力源環(huán)?？苿?chuàng)板IPO過會(huì)：研發(fā)投入未達(dá)標(biāo)準(zhǔn) 技術(shù)先進(jìn)性被問詢

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，1月4日，科創(chuàng)板上市委2021年第1次審議結(jié)果顯示，浙江海鹽力源環(huán)?？萍脊煞萦邢薰荆ㄒ韵潞?jiǎn)稱“力源環(huán)保”）首發(fā)獲通過。力源環(huán)保本次擬發(fā)行股份不超過2,675.00萬股，募資3.59億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信證券。

資料顯示，力源環(huán)保自成立以來一直專注于環(huán)保水處理領(lǐng)域，是一家基于技術(shù)創(chuàng)新提供系統(tǒng)解決方案，以具有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的專利技術(shù)和專有技術(shù)為支撐的高新技術(shù)企業(yè)，主要從事核能發(fā)電廠、火力發(fā)電廠和冶金、化工等工業(yè)企業(yè)及市政行業(yè)的水處理系統(tǒng)設(shè)備研發(fā)、設(shè)計(jì)和集成業(yè)務(wù)，同時(shí)為電力企業(yè)提供智能電站設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)和系統(tǒng)集成服務(wù)。

力源環(huán)保本次擬發(fā)行股份不超過2,675.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%。保薦機(jī)構(gòu)為中信證券，發(fā)行人會(huì)計(jì)師為中匯，律師為錦天城。

力源環(huán)保此次IPO擬募資3.59億元，用于水處理系統(tǒng)集成中心及PTFE膜生產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

業(yè)績(jī)受疫情影響，2020年?duì)I收預(yù)計(jì)減少約兩成

據(jù)招股書披露，2017年至2020年1-9月，力源環(huán)保實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入21303.96萬元、30779.80萬元、33328.96萬元、17566.73萬元，歸屬凈利潤(rùn)2534.78萬元、4713.26萬元、5217.17萬元、2067.95萬元。

不過今年上半年受新冠疫情影響，部分下游業(yè)主處于停工停產(chǎn)狀態(tài)，主動(dòng)推遲了部分項(xiàng)目的交付時(shí)間，從而對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成了階段性不利影響，導(dǎo)致力源環(huán)保2020年上半年收入大幅下滑，凈利潤(rùn)同比轉(zhuǎn)虧，扣非后凈利潤(rùn)虧損超過1000萬元。

據(jù)公司介紹，隨著疫情防控后上下游企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，公司業(yè)績(jī)從三季度開始逐步恢復(fù)，7-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2866萬元，由此公司預(yù)計(jì)2020年?duì)I收為2.61億元至2.74億元，同比減少約兩成，凈利潤(rùn)為3695萬元至4168萬元，扣非后凈利潤(rùn)為3030萬元至3663萬元，同比減少29%-41%。

招股說明書披露，力源環(huán)保的前五大客戶較為集中，2017年-2019年，公司前五大客戶收入占營(yíng)業(yè)收入的比例較高，分別為60.14%、81.58%和82.14%。

2017年-2019年，公司應(yīng)收賬款賬面凈值分別為26,502.39萬元、25,933.00萬元和30,229.01萬元，占總資產(chǎn)比例分別為56.38%、36.10%和43.45%，占比近半。同時(shí)，力源環(huán)保計(jì)提的應(yīng)收賬款壞賬準(zhǔn)備金額也在逐年升高，分別為3,021.88萬元、3,464.84萬元、3,980.83萬元。

研發(fā)投入未達(dá)標(biāo)準(zhǔn)，技術(shù)先進(jìn)性被問詢

2017年至2020年1-9月，公司研發(fā)投入分別為706.21萬元、1160.72萬元、1703.60萬元、973.11萬元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為3.31%、3.77%、5.11%、5.54%，最近完整三年研發(fā)投入累計(jì)3570.53萬元，占累計(jì)營(yíng)業(yè)收入的比例僅4.18%。并不滿足《科創(chuàng)板企業(yè)發(fā)行上市申報(bào)及推薦暫行規(guī)定》中對(duì)“最近3年累計(jì)研發(fā)投入占最近3年累計(jì)營(yíng)業(yè)收入比例5%以上、或最近3年研發(fā)投入金額累計(jì)在6000萬元以上”的要求。

力源環(huán)保選擇“預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬元，或者預(yù)計(jì)市值不低于人民10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元”的科創(chuàng)板上市標(biāo)準(zhǔn)。

力源環(huán)保稱，截至招股書簽署日，公司及其子公司共擁有34項(xiàng)授權(quán)專利，其中發(fā)明專利8項(xiàng)、實(shí)用新型專利26項(xiàng)。在8項(xiàng)發(fā)明專利中，有4項(xiàng)專利為繼受取得，但力源環(huán)保沒有對(duì)這4項(xiàng)專利的繼受情況做進(jìn)一步披露。

上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢的問題中，力源環(huán)保技術(shù)先進(jìn)性被問詢：

發(fā)行人凝結(jié)水精處理技術(shù)、熱膜耦合海水淡化技術(shù)對(duì)應(yīng)發(fā)明專利較少，且申請(qǐng)時(shí)間較早，而污水一體化處理技術(shù)分別對(duì)應(yīng)發(fā)明專利數(shù)量較多，且報(bào)告期污水一體化處理技術(shù)收入占比較大，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合以上情況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，說明發(fā)行人技術(shù)先進(jìn)性。

上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢問題

1、發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入主要來源于海水淡化系統(tǒng)設(shè)備、凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備和污水處理系統(tǒng)設(shè)備三部分業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)上述三部分業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)存在重大變化，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合主營(yíng)業(yè)務(wù)和主要產(chǎn)品分類的市場(chǎng)慣例，說明發(fā)行人上述三部分業(yè)務(wù)構(gòu)成變化的原因，是否與同行業(yè)可比公司一致，發(fā)行人是否具有持續(xù)和穩(wěn)定獲得業(yè)務(wù)的能力。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

2、發(fā)行人凝結(jié)水精處理技術(shù)、熱膜耦合海水淡化技術(shù)對(duì)應(yīng)發(fā)明專利較少，且申請(qǐng)時(shí)間較早，而污水一體化處理技術(shù)分別對(duì)應(yīng)發(fā)明專利數(shù)量較多，且報(bào)告期污水一體化處理技術(shù)收入占比較大，請(qǐng)發(fā)行人代表結(jié)合以上情況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，說明發(fā)行人技術(shù)先進(jìn)性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

3、發(fā)行人募投項(xiàng)目投向水處理系統(tǒng)集成中心及PTFE膜生產(chǎn)項(xiàng)目。根據(jù)發(fā)行人披露，發(fā)行人專注于水處理系統(tǒng)設(shè)備的研發(fā)、設(shè)計(jì)和集成環(huán)節(jié)，不從事產(chǎn)品的生產(chǎn)環(huán)節(jié)，因此發(fā)行人不適用產(chǎn)能及產(chǎn)能利用率測(cè)算。發(fā)行人供應(yīng)商數(shù)量較多，原材料供應(yīng)充分，市場(chǎng)上有著充足的產(chǎn)能可以滿足發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的需要；同時(shí)結(jié)合報(bào)告期膜特別是PTFE膜的采購(gòu)金額變化以及PTFE膜技術(shù)先進(jìn)性以及可獲得性、自行生產(chǎn)與購(gòu)買的經(jīng)濟(jì)性。請(qǐng)發(fā)行人代表說明募投項(xiàng)目的可行性與必要性，請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)

1、發(fā)行人營(yíng)業(yè)收入主要來源于海水淡化系統(tǒng)設(shè)備、凝結(jié)水精處理系統(tǒng)設(shè)備和污水處理系統(tǒng)設(shè)備三部分業(yè)務(wù)，報(bào)告期內(nèi)上述三部分業(yè)務(wù)收入結(jié)構(gòu)存在重大變化，請(qǐng)發(fā)行人說明發(fā)行人上述三部分業(yè)務(wù)構(gòu)成變化的原因，是否與同行業(yè)可比公司一致，發(fā)行人是否具有持續(xù)和穩(wěn)定獲得業(yè)務(wù)的能力。請(qǐng)保薦人發(fā)表明確核查意見。

2、發(fā)行人凝結(jié)水精處理技術(shù)、熱膜耦合海水淡化技術(shù)對(duì)應(yīng)發(fā)明專利較少，且申請(qǐng)時(shí)間較早，而污水一體化處理技術(shù)分別對(duì)應(yīng)發(fā)明專利數(shù)量較多，且報(bào)告期污水一體化處理技術(shù)收入占比較大，請(qǐng)發(fā)行人結(jié)合以上情況及市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)情況，說明發(fā)行人是否具備核心技術(shù)的持續(xù)研發(fā)能力。請(qǐng)保薦人發(fā)表明確核查意見。

關(guān)鍵詞： 力源環(huán)保 IPO