呈和科技科創(chuàng)板IPO過(guò)會(huì)：一手中石化一手中石油，科創(chuàng)屬性遭問詢

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，1月19日，科創(chuàng)板上市委2021年第6次審議會(huì)議結(jié)果顯示，呈和科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“呈和科技”）首發(fā)獲通過(guò)。呈和科技本次公開發(fā)行新股合計(jì)不超過(guò)3,333.3400萬(wàn)股，擬募集資金4.5億元，保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券。

資料顯示，呈和科技是一家主要為制造高性能樹脂材料與改性塑料的企業(yè)提供環(huán)保、安全、高性能的高分子材料助劑產(chǎn)品的高新技術(shù)企業(yè)。公司主營(yíng)產(chǎn)品成核劑、合成水滑石和復(fù)合助劑是制造高性能樹脂的關(guān)鍵材料，處于高性能樹脂及改性塑料制造行業(yè)的上游。公司的技術(shù)、產(chǎn)品處于國(guó)內(nèi)領(lǐng)先、國(guó)際先進(jìn)的地位。公司是國(guó)內(nèi)首家獨(dú)立向美國(guó)FDA成功申報(bào)新食品接觸產(chǎn)品的企業(yè)，且迄今為止申報(bào)成功產(chǎn)品數(shù)量全國(guó)第一，相關(guān)產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于食品包裝，既保證了食品安全，又改善了人們生活水平。

截至本招股說(shuō)明書簽署日，趙文林先生直接持有公司46.05%的股份，并通過(guò)眾呈投資間接控制5.00%的股份。趙文林直接及間接控制公司合計(jì)51.05%的股份，為公司控股股東、實(shí)際控制人。

呈和科技本次公開發(fā)行新股合計(jì)不超過(guò)3,333.3400萬(wàn)股，且占發(fā)行后總股本的比例不低于25.00%。本次發(fā)行股份全部為新股，不涉及原股東公開發(fā)售股份。IPO保薦機(jī)構(gòu)為中信建投證券，發(fā)行人會(huì)計(jì)師為立信，律師為國(guó)楓。

呈和科技此次IPO擬募集資金4.5億元，用于廣州科呈新建高分子材料助劑建設(shè)項(xiàng)目一期和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

最近三年?duì)I收復(fù)合增長(zhǎng)率38.68%

呈和科技2017年-2019年以及2020年上半年的營(yíng)業(yè)收入分別為2.04億元、3.04億元、3.92億元、2.13億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3848.57萬(wàn)元、5564.29萬(wàn)元、8927.69萬(wàn)元、5393.87萬(wàn)元。最近三年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到38.68%。

截至2020年9月30日，公司總資產(chǎn)為39,275.06萬(wàn)元，較2019年末增長(zhǎng)9.99%。2020年1-9月，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入為31,910.15萬(wàn)元，較2019年1-9月增長(zhǎng)17.32%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8,579.27萬(wàn)元，較2019年1-9月增長(zhǎng)了31.58%；扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為8,335.87萬(wàn)元，較2019年1-9月增長(zhǎng)了30.96%。

呈和科技表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)的主要原因是市場(chǎng)需求旺盛，公司主要客戶的采購(gòu)量持續(xù)增長(zhǎng)；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)的主要原因是在收入增長(zhǎng)、毛利率較為穩(wěn)定的情況下，受疫情及年初償還借款的影響，公司2020年1-9月的期間費(fèi)用同比增長(zhǎng)幅度較小，公司歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)幅度大于主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)幅度。

呈和科技預(yù)計(jì)2020年全年可實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入?yún)^(qū)間為42,000萬(wàn)元至46,000萬(wàn)元，與2019年相比變動(dòng)幅度為7.11%至17.31%；預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為10,200萬(wàn)元至11,200萬(wàn)元，與2019年相比變動(dòng)幅度為14.25%至25.45%；預(yù)計(jì)2020年可實(shí)現(xiàn)扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司股東凈利潤(rùn)為9,900萬(wàn)元至10,900萬(wàn)元，與2019年相比變動(dòng)幅度為13.40%至24.86%。

一手中國(guó)石化、一手中國(guó)石油

2017年至2019年，呈和科技第一大客戶均為中國(guó)石化，相關(guān)銷售金額分別占營(yíng)業(yè)收入的比重分別為18.87%、16.89%、13.77%。

此三年，呈和科技第一大供應(yīng)商則是中國(guó)石油，相關(guān)采購(gòu)金額分別為2029.61萬(wàn)元、1829.52萬(wàn)元、4687.18萬(wàn)元，占總采購(gòu)額比例分別為16.72%、10.41%、22.4%。

這就形成呈和科技“一手中國(guó)石化、一手中國(guó)石油”的局面。

不過(guò)，這種局面在2020年上半年被打破。中國(guó)石油沒有進(jìn)入公司前五大供應(yīng)商名單。取代中國(guó)石油成為呈和科技第一大供應(yīng)商的公司是上海雍得化工有限公司，相關(guān)采購(gòu)金額為3096.71萬(wàn)元，占總采購(gòu)額比例的32.28%。

天眼查顯示，上海雍得化工有限公司早于2012年07月成立，但其2017年至2019年年報(bào)中的社保繳納人數(shù)均只有1人。

研發(fā)費(fèi)用率偏低，科創(chuàng)屬性遭問詢

呈和科技研發(fā)費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用率有些偏低。報(bào)告期內(nèi)，呈和科技研發(fā)費(fèi)用分別為906.2萬(wàn)元、1280.69萬(wàn)元、1579.38萬(wàn)元以及871.26萬(wàn)元。而截至2021年1月14日，科創(chuàng)板上市公司2020年上半年研發(fā)費(fèi)用的中位數(shù)為2304.91萬(wàn)元，平均數(shù)為6287.1萬(wàn)元，均比呈和科技的871.26萬(wàn)元高不少。

研發(fā)費(fèi)用率方面，呈和科技報(bào)告期內(nèi)研發(fā)費(fèi)用率分別為4.44%、4.21%、4.03%、4.09%。而截至2021年1月14日，科創(chuàng)板上市公司2020年上半年研發(fā)費(fèi)用率的中位數(shù)為9.51%，是呈和科技的2.33倍。

呈和科技在上會(huì)稿中表示，公司已形成了成熟的技術(shù)，現(xiàn)有核心技術(shù)團(tuán)隊(duì)可滿足技術(shù)升級(jí)研發(fā)需要，且新產(chǎn)品開發(fā)由研發(fā)團(tuán)隊(duì)和銷售團(tuán)隊(duì)共同完成，因此專職的研發(fā)人員數(shù)相對(duì)較少，研發(fā)人員薪酬占營(yíng)業(yè)收入比例相對(duì)較低。

但值得注意的是，呈和科技上會(huì)稿中發(fā)明專利僅有29項(xiàng)，而它部分同行業(yè)可比公司擁有的發(fā)明專利遠(yuǎn)超這個(gè)數(shù)量。比如美利肯、艾迪科、新日本理化、協(xié)和化學(xué)、堺化學(xué)的發(fā)明專利數(shù)量分別為5000項(xiàng)以上、3000項(xiàng)以上、500項(xiàng)以上、100項(xiàng)以上、200項(xiàng)以上。

行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手都是在國(guó)外，且研發(fā)實(shí)力相差懸殊。上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢問題中也提到：進(jìn)口替代的具體標(biāo)準(zhǔn)及已實(shí)現(xiàn)替代的依據(jù)是否充分，是否符合相關(guān)科創(chuàng)屬性要求。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

身陷專利糾紛存風(fēng)險(xiǎn)

早在2013年3月，美利肯就對(duì)呈和科技的NA-2產(chǎn)品提出專利侵權(quán)訴訟，要求呈和科技立即停止侵權(quán)并賠償美利肯損失1800萬(wàn)元。2015年11月，呈和科技與美利肯達(dá)成了和解，美利肯撤回了前述訴訟請(qǐng)求，且雙方約定由公司為美利肯有償提供加工服務(wù)。

2020年7月29日，美利肯將呈和科技作為被告向北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院提起民事訴訟。美利肯認(rèn)為呈和科技制造、銷售的型號(hào)為NA4008的成核劑和型號(hào)為1015的復(fù)合助劑侵犯了其第ZL201180068470.6號(hào)專利，主要訴訟請(qǐng)求為：（1）判令呈和科技立即停止實(shí)施侵害前述專利權(quán)的行為；（2）判令呈和科技承擔(dān)其經(jīng)濟(jì)損失以及為制止侵權(quán)行為支出的合理費(fèi)用共計(jì)2500萬(wàn)元。

目前，呈和科技尚未收到北京知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院轉(zhuǎn)送的起訴文件，但該案件已經(jīng)立案。

呈和科技提請(qǐng)廣大投資者注意，若公司在上述訴訟中敗訴，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)、財(cái)務(wù)狀況造成不利影響。

上市委現(xiàn)場(chǎng)問詢問題

1、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）發(fā)行人核心產(chǎn)品市場(chǎng)占有率不及進(jìn)口競(jìng)品的合理性；（2）《戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)分類（2018）》和《中國(guó)制造2025》包括高分子功能性材料，《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》包括環(huán)保催化劑及助劑，兩者的定位和重要性存在差異，后者能否代表國(guó)家鼓勵(lì)、支持和推動(dòng)的關(guān)鍵材料；（3）進(jìn)口替代的具體標(biāo)準(zhǔn)及已實(shí)現(xiàn)替代的依據(jù)是否充分，是否符合相關(guān)科創(chuàng)屬性要求。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

2、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明發(fā)行人是否在環(huán)保、重要供應(yīng)商關(guān)聯(lián)關(guān)系等方面存在其他應(yīng)披露而未披露的重大事項(xiàng)。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

3、請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明發(fā)行人在報(bào)告期內(nèi)收入大幅增長(zhǎng)，但員工人數(shù)未相應(yīng)增加及單位制造費(fèi)用比較穩(wěn)定的合理性。請(qǐng)保薦代表人發(fā)表明確意見。

需進(jìn)一步落實(shí)事項(xiàng)

請(qǐng)發(fā)行人補(bǔ)充披露：（1）發(fā)行人的核心產(chǎn)品是否屬于國(guó)家鼓勵(lì)、支持和推動(dòng)的關(guān)鍵材料；（2）進(jìn)口替代的具體標(biāo)準(zhǔn)及已實(shí)現(xiàn)替代的依據(jù)是否充分，是否符合相關(guān)科創(chuàng)屬性要求。請(qǐng)保薦人發(fā)表明確核查意見。

關(guān)鍵詞： 呈和科技 IPO