三年斬獲6個IPO，中國藥大悄悄跑出一個5千億上市天團

2023年6月1日，中國藥科大學(xué)（以下簡稱“藥大”）發(fā)來喜報，祝賀1991屆校友殷嵐女士創(chuàng)立的星昊醫(yī)藥正式登陸北交所。但星昊醫(yī)藥與藥大的關(guān)聯(lián)還不止于此，在其投資隊伍里的威爾曼制藥同樣出身于藥大，其創(chuàng)始人孫明杰是藥大1976級校友，目前，威爾曼制藥正沖擊IPO。

事實上，正在排隊上市的藥大系醫(yī)藥企業(yè)也并非威爾曼一家，據(jù)公開數(shù)據(jù)顯示，聯(lián)亞藥業(yè)、圣和藥業(yè)和百諾醫(yī)藥都在最近半年內(nèi)提交了上市申請，其中由藥大藥劑學(xué)博士張國華創(chuàng)辦的聯(lián)亞藥業(yè)最近剛回復(fù)了上交所第一輪問詢，上市在即。

而除了這些等待上市的，像星昊醫(yī)藥這類已上市的藥大系醫(yī)藥企業(yè)也非常多。據(jù)動脈網(wǎng)不完全統(tǒng)計，截止發(fā)稿，藥大已在生物醫(yī)藥板塊收獲了15家上市企業(yè)，這其中就包括“A股藥王”、由藥大1978級校友孫飄揚創(chuàng)立的恒瑞醫(yī)藥，以及其妻子鐘慧娟創(chuàng)立的翰森醫(yī)藥。值得一提的是，在很長一段時間里，恒瑞醫(yī)藥和翰森醫(yī)藥都分別位列A股和H股醫(yī)藥市值榜第一。

(資料圖片)

另外，在已上市和等待上市的后面，還有一批近幾年在一級市場快速融資的藥大系醫(yī)藥企業(yè)，據(jù)動脈橙數(shù)據(jù)庫不完全統(tǒng)計，近三年，共有14家由藥大人直接創(chuàng)立的醫(yī)藥企業(yè)完成了融資，其中有半數(shù)都走到了B輪及以后。

那這是否意味著，一向低調(diào)的藥大正悄悄地走出一個IPO醫(yī)藥天團？而這一切，又要從何說起呢？

“藥界清華”的名聲從何而來？

在我國醫(yī)藥界，一直都有“南北雙藥”之說，這其中的“南藥”指的就是中國藥科大學(xué)，但這并不是它唯一對外的名號，基于其行業(yè)地位，藥大也被稱為“藥界清華”。

當(dāng)然，和清華一樣，中國藥科大學(xué)也并非是它原本的名字，它的前身是始建于1936年的國立藥學(xué)專科學(xué)校，這是我國歷史上第一所由國家創(chuàng)辦的藥學(xué)高等學(xué)府，但之后因為各種各樣的原因，該校先后遷往漢口、重慶等地，直到1946年才回到了南京。而除了地理位置的遷移，藥大也經(jīng)歷了多次改名，1950年更名為華東藥學(xué)專科學(xué)校，1956年又更名為南京藥學(xué)院，1986年與籌建中的南京中藥學(xué)院合并，正式成立中國藥科大學(xué)，并一直沿用至今。

將時間快速撥到近十年，隨著市場經(jīng)濟的快速發(fā)展以及我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的全面起勢，中國藥科大學(xué)也迎來了新的發(fā)展階段，在2017年正式邁入“雙一流”行列，成為了我國第一所也是唯一一所雙一流藥科大學(xué)。

而在這個身份里面，包裹的其實是藥大在醫(yī)藥領(lǐng)域一次又一次的突破，在藥大2022年年末發(fā)布的《藥大這十年》系列專題中，藥大公布了多項關(guān)鍵數(shù)據(jù)，動脈網(wǎng)從中篩選了一些，以此來證明“藥界清華”真正的價值和蛻變。

首先是人才。過去十年，藥大新增各類國家級人才45人，新增創(chuàng)新團隊11個；校專任教師由832人增長至1117人，增幅達34.5%；具有博士學(xué)位教師占比由43.4%增至79.1%；具有國（境）外學(xué)習(xí)工作經(jīng)歷人員比例從4.8%增至39.3%；博士后隊伍在站人數(shù)增幅為215.7%。

其次在創(chuàng)新轉(zhuǎn)化方面。過去十年，藥大在國際頂尖學(xué)術(shù)期刊發(fā)表高水平科研成果11407篇；累計牽頭承擔(dān)國家自然科學(xué)基金項目數(shù)982項；完成2100余項新藥和新制劑的技術(shù)服務(wù)；助推32個新藥品種獲得新藥證書，54個品種獲得臨床批件，實現(xiàn)經(jīng)濟效益超2000億元。

最后在基礎(chǔ)建設(shè)上。十年來，藥大新增聯(lián)合實驗室等各類技術(shù)服務(wù)平臺110個；現(xiàn)已建成包含細胞與分子生物學(xué)等5個公共平臺，校級平臺26個，新增省部級平臺22個；此外，藥大也在積極打造“環(huán)藥大知識經(jīng)濟圈”和改造科研大樓，與地方政府的合作也在同步推進，目前已在杭州、重慶、深圳、連云港四地建立了地方研究院。

而除了這些，藥大還是中國生物醫(yī)藥人才的搖籃，不僅培養(yǎng)了一大批醫(yī)藥領(lǐng)域的專家學(xué)者，還有相當(dāng)一部分成為了醫(yī)藥企業(yè)高管或者投資機構(gòu)合伙人，比如新上任的阿斯利康中國副總裁劉明和倚鋒資本合伙人王開峰，都是從藥大藥學(xué)專業(yè)畢業(yè)，其中倚鋒資本還是我國最早一批專注在生物醫(yī)藥的投資機構(gòu)。當(dāng)然，以孫飄揚為代表的上市醫(yī)藥公司創(chuàng)始人也有很多。

已收獲15個醫(yī)藥IPO，總市值逼近5千億

2000年，由藥大1978級校友孫飄揚創(chuàng)立的恒瑞醫(yī)藥在上海證券交易所正式上市，這不僅是國內(nèi)首家以創(chuàng)新藥為主營業(yè)務(wù)的上市公司，也是藥大在創(chuàng)新藥板塊收獲的第一家IPO。

而從這之后，藥大在二級市場就一直沒閑著，時不時地就有企業(yè)交表或上市。據(jù)公開資料整理，僅在2017年，藥大就在醫(yī)藥板塊收獲了4個IPO，分別是普利制藥、海辰藥業(yè)、浙江醫(yī)藥和新天藥業(yè)。最近三年，藥大上市醫(yī)藥版圖又新增6家，除了剛上市的星昊醫(yī)藥，還有和鉑醫(yī)藥、艾迪藥業(yè)、前沿生物、國邦醫(yī)藥和百奧賽圖，其中2022年在港股上市的“基因編輯第一股”百奧賽圖日前已宣布轉(zhuǎn)戰(zhàn)科創(chuàng)板，正計劃回A。

圖1.已成功上市的15家藥大系醫(yī)藥企業(yè)

據(jù)不完全統(tǒng)計，截止發(fā)稿，藥大已在生物醫(yī)藥板塊收獲了15家上市企業(yè)，這是國內(nèi)高校難以見到的一幕，那在這些上市企業(yè)背后，究竟透露了藥大怎樣的信息呢？

第一個關(guān)注到的是領(lǐng)域。與其他國內(nèi)高校專注在某一細分產(chǎn)業(yè)不同，藥大雖然垂直在醫(yī)藥領(lǐng)域，但其實并沒有在哪一個方向進行重點布局，整體都比較平均。這也很好地反映在了學(xué)科建設(shè)上，據(jù)悉，藥大是我國藥學(xué)學(xué)科設(shè)置最全的大學(xué)，現(xiàn)有16個院部，基本圍繞藥學(xué)、中藥學(xué)、生物學(xué)、藥劑學(xué)展開。

也正是因為如此，在已上市的醫(yī)藥企業(yè)之中，大多也是以傳統(tǒng)型藥物研發(fā)和生產(chǎn)為主，很少會覆蓋到當(dāng)前的“熱點領(lǐng)域”。邁諾威醫(yī)藥創(chuàng)始人劉飛博士剛好談到了這一點，并向我們揭示了藥大一個很有意思的現(xiàn)象，“我在藥大一直從本科讀到了博士，之后就去到先聲藥業(yè)工作，然后再出來創(chuàng)業(yè)。在整個過程中，我就發(fā)現(xiàn)，藥大人在創(chuàng)業(yè)這件事上還是很‘穩(wěn)’的，或者說是比較老實的，并不會刻意地去追逐某個熱點，另外在經(jīng)營上，也是慢慢地去尋找機會，然后再去實現(xiàn)盈利，并沒有期待那種爆發(fā)式的發(fā)展，所以在藥大的上市企業(yè)中，很多都是盈利多年才選擇上市。”

雖然追逐創(chuàng)業(yè)的熱點不是很強，但藥大追逐技術(shù)研究的熱點卻很有建樹，基本上近年來的前沿生物領(lǐng)域一個也沒落下，目前藥大也正在和南京鼓樓醫(yī)院在臨床相關(guān)的藥物動力學(xué)以及現(xiàn)在新興的再生醫(yī)學(xué)都在做早期臨床開發(fā)。

此外，藥大近幾年也先后籌建了工學(xué)院、基礎(chǔ)醫(yī)學(xué)與臨床藥學(xué)學(xué)院、生物藥物學(xué)院等，提出了“藥學(xué)+X”融合交叉的學(xué)科新模式，正在尋找不同領(lǐng)域與藥物學(xué)的有機結(jié)合。也正是因為如此，在諸多藥大系企業(yè)身上，你既能看到他們傳統(tǒng)醫(yī)藥公司保守的一面，也能找到現(xiàn)代biotech創(chuàng)新的影子。

第二個關(guān)注到的則是藥大15家已上市企業(yè)當(dāng)前的經(jīng)營狀況。根據(jù)2022年財報數(shù)據(jù)，動脈網(wǎng)提取和整理了一些關(guān)鍵信息：一是僅有四家營收出現(xiàn)下滑，分別是恒瑞醫(yī)藥、海辰藥業(yè)、浙江醫(yī)藥和翰森制藥，降幅比例基本在10%左右；二是僅有三家出現(xiàn)了虧損，分別是近年來上市的和鉑醫(yī)藥、艾迪藥業(yè)和前沿生物，但和鉑醫(yī)藥和前沿生物在2022年都實現(xiàn)了營收大幅增長；三是其虧損大多是因為研發(fā)投入增加，或者是正在拓展新的產(chǎn)品和業(yè)務(wù)線，就以前沿生物為例，其在2022年的研發(fā)投入達2.74億，占營收比重超300%。

第三個關(guān)注點就是人。在訪談和查詢資料的過程之中，動脈網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，無論是老一輩的孫飄揚，還是剛剛上市的星昊醫(yī)藥創(chuàng)始人殷嵐，其在創(chuàng)業(yè)前都有在大藥企工作的經(jīng)歷，孫飄揚畢業(yè)后被分派到連云港制藥廠，而殷嵐在創(chuàng)業(yè)前是麗珠集團事業(yè)部經(jīng)理。也就是說，這些創(chuàng)始人在正式創(chuàng)業(yè)前就已經(jīng)有了很豐富的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，再加上他們在創(chuàng)新和研發(fā)端的沉淀，會更容易將企業(yè)往前推。

除此之外，藥大創(chuàng)業(yè)者還有一點是對于做藥的執(zhí)著。以藥大知名校友周家礽為例，在自身創(chuàng)立的滇虹藥業(yè)被拜耳收購之后，2016年，已經(jīng)83歲高齡的他又創(chuàng)立了群優(yōu)生物，并且還在一年后獲得了上海磐締資本的PreA輪融資。此外還有正等待上市的孫明杰，其創(chuàng)立的威爾曼制藥已經(jīng)是第五次重啟IPO了。

邁諾威醫(yī)藥創(chuàng)始人劉博在采訪中談到，“藥大并不是一所綜合性大學(xué)，更多的還是以專研技術(shù)為主，所以，很多藥大人會把做藥當(dāng)成自己一輩子的事情，很純粹也很簡單。”

多家企業(yè)已在B輪，藥大未來還有多少想象空間？

藥大近幾年雖然在二級市場“熱鬧非凡”，但一級市場也沒閑著，就在星昊醫(yī)藥上市當(dāng)天，F(xiàn)IC/BIC小分子藥物研發(fā)商凌科藥業(yè)就宣布完成2億元C輪融資，其聯(lián)合創(chuàng)始人兼COO陳?就來自藥大。

圖2.近三年在一級市場完成融資的藥大系醫(yī)藥企業(yè)

據(jù)公開資料整理，近三年，共有14家藥大系醫(yī)藥企業(yè)在一級市場完成了融資，融資總額超過20億，而在這些初創(chuàng)企業(yè)背后，我們又看到了藥大另外的一面。

疫情之后，隨著國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)不斷向縱深邁進，整個行業(yè)對于原始創(chuàng)新技術(shù)的關(guān)注愈發(fā)強烈，也正是因為如此，越來越多的高校開始關(guān)注成果轉(zhuǎn)化，并逐漸向產(chǎn)業(yè)界靠攏，藥大就是其中的典型代表。

據(jù)知情人士介紹，藥大近幾年不僅是在探索一些新的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域，還在不斷地面向全球引進技術(shù)大牛，此外，藥大還頒布了一系列有利于成果轉(zhuǎn)化的政策措施，并且相應(yīng)的實驗室、孵化器、產(chǎn)業(yè)園區(qū)、臨床學(xué)院也在同步搭建。

但這些都不是重點，在醫(yī)藥項目孵化這一塊，藥大最大的優(yōu)勢還是在于校友圈的緊密合作，即通過有豐富產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗的校友，讓科研工作者或項目負責(zé)人更早地與真實的市場進行直接接觸并促進后續(xù)合作。

第一個很典型的代表就是校企實驗室。據(jù)觀察，光是在2023年6月，藥大就有4家校企實驗室相繼成立，合作企業(yè)分別是譜育科技、從一醫(yī)藥、德源藥業(yè)和福立儀器。而在往前推，僅在2022年，藥大就新增了校企實驗室27個，目前，藥大校企實驗室已擴增至上百家，且基本都成立于近三年。

據(jù)專業(yè)人士透露，這些聯(lián)合實驗室主要有兩方面的功能，一是基于某一前沿細分領(lǐng)域進行專項研究，二是培養(yǎng)相應(yīng)的人才。而將這些功能往下延伸，無論是藥大的研究人員還是藥大系企業(yè)都有不同程度的獲益，比如研究人員，他們可以以此進行產(chǎn)業(yè)化研究，而對于企業(yè)，他們能不斷地獲取創(chuàng)新技術(shù)，并且形成自身人才庫。

但聯(lián)合實驗室只是其中之一，藥大校友圈還能做更多的事情。比如開頭提到的星昊醫(yī)藥，其投資隊伍里就有藥大系企業(yè)威爾曼制藥，事實上，類似這樣的投資案例在藥大還有很多，某藥大背景的投資人向動脈網(wǎng)透露，雖然他們機構(gòu)和藥大沒什么直接聯(lián)系，但他們還是很愿意去投藥大的項目。

除直接投資外，基于校友圈的研發(fā)項目合作、市場業(yè)務(wù)拓展、上下游的生產(chǎn)聯(lián)動以及關(guān)鍵人才的培養(yǎng)和引進也都在大范圍的發(fā)生。

事實上，近些年在醫(yī)療產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)化上表現(xiàn)好的高校背后幾乎都有一個龐大的校友圈，而在這個圈子里，不僅有技術(shù)大牛，還有上市企業(yè)，以及相應(yīng)的投資人等等，他們在這個圈子里基于自身特長都在提供各種各樣不同階段的服務(wù)，比如技術(shù)大牛就整合研究方向，企業(yè)就提供平臺和市場運營，投資人當(dāng)然就負責(zé)投資。

而對于藥大來說，很顯然，他們當(dāng)前已經(jīng)形成了一個垂直的校友圈，并且這個圈子里的參與者還在不斷增多，作用和價值也在不斷放大，再加上藥大在各個生物醫(yī)藥方向的沉淀以及持續(xù)產(chǎn)出的專項研究，未來，藥大在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)界必然還有更多可能性。

寫在最后

坦白來說，要談到影響力，藥大當(dāng)前還比不上清華北大，也不及上交復(fù)旦，而在醫(yī)藥企業(yè)數(shù)量、投資人儲備以及基礎(chǔ)建設(shè)方面，藥大當(dāng)前可能也有一定的差距，但在查詢資料以及在和藥大人交流的過程之中，動脈網(wǎng)還是能明顯感覺到他們對于做藥這件事的強烈認同感，有一種“悶聲做大事”的切身體會。

或許，對于生物醫(yī)藥這個特殊的行業(yè)，以及當(dāng)前醫(yī)藥行業(yè)所面臨的市場環(huán)境，不善于追逐熱點但又執(zhí)著且在不斷沉淀的藥大人來說，可能會在未來走得更遠。

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