*ST力帆迎來(lái)曙光：重慶滿江紅將成實(shí)際控制人

深陷虧損境地遭破產(chǎn)重整的力帆汽車終于迎來(lái)曙光，吉利科技集團(tuán)（下稱“吉利科技”）浮出水面。

日前，*ST力帆（601777.SH）發(fā)布了《力帆實(shí)業(yè)（集團(tuán)）股份有限公司關(guān)于股東權(quán)益變動(dòng)暨控股股東、實(shí)際控制人將發(fā)生變更的提示性公告》，稱重慶滿江紅將成為力帆控股的實(shí)際控制人。

2020年12月28日，該股收?qǐng)?bào)5.2元，微漲0.78%，市值235.45億元。

據(jù)天眼查顯示，重慶滿江紅由重慶兩江股權(quán)投資基金管理有限公司和吉利科技邁捷投資有限公司分別持股51％、49％，吉利科技邁捷背后則是吉利科技集團(tuán)，實(shí)控人為李書(shū)福。

此前，重慶市相關(guān)部門有意促成債委會(huì)對(duì)力帆施以援手，而重慶兩江股權(quán)投資基金背后正是重慶兩江新區(qū)管理委員會(huì)，同時(shí)，吉利科技入局的消息在今年6月就已有傳聞。如今看來(lái)，在政府部門和吉利科技的合作牽手下，力帆困局有望解決。

雖然實(shí)控人發(fā)生變更，但對(duì)于力帆而言，如何重生才是當(dāng)務(wù)之急。

據(jù)接近力帆的人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，吉利科技除了希望通過(guò)力帆布局新能源、換電等領(lǐng)域外，其生產(chǎn)基地、資質(zhì)、產(chǎn)能、上市公司殼資源和在西南地區(qū)的銷售渠道等都是吉利科技看重的，不過(guò)，就目前來(lái)看，吉利科技最需要的還是希望在換電等新能源市場(chǎng)有所突破。

“吉利科技接盤力帆算是撿了個(gè)大便宜，力帆在重慶和西南地區(qū)的資源可謂雄踞一方。”12月26日，中國(guó)汽車流通協(xié)會(huì)新能源汽車分會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)曾丕權(quán)對(duì)時(shí)代周報(bào)記者表示，吉利科技也看好力帆背后的官方資源，在西南地區(qū)布局換電也和吉利科技的戰(zhàn)略方向一致，于力帆而言，新的血液進(jìn)來(lái)后重新調(diào)整，才有機(jī)會(huì)翻盤。

以雙重身份入局力帆

由于未能在自主乘用車市場(chǎng)崛起中跑出，曾被譽(yù)為“摩托車大王”的力帆在近年來(lái)陷入銷量下跌、債務(wù)飆升等境地。

2020年上半年，力帆營(yíng)收僅15.84億元，同比減少69.42%，凈虧損25.95億元，負(fù)債達(dá)167.7億元人民幣，資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)98.87%。

2020年8月6日，力帆股份的控股股東力帆控股以不能清償?shù)狡趥鶆?wù)、資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)為由，向法院申請(qǐng)司法重整。

事實(shí)上，在力帆的困局無(wú)法扭轉(zhuǎn)情況下，吉利科技的優(yōu)勢(shì)或更能凸顯，上述人士告訴記者，吉利科技在品牌、渠道以及體制機(jī)制等方面，更善于打造和運(yùn)營(yíng)，并有著長(zhǎng)期成功的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，此番入局，兩者都將受益。

雖然吉利科技控股的吉利邁捷在重慶滿江紅企業(yè)中只是第二大股東，但吉利科技還以產(chǎn)業(yè)投資人的身份直接投資了力帆，雙重身份下，吉利科技在力帆汽車日后的重整、經(jīng)營(yíng)過(guò)程中的實(shí)際運(yùn)作人身份十分明顯。

2020年11月6日，力帆稱吉利邁捷、吉利科技或吉利邁捷/吉利科技持股比例達(dá)70%以上的絕對(duì)控股的公司（以下簡(jiǎn)稱“產(chǎn)業(yè)投資人”）將作為參與公司重整投資的實(shí)施主體。

在12月21日的最新公告中，重慶滿江紅基金、產(chǎn)業(yè)投資人最新持股比例分別為29.99％、20％，分列第一和第二大股東，原為公司實(shí)控人的力帆控股持股比例由47.08%下降至13.75%，為公司第三大股東。

據(jù)力帆透露，在重整過(guò)程中，滿江紅基金將通過(guò)力帆股份重整出資人權(quán)益調(diào)整程序有條件受讓資本公積金轉(zhuǎn)增股票，并向力帆股份提供資金；產(chǎn)業(yè)投資人則通過(guò)力帆股份重整出資人權(quán)益調(diào)整程序有條件受讓資本公積金轉(zhuǎn)增股票，并向力帆提供優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源、與力帆股份簽署關(guān)于換電型純電動(dòng)多用途乘用車的授權(quán)協(xié)議和有關(guān)基地代加工業(yè)務(wù)的轉(zhuǎn)移協(xié)議或其他代加工業(yè)務(wù)協(xié)議等。

吉利科技意欲何為

入局力帆，或成為吉利科技在換電和新能源領(lǐng)域的重要一步。

除上述產(chǎn)業(yè)投資人和力帆之間達(dá)成有關(guān)換電領(lǐng)域合作外，吉利科技最新?lián)Q電MPV或?qū)⑼ㄟ^(guò)力帆進(jìn)行生產(chǎn)。

2020年11月16日，力帆汽車在召開(kāi)的2020年第二次臨時(shí)股東大會(huì)上就有提到相關(guān)布局，稱一旦完成重整工作，首先將量產(chǎn)吉利科技集團(tuán)旗下?lián)Q電型電動(dòng)MPV楓葉80V。

根據(jù)重整計(jì)劃，力帆將依照重整投資人制定的發(fā)展計(jì)劃，逐步走出困境。重整投資人還將從戰(zhàn)略、品牌、管理、技術(shù)、資金、人才等多維度對(duì)上市公司進(jìn)行賦能，構(gòu)建智能換電新能源汽車生態(tài)。

2020年7月1日，重慶兩江新區(qū)就和吉利控股集團(tuán)簽署了相關(guān)協(xié)議，吉利科技高端新能源整車（重慶）生產(chǎn)基地項(xiàng)目、吉利科技工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)總部暨數(shù)字化工廠項(xiàng)目將落地兩江新區(qū)；隨后，吉利科技智能換電站在重慶落成，按照計(jì)劃，吉利科技2020年將在重慶建設(shè)完成35座換電站，2021年在重慶完成100座換電站建設(shè)，到2023年落成超過(guò)200座。

“力帆在重慶的基礎(chǔ)和資源實(shí)力很強(qiáng)，對(duì)于吉利科技而言，通過(guò)重慶再去發(fā)展西南市場(chǎng)的這樣一個(gè)換電布局，是一個(gè)比較穩(wěn)妥的戰(zhàn)略?！?2月26日，一名汽車分析師告訴時(shí)代周報(bào)記者。

除了力帆本身有助于吉利科技布局換電以外，吉利科技深入該行業(yè)也和換電浪潮來(lái)臨有關(guān)。不過(guò)，目前換電領(lǐng)域仍有不少痛點(diǎn)待解。

此前曾丕權(quán)就對(duì)記者表示：“最大困難點(diǎn)還是資金上的問(wèn)題，成本非常高，比如蔚來(lái)汽車為了換電站模式的發(fā)展已花費(fèi)超過(guò)5億元的資金。”尤其對(duì)于To C 端并采用換電模式的車企而言，在目前換電市場(chǎng)還未成熟的環(huán)境下，換電模式高昂成本和巨大投資后面收益效果并不明顯。

值得注意的是，吉利科技顯然不是為了做一門短期就能獲益的“生意”，前瞻性布局換電才是其所思考的問(wèn)題，同時(shí)，力帆迎來(lái)吉利科技，如何改變持續(xù)虧損的財(cái)務(wù)狀況走向發(fā)展正軌才是當(dāng)務(wù)之急。

就長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，吉利科技的換電生意以及力帆的重生尚不能完全定論，但眼下力帆總算看到曙光，而資本市場(chǎng)也給予了雙方合作的信心，在經(jīng)過(guò)22日的停牌后，12月23日，*ST力帆（601777）盤中股價(jià)一度觸及漲停，最終當(dāng)日以5.22元/股收盤，漲幅5.03%。

關(guān)鍵詞： 吉利科技 滿江紅 重