控人，可能是ST通葡有進(jìn)一步整合上市公司資源，且規(guī)劃新業(yè)務(wù)，進(jìn)一步發(fā)力電商領(lǐng)域，扭轉(zhuǎn)企業(yè)經(jīng)營(yíng)困局等戰(zhàn)略意圖。

業(yè)績(jī)持續(xù)疲軟

北京商報(bào)記者通過(guò)ST通葡發(fā)布的2020 年年度業(yè)績(jī)預(yù)虧公告了解到，ST通葡2020年度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約為人民幣-7000萬(wàn)元至-5000萬(wàn)元，而2018年至2019年，ST通葡實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為10.27億元、9.76億元。凈利潤(rùn)分別為419.78萬(wàn)元、-3131.47萬(wàn)元。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，ST通葡近年來(lái)業(yè)績(jī)萎靡，凈利潤(rùn)連續(xù)兩年出現(xiàn)虧損，2019年凈利潤(rùn)更是大幅下滑845.97%。

對(duì)于2020年業(yè)績(jī)的下滑，ST通葡向北京商報(bào)記者表示，主要是受疫情影響，導(dǎo)致公司銷(xiāo)售收入大幅下滑，影響了公司的利潤(rùn)。同時(shí)，包裝材料的采購(gòu)成本上升也影響了公司的利潤(rùn)。事實(shí)上，ST通葡業(yè)績(jī)萎靡，并非從去年開(kāi)始。

北京商報(bào)記者通過(guò)ST通葡年報(bào)了解到，2019年，ST通葡僅在本地市場(chǎng)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，其他地區(qū)均出現(xiàn)大幅下滑。通過(guò)數(shù)據(jù)不難發(fā)現(xiàn)，ST通葡除東北地區(qū)外，華北、華南、西南、華中地區(qū)，2019年?duì)I業(yè)收入分別下滑53.06%、30.51%、51.22%、47.26%。

蔡學(xué)飛表示，ST通葡的困境，也是中國(guó)葡萄酒市場(chǎng)的困境。進(jìn)口葡萄酒對(duì)國(guó)產(chǎn)葡萄酒的沖擊較大，影響了國(guó)產(chǎn)葡萄酒市場(chǎng)。

杯水車(chē)薪的電商路

北京商報(bào)記者通過(guò)天貓平臺(tái)通化旗艦店了解到，銷(xiāo)量最好的產(chǎn)品是通化葡萄酒微氣泡露酒，6瓶裝售價(jià)為72元，月銷(xiāo)量?jī)H有535筆；銷(xiāo)量排名第二的產(chǎn)品是紅梅山葡萄酒，6支裝售價(jià)為210元，月銷(xiāo)量?jī)H有217筆。銷(xiāo)量前五的產(chǎn)品，平均月銷(xiāo)量?jī)H為235筆。而在京東平臺(tái)通化葡萄酒京東自營(yíng)旗艦店，銷(xiāo)量排名第一的產(chǎn)品僅有5萬(wàn)條評(píng)價(jià)。而同是在京東平臺(tái)上，張?jiān)Ｆ咸丫仆瑑r(jià)位產(chǎn)品的評(píng)價(jià)則達(dá)到了51萬(wàn)條。

蔡學(xué)飛表示，國(guó)內(nèi)葡萄酒市場(chǎng)持續(xù)低迷的大環(huán)境短期內(nèi)不會(huì)改變，ST通葡應(yīng)該利用自身電商優(yōu)勢(shì)，開(kāi)展新零售與酒莊體驗(yàn)式營(yíng)銷(xiāo)的創(chuàng)新，逐漸緩解下滑態(tài)勢(shì)。但事實(shí)上，ST通葡在電商方面的表現(xiàn)也不盡如人意。

據(jù)年報(bào)顯示，ST通葡2019年電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收9.14億元，占總營(yíng)收的93.64%，同比下滑5.57%。從數(shù)據(jù)上來(lái)看，電商平臺(tái)營(yíng)收顯然已是ST通葡營(yíng)收的主要來(lái)源，但也已呈現(xiàn)出下滑態(tài)勢(shì)。

中國(guó)消費(fèi)品營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家肖竹青表示，ST通葡發(fā)展至今已是內(nèi)憂外患。外患主要是由于進(jìn)口葡萄酒成為了品質(zhì)的象征。國(guó)產(chǎn)葡萄酒由于此前價(jià)格戰(zhàn)，降低產(chǎn)品品質(zhì)，導(dǎo)致消費(fèi)者對(duì)國(guó)產(chǎn)葡萄酒失去信任。而內(nèi)憂方面，ST通葡在營(yíng)銷(xiāo)方面相對(duì)守舊，缺乏品牌營(yíng)銷(xiāo)的創(chuàng)新。ST通葡未來(lái)需要引進(jìn)產(chǎn)業(yè)大資本，只有大資本才有市場(chǎng)培育的耐心。產(chǎn)業(yè)大資本可以為ST通葡做圈層營(yíng)銷(xiāo)。同時(shí)擁有前置性投入資金的實(shí)力。此外，ST通葡未來(lái)發(fā)展需要引進(jìn)人才。如何打造品牌價(jià)值，如何打造營(yíng)銷(xiāo)，是ST通葡自身面臨的最大問(wèn)題。

關(guān)鍵詞： 子公司 篡位 ST 難解