活躍資本市場(chǎng)需多方發(fā)力

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經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) | 作者 金觀平

中央政治局近日召開(kāi)會(huì)議強(qiáng)調(diào)，要活躍資本市場(chǎng)，提振投資者信心?；钴S資本市場(chǎng)，有重要現(xiàn)實(shí)意義。當(dāng)前，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行正處于恢復(fù)發(fā)展的關(guān)鍵期，面臨穩(wěn)增長(zhǎng)、擴(kuò)內(nèi)需等眾多挑戰(zhàn)。作為牽一發(fā)而動(dòng)全身的樞紐，一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)，可以吸納更多投資者參與，形成資本效應(yīng)，繼而支持企業(yè)科技創(chuàng)新，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)；還可以增加居民財(cái)富收入，促進(jìn)民間消費(fèi)，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展起到“四兩撥千斤”的撬動(dòng)作用。

活躍資本市場(chǎng)，有扎實(shí)基礎(chǔ)支撐。歷經(jīng)30多年改革發(fā)展，當(dāng)前我國(guó)資本市場(chǎng)總體規(guī)模已躍居全球前列，基礎(chǔ)制度建設(shè)、多層次市場(chǎng)完善、投資者權(quán)益保護(hù)等方面取得諸多進(jìn)展，特別是全面注冊(cè)制改革啟動(dòng)以來(lái)，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和市場(chǎng)生態(tài)明顯優(yōu)化。進(jìn)一步提升市場(chǎng)活躍度，讓其發(fā)揮出與國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段相匹配的高效資源配置作用，正當(dāng)其時(shí)。

活躍資本市場(chǎng)與提振投資者信心二者相互關(guān)聯(lián)、相輔相成。市場(chǎng)如果沒(méi)有活力，投資者信心將受很大影響；投資者如果沒(méi)有信心，市場(chǎng)活力也就無(wú)從談起。因而，活躍資本市場(chǎng)，重在提升財(cái)富效應(yīng)、穩(wěn)定投資者預(yù)期，需要從投資端、融資端、交易端等多方面綜合施策、協(xié)同發(fā)力。

投資端，更大力度引入中長(zhǎng)期資金是必要之舉。當(dāng)前，A股市場(chǎng)機(jī)構(gòu)投資者占比仍不夠高，中長(zhǎng)期資金權(quán)益投資比重仍然較小，偏短期化的考核機(jī)制加劇了市場(chǎng)波動(dòng)。未來(lái)，應(yīng)適當(dāng)放寬保險(xiǎn)、年金、社保資金等入市門檻，優(yōu)化各類中長(zhǎng)期資金入市比例要求，并推動(dòng)完善長(zhǎng)周期考核、稅收優(yōu)惠、會(huì)計(jì)核算等配套制度機(jī)制，發(fā)揮好中長(zhǎng)期資金“股市穩(wěn)定器”的積極作用。

融資端，繼續(xù)提高上市公司質(zhì)量是當(dāng)務(wù)之急。上市公司質(zhì)量很大程度上體現(xiàn)著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)成色，是資本市場(chǎng)投資價(jià)值的源泉。要著力打造更多領(lǐng)跑行業(yè)發(fā)展、引領(lǐng)科技創(chuàng)新的優(yōu)秀上市公司，鼓勵(lì)其通過(guò)并購(gòu)重組等做大做優(yōu)做強(qiáng)。同時(shí)，持續(xù)完善退市制度，加大市場(chǎng)出清力度，以更加優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)供給，增強(qiáng)投資者獲得感，讓資本市場(chǎng)成為居民財(cái)富保值增值的“蓄水池”。

交易端，持續(xù)優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境需久久為功。目前A股市場(chǎng)個(gè)人投資者數(shù)量已逾2億，保護(hù)好中小投資者權(quán)益，是提振投資者信心的關(guān)鍵之舉。要進(jìn)一步加大資本市場(chǎng)防假打假力度，強(qiáng)化會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)把關(guān)責(zé)任，增強(qiáng)打擊系統(tǒng)性、有組織造假的合力，從嚴(yán)從快從重查處典型違法案件，營(yíng)造敬畏法治的良好市場(chǎng)生態(tài)，讓市場(chǎng)環(huán)境更加澄凈透明、井然有序。

活躍資本市場(chǎng)，不是放任投機(jī)、鼓勵(lì)炒作。一個(gè)活躍的資本市場(chǎng)，也應(yīng)是活而不亂、活而有序的市場(chǎng)。當(dāng)投資標(biāo)的更加優(yōu)質(zhì)、優(yōu)勝劣汰更加順暢、交易環(huán)境更加規(guī)范、投資回報(bào)更加穩(wěn)定，資本市場(chǎng)將會(huì)人氣旺盛、信心充盈，在推動(dòng)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展中發(fā)揮越來(lái)越重要的作用。

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