三年虧24億的達(dá)內(nèi)，對(duì)童程童美“孤注一擲”

上周五，達(dá)內(nèi)科技發(fā)布第四季度和全年業(yè)績(jī)。

四季度，達(dá)內(nèi)營(yíng)收同比增長(zhǎng)27.6%，凈虧損同比收窄68.83%，成績(jī)單可謂亮眼。

可放眼全年，達(dá)內(nèi)仍然巨虧了7.71億元。根據(jù)財(cái)務(wù)造假風(fēng)波后修訂的數(shù)據(jù)，三年來(lái)，達(dá)內(nèi)已虧損超24億元。

大的周期看，達(dá)內(nèi)依然沒(méi)有走出泥潭；小的周期看，達(dá)內(nèi)的營(yíng)收結(jié)構(gòu)在微妙變化。對(duì)成人教育業(yè)務(wù)揮起“鐮刀”，對(duì)少兒編程“孤注一擲”。

漲價(jià)創(chuàng)收，成人教育淪為“韭菜”？

四季度，成人教育業(yè)務(wù)的表現(xiàn)十分突出。

成人教育業(yè)務(wù)凈收入3.52億元，同比增長(zhǎng)7.2%，占總凈收入的54.2％。第四季度成人教育業(yè)務(wù)的毛利潤(rùn)達(dá)到2.33億元，提高了33.1%。繼Q3運(yùn)營(yíng)盈利基礎(chǔ)之上，再次實(shí)現(xiàn)盈利。

可仔細(xì)看成人教育業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)狀況，似乎與增長(zhǎng)無(wú)法掛鉤。

達(dá)內(nèi)的成人教育業(yè)務(wù)始終處于收縮狀態(tài)。第四季度，達(dá)內(nèi)成人教育業(yè)務(wù)的學(xué)生總注冊(cè)數(shù)量達(dá)3.51萬(wàn)人次，同比下降21.3％。2017年到2020年，成人學(xué)生注冊(cè)人數(shù)分別為11.86萬(wàn)人、11.65萬(wàn)人、10.88萬(wàn)人、8.34萬(wàn)人，連續(xù)四年下滑，已經(jīng)縮水了近30%。

除了注冊(cè)學(xué)員人數(shù)明顯減少，報(bào)告期內(nèi)達(dá)內(nèi)成人教育學(xué)習(xí)中心數(shù)量也明顯縮減。截至2020年12月31日，成人教育學(xué)習(xí)中心的總數(shù)從2019年末的130個(gè)減少到104個(gè)，縮減20%。這也不是達(dá)內(nèi)第一次縮減學(xué)習(xí)中心的總數(shù)，2018年，成人教育業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)中心總數(shù)還是184個(gè)，兩年間減少了43%。

學(xué)習(xí)中心數(shù)量的收縮，確實(shí)會(huì)降低運(yùn)營(yíng)成本。2020年第四季度成人教育業(yè)務(wù)的教學(xué)成本同比下降22.3%。達(dá)內(nèi)在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中表示，其員工總數(shù)由截至2019年末的約1.17萬(wàn)人，下降了14.3%至2020年末的約1萬(wàn)人。進(jìn)而使得人事費(fèi)用縮減，2020年達(dá)內(nèi)一般及行政費(fèi)用減少12.8%至6.31億元；總運(yùn)營(yíng)費(fèi)用由2019年的19.78億元減少17.1%至16.37億元。這似乎可以解釋為何成人教育業(yè)務(wù)可以實(shí)現(xiàn)正向的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)。

但是，注冊(cè)學(xué)員、學(xué)習(xí)中心數(shù)量雙雙下降，為何第四季度成人教育業(yè)務(wù)凈收入還會(huì)有所增長(zhǎng)？

學(xué)費(fèi)成為關(guān)鍵要素。在2019年，達(dá)內(nèi)就已經(jīng)對(duì)成人教育業(yè)務(wù)提高了收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)。當(dāng)時(shí)的財(cái)報(bào)透露，成人培訓(xùn)的每門課程學(xué)費(fèi)已經(jīng)達(dá)到1.98萬(wàn)―2.68萬(wàn)元。到今年第四季度，達(dá)內(nèi)科技表示，成人教育業(yè)務(wù)生均學(xué)費(fèi)有所提高，由2019年第四季度的7400元提升至報(bào)告期的10000元，增長(zhǎng)約35.1%。

這意味著，成人教育業(yè)務(wù)營(yíng)收的增加，是靠漲價(jià)實(shí)現(xiàn)的。而盈利表現(xiàn)亮眼，則是靠關(guān)店、裁員節(jié)約成本。

這顯然不是良好的模式，學(xué)費(fèi)增長(zhǎng)勢(shì)必會(huì)影響學(xué)員的購(gòu)買意愿。而為了獲客，達(dá)內(nèi)甚至出現(xiàn)了“以招代培”的亂象。

有網(wǎng)友在脈脈上投訴達(dá)內(nèi)科技“以招代培”，靠招聘為成人教育業(yè)務(wù)獲客。該網(wǎng)友表示，其在應(yīng)聘達(dá)內(nèi)公司職位時(shí)“反被套路”，被面試官介紹推銷達(dá)內(nèi)成人教育業(yè)務(wù)板塊的IT培訓(xùn)相關(guān)課程，并表示“學(xué)費(fèi)從每個(gè)月工資中扣除”。

上述投訴并不是個(gè)案，根據(jù)多條投訴及評(píng)論的內(nèi)容，這種情況在達(dá)內(nèi)北京、天津、西安、杭州、青島等地區(qū)的分公司都有出現(xiàn)，時(shí)間跨度最早可追溯到2015年，最近的是2021年3月10日。

這個(gè)背后，達(dá)內(nèi)對(duì)于成人教育業(yè)務(wù)的變現(xiàn)看起來(lái)十分著急?？墒?，為何達(dá)內(nèi)這么急于讓成人教育變現(xiàn)？

邊虧損邊擴(kuò)張，K12業(yè)務(wù)“孤注一擲”

K12編程教育業(yè)務(wù)的變化透露了一些端倪。

2020年全年，K12教育業(yè)務(wù)的凈收入占總凈收入的40.1％，由2019年同期的5.24億元，同比增長(zhǎng)45.3％至7.62億元。其中，僅第四季度K12教育業(yè)務(wù)的凈收入為2.98億元，較2019年同期的1.81億元增長(zhǎng)64.7%，占當(dāng)季度總營(yíng)收的45.8%。

達(dá)內(nèi)方面表示，K12教育業(yè)務(wù)收入的大幅增長(zhǎng)，主要由于學(xué)員數(shù)的大幅增加。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年達(dá)內(nèi)K12編程教育總學(xué)生數(shù)達(dá)14.16萬(wàn)人次，同比增長(zhǎng)42.7%。第四季度，K12教育招收的新生人數(shù)為2.07萬(wàn)人次，較2019年同期的1.94萬(wàn)人次增長(zhǎng)了6.7%；學(xué)生總?cè)藬?shù)為12.83萬(wàn)人，同比增長(zhǎng)47%。

與成人教育業(yè)務(wù)不同的是，K12教育業(yè)務(wù)的學(xué)習(xí)中心也在不斷擴(kuò)張，截至2020年12月31日，K12教育學(xué)習(xí)中心的數(shù)量從2019年末的217個(gè)增加到236個(gè)，增幅為8.76%。

一個(gè)明顯的現(xiàn)象是，K12編程教育總學(xué)生數(shù)已經(jīng)遠(yuǎn)超成人教育業(yè)務(wù)，可創(chuàng)造的營(yíng)收，卻不如后者。

伴隨K12教育業(yè)務(wù)大舉擴(kuò)張，達(dá)內(nèi)的虧損不斷加重。自2015年，達(dá)內(nèi)科技嘗試轉(zhuǎn)向少兒編程市場(chǎng)，成立童程童美切入K12編程教育賽道以來(lái)，達(dá)內(nèi)便逐步陷入虧損的泥沼，并一直困在其中。

2017年，達(dá)內(nèi)科技由盈轉(zhuǎn)虧。2018年虧損再度擴(kuò)大至5.92億元，超過(guò)上市前三年盈利總和的1.5倍。自此之后，達(dá)內(nèi)科技的盈利能力一蹶不振，2019年更是巨虧10.39億元。行至2020年，盡管凈虧損有所收窄，但仍然虧損了7.71億元。三年間已經(jīng)大幅虧損超過(guò)24億元。

囿于虧損困局，對(duì)達(dá)內(nèi)未來(lái)的發(fā)展帶來(lái)了挑戰(zhàn)。

首先，最應(yīng)提起注意的就是達(dá)內(nèi)居高不下的負(fù)債率。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，截至2020年12月31日，達(dá)內(nèi)科技總資產(chǎn)為19.59億元，同比減少22%；總負(fù)債為30.98億元，同比擴(kuò)大6.29%。資產(chǎn)負(fù)債率為158.15%。

截至2020年12月31日，達(dá)內(nèi)科技流動(dòng)資產(chǎn)總額為5.36億元，同比減少33.07%；其中現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物共計(jì)3.20億元，同比減少40.45%。流動(dòng)負(fù)債總計(jì)26.69億元，同比擴(kuò)大12.65%；除去其中19.80億元的遞延收益后，剩余的流動(dòng)負(fù)債數(shù)額也已達(dá)全部流動(dòng)資產(chǎn)的128.54%。

展望未來(lái)，達(dá)內(nèi)科技仍對(duì)K12教育業(yè)務(wù)寄予厚望，2021年，達(dá)內(nèi)希望進(jìn)一步投入更多資源進(jìn)行產(chǎn)品研發(fā)，擴(kuò)大K12服務(wù)能力。魚(yú)和熊掌不可兼得，對(duì)K12教育業(yè)務(wù)的“孤注一擲”，注定需要對(duì)成人教育業(yè)務(wù)做出一定的犧牲。

然而，負(fù)債率居高不下，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額不斷減少，從資金層面上看，達(dá)內(nèi)科技未來(lái)的發(fā)展也并不會(huì)順風(fēng)順?biāo)?/p>

除負(fù)債高企資金不足的“內(nèi)憂”之外，達(dá)內(nèi)還面臨著“外患”。一方面，在微博、黑貓投訴等平臺(tái)，關(guān)于童程童美課程退費(fèi)問(wèn)題的投訴屢見(jiàn)不鮮。

除此之外，近日也有媒體報(bào)道稱，童程童美疑似存在利用不滿十周歲的未成年人作代言人、利用受益者名義形象作推薦等涉嫌違反《廣告法》的問(wèn)題；同時(shí)也有涉嫌違規(guī)收集用戶個(gè)人信息的情況。除此之外，報(bào)道還指出童程童美多類課，均存在時(shí)長(zhǎng)超過(guò)40分鐘，且課程中無(wú)間隔時(shí)間等違反2019年教育部發(fā)布的《關(guān)于規(guī)范校外線上培訓(xùn)的實(shí)施意見(jiàn)》中相關(guān)規(guī)定的現(xiàn)象。

高負(fù)債、持續(xù)虧損下，達(dá)內(nèi)對(duì)成人教育業(yè)務(wù)揮起“鐮刀”，對(duì)少兒編程“孤注一擲”，著急的達(dá)內(nèi)能否最終走出困境？

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