華藍集團創(chuàng)業(yè)板IPO獲通過：股權分散無控股股東 業(yè)務區(qū)域性明顯

中華網(wǎng)財經(jīng)訊，12月25日，創(chuàng)業(yè)板上市委2020年第60次審議會議召開。審議結果顯示，華藍集團股份公司（以下簡稱“華藍集團”）首發(fā)獲通過。華藍集團本次公開發(fā)行新股總數(shù)合計不超過3,680.00萬股，擬募資6.24億元，保薦機構為太平洋證券。

資料顯示，華藍集團股份公司主營業(yè)務為工程設計、國土空間規(guī)劃、工程總承包管理及工程咨詢服務。公司致力于成為中國城鄉(xiāng)建設領域一流的全過程綜合服務提供商，圍繞建筑生命周期，從土地現(xiàn)狀到功能策劃、規(guī)劃、建筑物設計與建設、甚至未來營運提供前期策劃、空間規(guī)劃、工程咨詢、工程設計與工程總承包管理等全過程綜合服務。

截至本招股說明書簽署日，華藍集團無控股股東；公司實際控制人為雷翔、趙成、吳廣意、鐘毅、覃洪兵、何新、費衛(wèi)東、單梅、莫海量、鄧勇杰、李嘉11人。

華藍集團本次發(fā)行前，公司總股本為11,020.00萬股，本次公開發(fā)行新股總數(shù)合計不超過3,680.00萬股，占發(fā)行后總股本的比例不低于25%，發(fā)行后公司總股本不超過14,700.00萬股。IPO保薦機構為太平洋證券，發(fā)行人會計師為天健，律師為北京德恒。

華藍集團此次IPO擬募資6.24億元，用于設計服務網(wǎng)絡建設、信息化平臺建設、技術研發(fā)中心、工程總承包管理及全過程工程咨詢業(yè)務開展品高大廈建設及補充流動資金。

營收增速放緩，應收賬款周轉(zhuǎn)率下降

2017-2019年，公司營業(yè)收入分別為8.1億元、8.8億元、9.1億元，2018年和2019年同比增長率分別僅為8.68%和3.50%，增速下滑；凈利潤則分別為8329.54萬元、8684.78萬元和9591.21萬元，2018年和2019年的增速分別為4.26%、10.44%。

而2018年2019年，同行業(yè)上市公司收入增長率分別為26.48%和14.41%，公司收入增速明顯低于同行。

2017-2019年、2020年1-6月公司應收賬款余額分別為38544.90萬元、39930.47萬元、42506.05萬元和47164.11萬元，占營業(yè)收入的比例分別為47.54%、45.31%、46.61%、118.98%。

與此同時，公司應收賬款周轉(zhuǎn)率下降，分別為2.47次、2.25次、2.21次和0.88次。與同行相比，明顯低于同行。2017-2019年，華陽國際的應收賬款周轉(zhuǎn)率為3.52次、4.12次、3.41次，筑博設計為3.83次、4.51次、4.11次，漢嘉設計為2.44次、2.91次、2.91次。行業(yè)平均值則為2.93次、3.10次、2.78次。

股權分散，公司無控股股東

目前，公司第一大股東雷翔先生持股比例為14.89%，雷翔等11名實際控制人持股比例為41.45%。在公司首次公開發(fā)行股票并上市后，第一大股東雷翔先生持股比例降至11.16%，雷翔等11名實際控制人持股比例降至31.07%。公司股權結構相對分散，第一大股東、實際控制人持股比例下降可能會導致其對公司的控制力減弱，影響公司的治理結構，可能會給公司業(yè)務或經(jīng)營管理等帶來一定影響。

業(yè)務區(qū)域性明顯，來自華南地區(qū)的收入占比超80%

近年來，隨著我國經(jīng)濟持續(xù)增長，華南地區(qū)公共設施投資也逐年增長，城市綜合服務功能顯著提高。發(fā)行人業(yè)務主要集中在華南地區(qū)，報告期內(nèi)，發(fā)行人來自華南地區(qū)的收入分別為70,973.22萬元、79,513.19萬元、81,972.60萬元和33,888.67萬元，占比分別為88.48%、91.02%、90.72%和86.15%。

華藍集團表示，公司在華南地區(qū)銷售集中度較高，存在因地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策調(diào)整、自然災害等因素導致的經(jīng)營風險，使公司的經(jīng)營業(yè)績和財務狀況受到較大影響。

人力成本持續(xù)上升

報告期內(nèi)，公司人工成本分別為35,216.49萬元、39,057.57萬元、39,591.52萬元和17,296.96萬元，占主營業(yè)務成本的比例分別為68.91%、69.94%、68.34%和68.64%，人力成本占比較高。工程技術與設計行業(yè)屬于知識密集型行業(yè)，業(yè)務開展需要保有一定數(shù)量和相應專業(yè)水準的設計人員。近年來，工程技術與設計行業(yè)發(fā)展較快，公司業(yè)務擴張和新興技術的應用需要不斷引進優(yōu)秀人才，而高端技術和設計人員相對稀缺，人才競爭加劇。若未來人力成本持續(xù)上升，公司收入不能相應增長，將對公司毛利率和利潤水平造成不利影響。

上市委會議提出問詢的主要問題

1、請發(fā)行人代表說明：（1）在眾多持股人中認定雷翔、趙成、吳廣意、鐘毅、覃洪兵、何新、費衛(wèi)東、單梅、莫海量、鄧勇杰、李嘉為實際控制人的原因及合理性；（2）部分核心人員龐波、劉宏、朱煒宏亦直接持有發(fā)行人股份，但未被列為實際控制人的原因及合理性；（3）其他持股比例高于部分實際控制人的股東未被列為實際控制人的原因及合理性；（4）董事會成員中除獨立董事外均為一致行動人的情況以及“一致行動人會議”對公司治理的影響。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

2、請發(fā)行人代表說明執(zhí)行新收入準則后，收入確認的階段劃分及其固定比例沒有變化的原因及合理性。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

3、報告期內(nèi)，發(fā)行人來自華南地區(qū)的收入占比為88.5%、91.0%、90.7%和86.2%。請發(fā)行人代表說明：（1）業(yè)務發(fā)展的區(qū)域性風險是否已充分披露，拓展華南區(qū)域外業(yè)務是否具有競爭優(yōu)勢；（2）高端技術人才以及核心人員是否存在流失風險。請保薦人代表發(fā)表明確意見。

需進一步落實事項

請發(fā)行人在招股說明書中披露董事會成員中除獨立董事外均為一致行動人的情況以及“一致行動人會議”對發(fā)行人董事會運作的影響，并進行風險提示。請保薦人發(fā)表明確意見。

關鍵詞： 華藍集團 IPO