惠發(fā)食品：加碼預(yù)制菜 突圍待考

“北惠發(fā)南安井”，到如今，惠發(fā)食品（603536.SH）與安井食品（603345.SH）的差距卻越來(lái)越大。

(資料圖)

2022年，惠發(fā)食品營(yíng)收下滑，凈利潤(rùn)虧損1.2億元；而安井食品營(yíng)收凈利雙增長(zhǎng)，凈利潤(rùn)達(dá)11億元。

不過(guò)，惠發(fā)食品也在積極自救。2021年，惠發(fā)食品開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，開展預(yù)制菜和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)，加大了預(yù)制菜品研產(chǎn)銷和健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)方面的投入。

鰲頭財(cái)經(jīng)注意到，新業(yè)務(wù)不僅未能幫助公司扭虧，還因拓展加大費(fèi)用投入，給業(yè)績(jī)帶來(lái)壓力。

近兩年半，公司的凈利潤(rùn)虧損已超2.88億元。2021年凈虧損約1.38億元，此為其近10年來(lái)首次虧損。2022年，惠發(fā)食品虧損1.2億元。2023年半年度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為-4,000萬(wàn)元到-3,000萬(wàn)元。

轉(zhuǎn)型不利，業(yè)績(jī)不振，公司董事高管頻減持。去年9月以來(lái)，公司高管及董事就開始不斷減持，所減持股份就是2020年股票激勵(lì)計(jì)劃中所獲得的股份。

7月19日，惠發(fā)食品發(fā)布公告稱，公司董事兼副總經(jīng)理宋彰偉通過(guò)集中競(jìng)價(jià)方式減持公司股份1.31萬(wàn)股，占公司總股本的0.0054%，本次減持計(jì)劃實(shí)施完畢。

業(yè)績(jī)陷入陣痛期   成本銷售費(fèi)用高于行業(yè)

公開資料顯示，惠發(fā)食品成立于2005年，是一家集預(yù)制菜品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和提供健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)于一體的綜合性食品企業(yè)。

2017年，惠發(fā)食品正式在上海證券交易所掛牌上市，但上市以來(lái)，惠發(fā)食品的盈利水平卻不太穩(wěn)定。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2015-2020年，惠發(fā)食品當(dāng)年凈利潤(rùn)分別為2308萬(wàn)元、595.1萬(wàn)元、4546萬(wàn)元、6038萬(wàn)元、4212萬(wàn)元、4258萬(wàn)元。

從具體業(yè)務(wù)來(lái)看，惠發(fā)食品原來(lái)的主業(yè)火鍋料已經(jīng)陷入停滯甚至萎縮。2019年到2021年，火鍋料業(yè)務(wù)營(yíng)收分別為10.5億元、11.42億元、10.25億元。

2021年，惠發(fā)食品開啟戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，加碼投入布局供應(yīng)鏈和預(yù)制菜，與此同時(shí)，公司銷售費(fèi)也大漲導(dǎo)致業(yè)績(jī)由盈轉(zhuǎn)虧。虧損額達(dá)到1.38億元，相當(dāng)于此前四年凈利潤(rùn)總和，與2020年相比下滑697.52%。

惠發(fā)食品將2021年凈利潤(rùn)大幅減少歸因于原料價(jià)格變動(dòng)和期間費(fèi)用增加。2021年惠發(fā)食品營(yíng)業(yè)成本占比2021年達(dá)到了近85%，同比增加了5個(gè)百分點(diǎn)。同期海欣食品（600851.SH）及安井食品營(yíng)業(yè)成本占比分別為81%和78%。此外，2021年惠發(fā)管理費(fèi)用率接近13%，海欣食品及安井食品分別為7%和4%。

近兩年半持續(xù)虧損，2021年和2022年公司分別虧損1.38億元、1.2億元。2023年一季度，受消費(fèi)市場(chǎng)需求提升和產(chǎn)品銷量增加影響，惠發(fā)食品營(yíng)收增長(zhǎng)24.51%至3.89億元；凈利潤(rùn)雖增長(zhǎng)44.66%，但仍虧損1654.4萬(wàn)元。

公司預(yù)計(jì)2023年1-6月預(yù)計(jì)減虧，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-4000.00萬(wàn)元--3000.00萬(wàn)元，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)27.07%至45.30%。

業(yè)績(jī)虧損加劇，惠發(fā)食品仍大手筆擴(kuò)產(chǎn)。財(cái)報(bào)顯示，2022年公司繼續(xù)推動(dòng)年產(chǎn)8萬(wàn)噸速凍食品加工和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)等募投項(xiàng)目的建設(shè)，年產(chǎn)8萬(wàn)噸項(xiàng)目二期工程已完成土建主體施工。

不過(guò)，公司產(chǎn)能利用率逐年走低。2019年年報(bào)顯示，新項(xiàng)目投產(chǎn)前，惠發(fā)食品產(chǎn)能為11萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率為81.03%，新項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)后預(yù)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到19萬(wàn)噸。2020年新項(xiàng)目部分產(chǎn)線投產(chǎn)后，惠發(fā)食品產(chǎn)能利用率降至61.82%。

2021年，惠發(fā)食品主要產(chǎn)品產(chǎn)能利用率降至55.68%，其中年產(chǎn)8萬(wàn)噸速凍食品加工項(xiàng)目產(chǎn)能利用率為59.33%。2022年產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降至50.55%。

尋新增長(zhǎng)點(diǎn)   加碼預(yù)制菜突圍待考

業(yè)績(jī)不振，惠發(fā)食品欲轉(zhuǎn)型尋找新增長(zhǎng)點(diǎn)。

2019年，惠發(fā)食品由傳統(tǒng)食品加工制造企業(yè)向餐飲食材供應(yīng)服務(wù)型企業(yè)發(fā)展，加大對(duì)供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的布局。

惠發(fā)食品供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)收從2019年的6940.61萬(wàn)元上升至2021年的3.69億元，超過(guò)油炸品成為第二大營(yíng)收品類。

2022年，受市場(chǎng)環(huán)境變化、消費(fèi)方式改變等因素影響，公司供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)、終端直銷業(yè)務(wù)的收入和效益出現(xiàn)下滑，供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比下降18.87%，毛利下降43.32%”。

預(yù)菜制也是惠發(fā)食品近年大力拓展的新賽道。

2021年起，惠發(fā)食品將預(yù)制菜寫入年報(bào)，并提出打造預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)發(fā)展兩條鏈，分別是城市特色產(chǎn)業(yè)鏈和城市公共服務(wù)鏈。

與此同時(shí)，加大了預(yù)制菜品研產(chǎn)銷和健康食材供應(yīng)鏈服務(wù)方面的投入，如冷鮮菜類、常溫休食類、健康餐類等菜肴制品的研發(fā)、銷售以及供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的推廣運(yùn)營(yíng)。

在一系列投資布局下，預(yù)制菜收入開始上漲。根據(jù)惠發(fā)食品財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，預(yù)制菜所屬的中式菜肴業(yè)務(wù)在2022年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.45億元，同比增長(zhǎng)33.59%。

惠發(fā)食品表示：2023年，公司將加大A+B料包、冷鮮菜和速凍、常溫預(yù)制菜的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售力度，積極推動(dòng)菜品標(biāo)準(zhǔn)化建設(shè)。

今年6月9日，惠發(fā)食品發(fā)布關(guān)于對(duì)外投資設(shè)立合資公司的公告。

新公司后續(xù)將主要圍繞公司主營(yíng)業(yè)務(wù)尤其是不斷開拓公司預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)鏈渠道，鞏固并提升公司在預(yù)制菜產(chǎn)業(yè)的地位及競(jìng)爭(zhēng)力，逐步推進(jìn)公司的餐飲食材供應(yīng)鏈建設(shè)，進(jìn)一步提升公司的整體競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展。

目前來(lái)看，惠發(fā)食品的預(yù)制菜業(yè)務(wù)尚有成效，但隨著越來(lái)越多的玩家入局，整個(gè)預(yù)制菜賽道競(jìng)爭(zhēng)將進(jìn)一步加劇。而且預(yù)制菜賽道門檻低，投入大，成本高，消費(fèi)者認(rèn)知低，面對(duì)這些痛點(diǎn)，惠發(fā)食品想通過(guò)“押寶”預(yù)制菜扭虧為盈，還有通過(guò)時(shí)間和市場(chǎng)來(lái)檢驗(yàn)。

（原標(biāo)題：?jiǎn)紊斫?jīng)濟(jì)催生預(yù)制菜賽道   惠發(fā)食品積極“押寶”預(yù)制菜尚未見成效，記者丨寧曉敏  見習(xí)生丨夏路）

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