嚴(yán)牌股份創(chuàng)業(yè)板IPO過會：防控口罩成收入主來源可持續(xù)性受問詢

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月23日訊 上市委員會2021年第6次審議會議于1月21日召開，審議結(jié)果顯示，浙江嚴(yán)牌過濾技術(shù)股份有限公司（簡稱“嚴(yán)牌股份”）首發(fā)符合發(fā)行條件、上市條件和信息披露要求。此次發(fā)行的保薦機(jī)構(gòu)為長江證券承銷保薦有限公司，保薦代表人為韓松、郭忠杰。

公司專注于環(huán)保過濾材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，在全球范圍提供環(huán)保用過濾布和過濾袋等工業(yè)過濾關(guān)鍵部件和材料，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于火電、水泥、化工、冶金、采礦、鋼鐵、垃圾焚燒、食品、醫(yī)藥、環(huán)境保護(hù)等各行業(yè)的工業(yè)除塵、廢水處理、生產(chǎn)過濾純化等領(lǐng)域。公司是我國“過濾分離”材料的主要供應(yīng)商之一。

截至招股說明書簽署日，西南投資直接持有嚴(yán)牌股份46.88%的股份，為公司控股股東，孫世嚴(yán)、孫尚澤父子直接和間接合計(jì)持有嚴(yán)牌股份76.56%的股份，為公司實(shí)際控制人。孫世嚴(yán)直接持有公司7.81%的股份，孫尚澤直接持有公司7.81%的股份；孫世嚴(yán)、孫尚澤分別持有控股股東西南投資75%、25%的股權(quán)，西南投資持有公司46.88%股份；孫世嚴(yán)、孫尚澤分別持有友鳳投資75%、25%的股權(quán)，友鳳投資持有公司14.06%股份，孫世嚴(yán)、孫尚澤間接控制公司60.94%的股份。

嚴(yán)牌股份本次擬在深交所創(chuàng)業(yè)板發(fā)行新股不超過4267.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%；本次發(fā)行原股東不公開發(fā)售股份。嚴(yán)牌股份擬募集資金5.90億元，其中2.33億元用于高性能過濾材料生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目，3.57億元用于高性能過濾帶生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為 29,049.54 萬元、36,984.24 萬元、47,202.01 萬元和 26,637.30 萬元，扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別為 3,696.19 萬元、5,252.80 萬元、5,929.49 萬元和 5,183.49 萬元，最近三年，公司營業(yè)收入和扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤分別保持了 27.47%和 26.66%的年均復(fù)合增長率。2020年1-6月，嚴(yán)牌股份以無紡濾布、無紡濾袋、機(jī)織濾布和機(jī)織濾袋為主，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)未發(fā)生重大變化。

2020年1-6月，公司無紡系列產(chǎn)品收入較去年同期有較大幅度提升，主要因疫情防控用口罩材料無紡濾布銷售增長，機(jī)織系列產(chǎn)品的銷售收入與去年同期基本持平。

2020年1-6月，嚴(yán)牌股份境內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入為19,427.55萬元，較去年同期上升60.50%，疫情防控用口罩材料相關(guān)產(chǎn)品的銷售系境內(nèi)收入增長的重要因素。受新冠疫情影響，2020年1-6月發(fā)行人境外收入為6,840.36萬元，較去年同期下滑15.72%。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入分別為 28,499.07 萬元、36,175.48 萬元、46,255.52 萬元和 26,267.91 萬元，主營業(yè)務(wù)毛利率分別為 36.71%、36.81%、35.66%和 42.13%。

報(bào)告期內(nèi)，公司產(chǎn)品原材料成本占公司生產(chǎn)成本的比重分別為 76.42%、79.19%、 81.71%和 82.07%，是公司生產(chǎn)成本的主要組成部分。公司產(chǎn)品所需主要原材料為丙綸、滌綸、PPS、芳綸等化學(xué)纖維和絲線等大宗商品。報(bào)告期內(nèi)，公司主要原材料采購價(jià)格漲跌互現(xiàn)，總體均價(jià)上保持相對平穩(wěn)。如果未來主要原材料價(jià)格發(fā)生較大不利變化，而對產(chǎn)品成本的影響無法或未能及時(shí)通過銷售價(jià)格傳導(dǎo)至客戶端，公司產(chǎn)品銷售和毛利率將受到不利影響。

現(xiàn)場問詢中，上市委要求嚴(yán)牌股份說明2021年口罩材料相關(guān)產(chǎn)品收入及利潤的可持續(xù)性。

公司的疫情防控用口罩材料產(chǎn)品 2020 年 1-6 月實(shí)現(xiàn)收入 6,164.17 萬元，對公司 2020 年 1-6 月的業(yè)績形成有力補(bǔ)充，是嚴(yán)牌股份收入及利潤增長的重要來源。

嚴(yán)牌股份表示，2020 年 1-6 月，嚴(yán)牌股份的營業(yè)收入為 26,637.30 萬元，較 2019 年同期上升 28.48%，其中口罩材料相關(guān)產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)銷售收入 6,164.17 萬元，除疫情防控用口罩面料相關(guān)產(chǎn)品外產(chǎn)品的營業(yè)收入金額為 20,473.13 萬元，較去年同期小幅下滑 1.25%，主要系公司境外銷售受疫情影響小幅下滑所致；2020 年 1-6 月，歸屬于公司普通股股東的凈利潤為 5,652.35 萬元，同比增長 112.37%；扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于公司普通股股東的凈利潤為 5,183.49 萬元，較去年同期上升 106.65%，利潤增幅高于收入增幅主要系疫情防控用口罩材料市場需求旺盛，相關(guān)產(chǎn)品毛利率相對較高所致。

2020年1-6月，由于公司將部分重心轉(zhuǎn)移至生產(chǎn)和經(jīng)營疫情防控相關(guān)產(chǎn)品，同時(shí)由于疫情影響帶來的客戶需求延遲、部分海外客戶所在地區(qū)疫情相對嚴(yán)重對客戶的生產(chǎn)運(yùn)營造成了一定負(fù)面影響等，公司除疫情防控產(chǎn)品外的其他產(chǎn)品的收入及貢獻(xiàn)毛利與去年同期相比有一定下滑。

2020 年，疫情的爆發(fā)及后續(xù)系列防控措施使得嚴(yán)牌股份及其下游客戶的復(fù)工復(fù)產(chǎn)時(shí)間有所延后，相應(yīng)的部分訂單的執(zhí)行以及訂單需求有所延遲，但由于環(huán)保合規(guī)為客戶生產(chǎn)經(jīng)營的必備條件，因此并不會導(dǎo)致客戶取消需求或訂單。目前，公司的生產(chǎn)及供貨能力已基本恢復(fù)正常水平，公司核心業(yè)務(wù)未發(fā)生重大變化。

應(yīng)收帳款和存貨逐年增加

報(bào)告期各期末，公司的應(yīng)收賬款及合同資產(chǎn)的合計(jì)賬面價(jià)值分別為 7,483.87萬元、12,530.55 萬元、16,956.84 萬元和 17,093.20 萬元，占公司總資產(chǎn)的比例分別為 25.87%、30.51%、29.10%和 23.44%，公司應(yīng)收賬款隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大持續(xù)增加。且應(yīng)收賬款余額增長率高于該公司的主營業(yè)務(wù)收入增長率。此外，上市委要求嚴(yán)牌股份說明降低存貨和應(yīng)收賬款、提升投資資本收益率的規(guī)劃和舉措。

嚴(yán)牌股份表示，應(yīng)收帳款增長較快主要是因?yàn)?017年以來，其國內(nèi)銷售收入持續(xù)增長，尤其是向國內(nèi)客戶終端用戶銷售濾袋產(chǎn)品的收入快速增長所致。招股書顯示，2017年至2020年上半年，嚴(yán)牌股份的境外銷售收入占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為49.82%、42.13%、33.04%、26.04%，逐年減少。

報(bào)告期各期末，公司的存貨賬面價(jià)值分別為 7,704.35 萬元、9,070.19 萬元、11,844.01 萬元和 17,256.31 萬元，占總資產(chǎn)比例分別為 26.63%、22.08%、20.33%和 23.67%。公司存貨賬面價(jià)值隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)大呈增加趨勢。2017 年至2019 年，公司存貨周轉(zhuǎn)率為 2.26、2.73、2.85，整體呈上升趨勢。

子公司中大西洋與美國海關(guān)關(guān)稅異議事項(xiàng)

上市委還對公司子公司中大西洋關(guān)稅異議事項(xiàng)進(jìn)行了關(guān)注。

根據(jù)招股書顯示，公司美國子公司中大西洋承擔(dān)對部分北美客戶的銷售任務(wù)，報(bào)告期內(nèi)一直從公司進(jìn)口過濾材料產(chǎn)品。2013 年 9 月，中大西洋收到美國海關(guān)問詢，美國海關(guān)認(rèn)為中大西洋按進(jìn)口產(chǎn)品最終用途適用關(guān)稅稅率不正確，應(yīng)當(dāng)按照加工工藝適用稅率。2015 年 1 月，中大西洋向美國海關(guān)提交抗辯材料，并與美國海關(guān)保持持續(xù)溝通。2018 年 8 月 2 日，美國海關(guān)向中大西洋發(fā)出裁定文件，最終裁定其中 1種進(jìn)口產(chǎn)品維持中大西洋原實(shí)際使用稅率，其余 7 種進(jìn)口產(chǎn)品需要按照“加工工藝”適用更高稅率。

收到裁定文件后，中大西洋積極整改，自 2018 年 10 月起，中大西洋嚴(yán)格按照美國海關(guān)的要求適用相關(guān)關(guān)稅稅率，并根據(jù)美國海關(guān)補(bǔ)繳賬單要求陸續(xù)補(bǔ)繳稅款，同時(shí)與美國海關(guān)就補(bǔ)繳情況持續(xù)進(jìn)行溝通和確認(rèn)。截止2020年6月30日，中大西洋已累計(jì)補(bǔ)繳稅款及利息合計(jì)64.19萬美元（按 2020年6月30日匯率折算為 454.43 萬元人民幣）。

中大西洋該關(guān)稅異議事項(xiàng)不屬于存在重大過失或欺詐情形，最大限度僅是一般過失”假設(shè)美國海關(guān)在 2018 年度進(jìn)行現(xiàn)場審計(jì)并罰款，發(fā)行人對美國海關(guān)可能對中大西洋進(jìn)行的罰款計(jì)提預(yù)計(jì)負(fù)債，預(yù)計(jì)負(fù)債總額合計(jì)為 866.62 萬元，罰款金額占 2018 年度凈利潤的比例為 16.05%，使 2018 年度末未分配利潤減少 866.62萬元，占比 18.42%。因此，假設(shè)重大西洋遭到上述罰款，對公司整體盈利及財(cái)務(wù)報(bào)表無實(shí)質(zhì)性重大不利影響。

但上述對罰款的計(jì)算為按照最可能發(fā)生的金額假設(shè)計(jì)算，中大西洋若被認(rèn)定為一般過失情形，將面臨按照未補(bǔ)繳稅款金額的 0.5-2 倍（不超過對應(yīng)貨值）繳納罰款，以中大西洋截至

2020 年 6 月 30 日預(yù)計(jì)負(fù)債人民幣累計(jì)金額測算，罰款金額范圍為 883.17 萬元至 3,532.69 萬元之間，將對發(fā)行人盈利及報(bào)表產(chǎn)生不利影響。

涉嫌虛假宣傳被索賠100萬

2020 年 7 月，公司收到福建省廈門市中級人民法院傳票，廈門中創(chuàng)環(huán)保科技股份有限公司（簡稱“中創(chuàng)環(huán)?！保┮怨緦?shí)施虛假宣傳行為并侵犯其利益為由向福建省廈門市中級人民法院起訴，要求公司停止侵權(quán)、發(fā)布聲明并賠償經(jīng)濟(jì)損失人民幣 100 萬元。中創(chuàng)環(huán)保在訴狀中指訴公司虛假宣傳行為有兩項(xiàng)：一是公司在項(xiàng)目投標(biāo)材料中將部分案例實(shí)為中創(chuàng)環(huán)保的業(yè)績宣稱為公司業(yè)績；二是項(xiàng)目中標(biāo)候選人結(jié)果公示后，該公示內(nèi)容經(jīng)天眼查、中國比地招標(biāo)網(wǎng)等網(wǎng)站進(jìn)行轉(zhuǎn)載及宣傳。

嚴(yán)牌股份稱，公司不存在虛假宣傳行為。原告中創(chuàng)環(huán)保并未參與該項(xiàng)目投標(biāo)，未給中創(chuàng)環(huán)保造成損失；公司發(fā)現(xiàn)部分項(xiàng)目案例系冒用他人業(yè)績后，主動(dòng)撤回投標(biāo)文件，未中標(biāo)和形成收入，該項(xiàng)目由其他投標(biāo)者中標(biāo)，未給招標(biāo)方等相關(guān)方造成損失。

2020 年 9 月 7 日，天臺縣市場監(jiān)督管理局出具說明，稽查分局對相關(guān)情況進(jìn)行了核查，中創(chuàng)環(huán)保舉報(bào)稱公司違反《中華人民共和國反不正當(dāng)競爭法》第八條規(guī)定的虛假宣傳行為不成立。

此外，該事項(xiàng)訴訟金額為 100 萬元，該項(xiàng)目的標(biāo)的金額為 248.60 萬元，對公司收入金額影響很小；另一方面，公司報(bào)告期歷史上未發(fā)生過類似事項(xiàng)，該事項(xiàng)發(fā)生后，公司強(qiáng)化流程管理和責(zé)任意識，確保未來不再發(fā)生類似事項(xiàng)，并主動(dòng)撤回競標(biāo)文件，未造成嚴(yán)重市場負(fù)面影響，該事項(xiàng)對公司未來業(yè)務(wù)拓展不會造成重大負(fù)面影響。

關(guān)鍵詞： 嚴(yán)牌股份 疫情 口罩