國泰君安：非理性下跌帶來增持券商板塊的時(shí)機(jī)

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國泰君安證券發(fā)布研究報(bào)告稱，上周五因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心信托行業(yè)性的兌付、資本市場(chǎng)改革推進(jìn)進(jìn)程等問題，導(dǎo)致市場(chǎng)及券商板塊出現(xiàn)了大跌。但從長(zhǎng)期跟蹤的信息和數(shù)據(jù)來看，信托當(dāng)前并不存在行業(yè)性兌付危機(jī)，兌付壓力僅為個(gè)案。同時(shí)，未來圍繞投資端的資本市場(chǎng)改革進(jìn)程將會(huì)加速。

當(dāng)前，依然非?？春萌贪鍓K，國泰君安認(rèn)為存在兩大超預(yù)期因素：1)目前市場(chǎng)更關(guān)注的是交易端等短期活躍市場(chǎng)的政策，對(duì)更有利于券商業(yè)績(jī)的投資端改革相關(guān)政策預(yù)期不足；2)目前市場(chǎng)僅把券商作為市場(chǎng)上漲的Beta，并未充分認(rèn)知資本市場(chǎng)改革對(duì)券商業(yè)績(jī)的影響。

因此，國泰君安非?？春靡胫虚L(zhǎng)期機(jī)構(gòu)資金的資本市場(chǎng)投資端改革帶來券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)的超預(yù)期增長(zhǎng)，并推薦機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)具備競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的券商股的投資機(jī)會(huì)。推薦標(biāo)的：券商板塊：華泰證券(601688.SH)、中信證券(600030.SH)、中金公司(03908)；保險(xiǎn)板塊：中國太保(601601.SH)、新華保險(xiǎn)(601336.SH)；金融科技：同花順(300033.SZ)。

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