濱江集團(tuán)擬發(fā)7億超短期融資券償債 其受限資產(chǎn)占期末凈資產(chǎn)224.77%

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)2月24日訊：據(jù)上清所2月24日披露信息顯示，杭州濱江房產(chǎn)集團(tuán)股份有限公司擬發(fā)行2021年度第三期短期融資券，發(fā)行金額7億元，發(fā)行利率暫未確定。

募集說明書顯示，上述短期融資券主承銷商為浙商銀行股份有限公司，聯(lián)席承銷商為杭州銀行股份有限公司，簿記管理人為浙商銀行股份有限公司，發(fā)行金額7億元，發(fā)行日期為2021年3月1日-2日，期限365天，上市流通日為2021年3月4日，發(fā)行利率將由發(fā)行人與主承銷商、聯(lián)席主承銷商根據(jù)集中簿記建檔結(jié)果協(xié)商一致確定。

濱江集團(tuán)表示，本期計(jì)劃發(fā)行短期融資券募集金額全部用于歸還發(fā)行人存續(xù)期債務(wù)融資工具18濱江房產(chǎn)MTN001的本金。

受限資產(chǎn)占發(fā)行人期末凈資產(chǎn)的224.77%

募集說明書顯示，截至2020年3月末，發(fā)行人受限資產(chǎn)余額為5,219,249.92萬元，其中受限保證金余額為388.17萬元，受限土地及經(jīng)營(yíng)性物業(yè)余額為5,218,861.75萬元，合計(jì)5,219,249.92萬元，占發(fā)行人期末總資產(chǎn)的37.01%，占發(fā)行人期末凈資產(chǎn)的224.77%。雖然發(fā)行人歷年來資信狀況良好，未出現(xiàn)逾期償還借款本息的情況，但整體上發(fā)行人受限資產(chǎn)金額仍較大，對(duì)本期短期融資券償付存在一定的不利影響。

存貨超900億存在跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)

發(fā)行人主營(yíng)業(yè)務(wù)以房地產(chǎn)開發(fā)銷售為主，存貨主要由開發(fā)成本和開發(fā)產(chǎn)品構(gòu)成。發(fā)行人最近三年及一期末存貨余額分別為2,414,896.50萬元、5,351,365.95萬元、8,449,354.51萬元和9,271,369.32萬元。隨著房地產(chǎn)項(xiàng)目的建設(shè)，發(fā)行人的存貨規(guī)模也隨之波動(dòng)。發(fā)行人的存貨受公司經(jīng)營(yíng)情況、國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)情況等因素影響，未來若房地產(chǎn)行業(yè)不景氣，開發(fā)項(xiàng)目利潤(rùn)下滑或項(xiàng)目無法順利完成開發(fā)銷售，公司將面臨存貨跌價(jià)損失風(fēng)險(xiǎn)，存在一定的跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，可能對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

速動(dòng)比率較低的風(fēng)險(xiǎn)

募集說明書顯示，近三年一期，發(fā)行人的速動(dòng)比率分別為0.81、0.58、0.41和0.42，速動(dòng)比率較低，一方面是發(fā)行人存貨占比較高所致，最近三年及一期，存貨凈額分別為2,414,896.50萬元、5,351,365.95萬元、8,449,354.51萬元和9,271,369.32萬元，占總資產(chǎn)的比重分別為40.09%、61.12%、65.18%和65.75%。另一方面是因?yàn)榘l(fā)行人近年來逐步控制資產(chǎn)負(fù)債率，償還債務(wù)支付的現(xiàn)金高于取得借款支付的現(xiàn)金，貨幣資金規(guī)模持續(xù)回落。速動(dòng)比率過低，對(duì)于發(fā)行人短期償債能力有不利影響。

截至本募集說明書簽署日，濱江集團(tuán)待償還債券融資余額合計(jì)132.98億元，其中中期票據(jù)57.2億元，短期融資券39億元，公司債32.56億元，證監(jiān)會(huì)主管ABS4.22億元。

（中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)綜合 文/葛亮）

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