天風證券：專業(yè)云廠商擴張趨勢逐漸明確 關注云端AI、算力芯片相關企業(yè)

天風證券發(fā)布研報稱，英偉達、微軟投資CoreWeave，云服務助力算力布局；AIGC顯著提速，算力及云服務需求呈向上彈性。該行建議關注云端AI相關企業(yè)：工業(yè)富聯(lián)(601138.SH)、寒武紀(688256.SH)、海光信息(688041.SH)、龍芯中科(688047.SH)、紫光國微(002049.SZ)、復旦微電(688385.SH)、安路科技(688107.SH)、亞馬遜(AMZN.US)、微軟公司(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、甲骨文(ORCL.US)等；建議關注算力芯片相關企業(yè)：英偉達(NVDA.US)、AMD(AMD.US)、Intel(INTC.US)、景嘉微(300474.SZ)等。

天風證券主要觀點如下：

1、英偉達、微軟投資CoreWeave，云服務助力算力布局。

(資料圖)

CoreWeave是一家專為大規(guī)模GPU加速工作負載而架構(gòu)的專業(yè)云提供商。1)產(chǎn)品：CoreWeave擁有七大產(chǎn)品模塊，通過并購Conductor Technologies賦能產(chǎn)品及擴張。

2)核心優(yōu)勢：與傳統(tǒng)云提供商相比，采用Kubernetes-native云計算平臺基礎機構(gòu)，通過Kubernetes的API和控制面板來管理和調(diào)度容器和GPU資源，計算成本比其他競爭對手產(chǎn)品便宜80%(無需基礎架構(gòu)開銷)(英偉達HGX H100 GPU組件成本4.76美金每小時)，速度提升了35倍。

3)合作：英偉達(參與公司B輪融資)、微軟(投入十億美元用于云計算基礎設施)與CoreWeave合作以應對日益增長的算力需求和高昂的算力成本。此外，公司與Tarteel AI、Anlatan(NovelAI創(chuàng)建者)、Stable diffusion、EleutherAI(機器學習項目和開源人工智能)、Spire Animation以及PureWeb(視覺效果和動畫公司)建立了合作關系。

2、AIGC顯著提速，算力及云服務需求呈向上彈性。

AIGC大模型、多模態(tài)、商業(yè)化發(fā)展推動算力需求持續(xù)擴大。AIGC大模型的數(shù)據(jù)規(guī)模和算法模型的雙層疊加下，算力需求將會越來越大。國際科技巨頭紛紛推動AI模型商業(yè)化，進一步刺激算力需求。據(jù)中國信息通信研究院報告，預計2030年全球算力規(guī)模將達到56 ZFLOPS。AIGC大模型時代的到來使得智能算力成為普遍需求，影響云計算服務的模式和格局。根據(jù)中商產(chǎn)業(yè)研究所數(shù)據(jù)，2022年全球云計算規(guī)模達到3566億美元，預計2023年將突破4000億美元。

3、AIGC基礎設施層發(fā)展成熟，云服務與芯片為核心資源。

在所有層級中，基礎設施層通常被認為是最成熟、穩(wěn)定和商業(yè)化的。該層級中重點關注云服務與芯片兩個核心資源：

1)云服務提供商：云服務提供商通過提供超大規(guī)模和特定目的的計算、儲存和網(wǎng)絡技術在基礎設施層占據(jù)了市場的主導地位。AI需要機器龐大的計算能力，很多公司轉(zhuǎn)向云服務，通過云服務基礎設施來解決算力問題。

2)芯片：AI算力芯片是類ChatGPT模型的基石。我們認為，短期內(nèi)具有大算力、通用性的GPU芯片或成為大算力應用首選，未來GPU與ASIC的界限可能會在較大程度上模糊。

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