冠中生態(tài)創(chuàng)業(yè)板IPO注冊獲批：應(yīng)收賬款逐年增長 訴訟纏身被凍結(jié)1200萬

中華網(wǎng)財經(jīng)訊，據(jù)證監(jiān)會消息，近日，證監(jiān)會按法定程序同意青島冠中生態(tài)股份有限公司（以下簡稱“冠中生態(tài)”）創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行股票注冊，冠中生態(tài)及其承銷商將分別與深圳證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程，并陸續(xù)刊登招股文件。冠中生態(tài)擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行的股份總數(shù)不超過2334萬股，募集資金4.54億元，保薦機(jī)構(gòu)為國金證券。

冠中生態(tài)主要從事生態(tài)環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)，具體包括以植被恢復(fù)為主的生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)以及部分園林綠化和市政公用等城市環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)，屬于“生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理行業(yè)”。歷經(jīng)多年的行業(yè)深耕和研發(fā)積累，公司已成為集技術(shù)研發(fā)、關(guān)鍵材料生產(chǎn)、關(guān)鍵裝備研制、項目設(shè)計、施工、管護(hù)為一體的專業(yè)性生態(tài)修復(fù)企業(yè)。

截至本招股說明書簽署之日，冠中投資直接持有公司47.73%的股份，為冠中生態(tài)控股股東。李春林、許劍平夫婦直接和間接合計控制公司67.00%的股份，為公司實際控制人。許劍平直接持有公司819.95萬股股份、占公司發(fā)行前總股本的11.71%；李春林和許劍平通過冠中投資間接持有公司3341.05萬股股份、占公司發(fā)行前總股本的47.73%，通過和容投資間接控制公司370.30萬股股份、占公司發(fā)行前總股本的5.29%，通過博正投資間接持有公司158.70萬股股份、占公司發(fā)行前總股本的2.27%。

冠中生態(tài)擬在深交所創(chuàng)業(yè)板公開發(fā)行的股份總數(shù)不超過2334萬股，占發(fā)行后總股本比例不低于25%，全部為新股發(fā)行，保薦機(jī)構(gòu)為國金證券。

冠中生態(tài)本次擬募集資金4.54億元，其中，2.84億元用于生態(tài)修復(fù)產(chǎn)品生產(chǎn)基地項目，1.70億元用于補(bǔ)充工程項目營運(yùn)資金。

業(yè)績呈增長趨勢，主營業(yè)務(wù)收入占比超99%

公司營業(yè)收入從2017年的19,138.85萬元增長到2019年的27,803.67萬元，2020年1~6月營業(yè)收入同比增長36.07%；公司凈利潤也呈現(xiàn)出良好的增長態(tài)勢，由2017年的3,933.08萬元增長至2019年的6,774.04萬元，年均復(fù)合增長31.24%，2020年1~6月凈利潤同比增長43.17%。

冠中生態(tài)主要從事生態(tài)環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)，具體包括以植被恢復(fù)為主的生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)以及部分園林綠化和市政公用等城市環(huán)境建設(shè)業(yè)務(wù)。報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入占比均在99.00%以上。

公司生態(tài)修復(fù)業(yè)務(wù)主要為植被恢復(fù)，報告期各期，公司植被恢復(fù)業(yè)務(wù)收入分別為9,974.55萬元、10,647.05萬元、16,144.49萬元及12,360.23萬元，呈穩(wěn)步的增長趨勢。

報告期內(nèi)，公司裸露邊坡植被恢復(fù)類生態(tài)修復(fù)收入分別為2,573.82萬元、6,972.25萬元、2,760.02萬元和1,156.83萬元，主要項目包括長島縣南北長山生態(tài)環(huán)境修復(fù)工程二期、長島縣南北長山生態(tài)環(huán)境修復(fù)工程、大理市海東新區(qū)生態(tài)修復(fù)工程三期等。報告期內(nèi)，公司礦山生態(tài)修復(fù)類生態(tài)修復(fù)收入分別為4,305.01萬元、3,109.71萬元、12,308.05萬元和10,863.41萬元，主要項目包括青島西海岸新區(qū)礦山地質(zhì)環(huán)境生態(tài)修復(fù)工程PPP項目、藍(lán)鰲路兩側(cè)廢棄礦山地質(zhì)環(huán)境治理工程、大理雙廊上登西青山灰?guī)r礦植被恢復(fù)項目等。報告期內(nèi)，公司水土流失治理類生態(tài)修復(fù)收入分別為3,095.71萬元、565.10萬元、1,076.42萬元和340.00萬元，主要項目包括韓城市芝川東部臺塬綠化工程項目、延安新區(qū)山體邊坡生態(tài)修復(fù)工程總承包項目等。

2020年1-9月公司實現(xiàn)營業(yè)收入22,671.07萬元，同比增長20.51%，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤5,342.04萬元，同比增長17.04%，扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤5,187.15萬元，同比增長15.13%，經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額6,570.88萬元，同比增長93.48%。

2020年度，公司預(yù)計營業(yè)收入為31,974.22萬元-34,754.59萬元，同比增長15%-25%；歸屬于母公司所有者的凈利潤為7,451.45萬元-8,128.85萬元，同比增長10%-20%；扣除非經(jīng)常損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤為6,550.31萬元-7,145.79萬元，同比增長10%-20%。本次業(yè)績預(yù)測系公司對2020年度業(yè)績的初步預(yù)計，并不構(gòu)成公司的業(yè)績承諾或盈利預(yù)測。

應(yīng)收賬款逐年增長，存壞賬風(fēng)險

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款賬面價值分別為11,461.08萬元、14,436.58萬元、18,779.80萬元和26,637.03萬元，占期末資產(chǎn)總額的比例分別為30.62%、26.49%、27.88%和37.41%。受到所從事的行業(yè)及業(yè)務(wù)特點的影響，工程結(jié)算和客戶回款通常存在一定的時間差，同時，公司根據(jù)謹(jǐn)慎性原則，將存貨及合同資產(chǎn)中已竣工并實際交付但未結(jié)算的建造合同資產(chǎn)由存貨及合同資產(chǎn)轉(zhuǎn)入應(yīng)收賬款核算。因此公司應(yīng)收賬款在資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中的比重相對較高。

報告期內(nèi)公司客戶多為政府部門及其授權(quán)的或下屬的國有性質(zhì)主體，信譽(yù)良好，通常擁有專項財政資金或自有資金為付款提供保證，但若客戶不能按時付款或客戶財務(wù)狀況出現(xiàn)重大變化，則公司應(yīng)收賬款可能產(chǎn)生壞賬風(fēng)險，從而影響公司的經(jīng)營業(yè)績。

假設(shè)公司2019年末應(yīng)收賬款余額21,127.71萬元在2020年度均未收回，賬齡相應(yīng)遷移一年，2020年末將新增計提信用減值損失和壞賬準(zhǔn)備1,450.04萬元，從而減少2020年度利潤總額1,450.04萬元，影響公司的經(jīng)營業(yè)績；假設(shè)公司應(yīng)收賬款在2020年度均未收回，采購付款及稅費繳納均未發(fā)生，職工薪酬、日常運(yùn)營費用等經(jīng)營活動現(xiàn)金流出維持2019年規(guī)模，則2020年公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為-4,765.65萬元，將給公司帶來一定的資金壓力，影響公司的持續(xù)經(jīng)營能力。

涉及供應(yīng)商貨款訴訟，被凍結(jié)1200萬元

2018年3月，冠中生態(tài)與青島卡文迪軌道交通工程有限公司（以下簡稱“卡文迪”）簽訂《濱海大道等重要道路綠化提升工程項目分包框架協(xié)議》，由卡文迪拆除濱海大道沿線以及部分支路原有中央護(hù)欄和橋梁兩側(cè)護(hù)欄，同年冠中生態(tài)根據(jù)分包完成的工程量以及市場價格按照權(quán)責(zé)發(fā)生制對上述分包工程的金額進(jìn)行暫估，確認(rèn)了360.00萬元（含稅）的分包成本和應(yīng)付賬款。2020年10月，冠中生態(tài)收到青島市黃島區(qū)人民法院傳票，卡文迪以冠中生態(tài)拖欠工程款為由向青島市黃島區(qū)人民法院起訴，請求判令冠中生態(tài)支付其工程款1,075.66萬元及利息，合計金額1,191.04萬元，并凍結(jié)冠中生態(tài)光大銀行賬戶的銀行存款1,200萬元。

上述案件已于2020年10月28日和12月21日進(jìn)行兩次開庭審理，主要系進(jìn)行證據(jù)質(zhì)證，后續(xù)青島市黃島區(qū)人民法院還將再次開庭審理，具體開庭日期尚未確定。截至本招股說明書簽署日，本案尚處于一審審理中。鑒于上述案件審理結(jié)果存在一定的不確定性，若公司敗訴，可能對公司的經(jīng)營業(yè)績造成一定程度的不利影響。

法律訴訟纏身，涉及44個裁判文書

雖然冠中生態(tài)身處生態(tài)保護(hù)與環(huán)境治理行業(yè)，但報告期內(nèi)，冠中生態(tài)依舊存在因綠化施工而受到行政處罰的行為。

據(jù)招股書，2017年1月4日，冠中生態(tài)因在李滄區(qū)十梅庵山體綠化現(xiàn)場未取得綠化工程施工的質(zhì)量監(jiān)督審批手續(xù)進(jìn)行綠化施工，受到李滄區(qū)城管行政執(zhí)法局給予責(zé)令改正違法行為的行政處罰，并處罰金1000元。

此外，2017年6月27日，青島市嶗山區(qū)安全生產(chǎn)監(jiān)督管理局出具《行政處罰決定書》，因冠中生態(tài)未將事故隱患排查治理情況如實記錄，決定給予罰款5000元的行政處罰。

招股書披露，西安元塔系冠中生態(tài)控股子公司。2020年4月26日，國家稅務(wù)總局西安高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)開發(fā)區(qū)稅務(wù)局出具《稅務(wù)行政處罰決定書》，因西安元塔未按期申報2019年下半年部分月份的工會籌備金及個人所得稅，決定給予西安元塔2000元的行政罰款。

報告期內(nèi)，冠中生態(tài)除了與其子公司受到多次行政處罰，還存在多起法律糾紛。

據(jù)企查查統(tǒng)計，截至目前，冠中生態(tài)共有44個裁判文書。其中，建設(shè)工程合同糾紛案件達(dá)21起，承攬合同糾紛達(dá)9起，其它類型糾紛達(dá)5起，商標(biāo)權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛達(dá)3起，租賃合同糾紛達(dá)2起，不當(dāng)?shù)美m紛達(dá)2起，勞務(wù)合同糾紛達(dá)1起以及專利權(quán)權(quán)屬、侵權(quán)糾紛達(dá)1起。

關(guān)鍵詞： 冠中生態(tài) IPO