擬并購(gòu)明光，古井貢要以資本加速蠶食省內(nèi)？

原標(biāo)題：擬并購(gòu)明光，下一個(gè)目標(biāo)傳出，古井貢要以資本加速蠶食省內(nèi)？

文/張強(qiáng)   

11月16日，安徽古井貢酒股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“古井貢”）發(fā)布重大事項(xiàng)提示性公告。

公告顯示，古井貢根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略需要，近期與安徽明光酒業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“明光酒業(yè)”）進(jìn)行了接洽，就收購(gòu)明光酒業(yè)股權(quán)事項(xiàng)達(dá)成初步意向；此外，古井貢擬于近期對(duì)明光酒業(yè)開(kāi)展盡職調(diào)查和審計(jì)評(píng)估等工作。

明光酒業(yè)是誰(shuí)？古井貢為何要收購(gòu)明光酒業(yè)？在三天之內(nèi)，古井貢為何連續(xù)打出了“技改”與“收購(gòu)”兩張牌？

明光酒業(yè)是誰(shuí)？

據(jù)公開(kāi)資料顯示：安徽明光酒業(yè)成立與1949年，當(dāng)時(shí)是由四家私人釀酒糟坊組建成的國(guó)有企業(yè)。曾經(jīng)是全國(guó)工業(yè)企業(yè)500強(qiáng)和安徽工業(yè)50強(qiáng)，廠區(qū)占地面積25萬(wàn)平方米，有12個(gè)制酒車(chē)間，年生產(chǎn)白酒30000噸以上。

值得一提的是，在上世紀(jì)70年代，明光酒業(yè)在傳統(tǒng)品牌明光大曲的基礎(chǔ)上，創(chuàng)新采用明光綠豆為原料，以特制的塊曲為糖化發(fā)酵劑，成功研制出高端明綠液酒，開(kāi)創(chuàng)豆類(lèi)釀酒的先河。

據(jù)了解，明光酒業(yè)曾經(jīng)是與古井貢、口子窖齊名的安徽三大釀酒集團(tuán)之一。在上世紀(jì)90年代中期銷(xiāo)售收入曾一度進(jìn)入全國(guó)前十行列，但由于經(jīng)營(yíng)和改制等一系列問(wèn)題困擾，使得這一地產(chǎn)名酒陷入低谷。

2005年11月，在滁州市政府招商引資項(xiàng)目組的牽引下，業(yè)外資本浙江溫州宇宙集團(tuán)“入主”明光酒業(yè)。

值得注意的是，與皖酒、口子等通過(guò)經(jīng)營(yíng)層持股方式實(shí)現(xiàn)“改制”有所不同，明光酒業(yè)是通過(guò)一次性全部出售的方式進(jìn)行“改制”。

經(jīng)歷十年的調(diào)整期，明光酒業(yè)如今已逐漸恢復(fù)元?dú)?，成為年產(chǎn)白酒數(shù)萬(wàn)噸、年銷(xiāo)售數(shù)億元的中型白酒企業(yè)。

在2015年，明光酒業(yè)卻進(jìn)入了高速增長(zhǎng)的時(shí)期。據(jù)有關(guān)資料顯示，2019年明光酒業(yè)銷(xiāo)售規(guī)模大約5個(gè)億左右。其中，在樣板市場(chǎng)上，明光區(qū)域?qū)崿F(xiàn)歷史新高，完成銷(xiāo)售1.8億元；滁州區(qū)域穩(wěn)定增長(zhǎng)，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售1.08億元。而在產(chǎn)品上，明綠液系列和老明光系列成為雙億大單品。

古井貢為何而來(lái)？

“此次并購(gòu)是為明光酒業(yè)增資擴(kuò)股，并非全資收購(gòu)?！睋?jù)知情人士透露：“屆時(shí)，古井貢酒將占控股股東地位，明光酒業(yè)原股東保留部分股份，成為小股東。”

那么，作為一個(gè)區(qū)域強(qiáng)勢(shì)品牌，明光酒業(yè)為何引入古井貢酒作為戰(zhàn)略投資者？

據(jù)明光酒業(yè)的相關(guān)人士透露，明光酒業(yè)這些年雖然保持高速增長(zhǎng)，但未能突破皖東市場(chǎng)；但明光酒業(yè)有著做大做強(qiáng)的目標(biāo)；那么，增資擴(kuò)股后，可以借助古井貢的資源，進(jìn)行全省化乃至泛全國(guó)化的布局。

“此次收購(gòu)，有市場(chǎng)行為，也有政府行為?！睋?jù)知情人士透露：“古井貢定下5年200億的銷(xiāo)售目標(biāo)，不論是89億的技改，還是收購(gòu)老明光，都是為了實(shí)現(xiàn)200億而努力。”

“而明光酒業(yè)被并購(gòu)后，有做大做強(qiáng)的潛力，還能提高明光市的稅收，這是一個(gè)雙贏的收購(gòu)?！鄙鲜鋈耸垦a(bǔ)充說(shuō)。

“而從市場(chǎng)層面來(lái)看，古井貢在100元以?xún)?nèi)的市場(chǎng)，這些年做的一直不太理想，老明光這個(gè)品牌在安徽市場(chǎng)是有消費(fèi)基礎(chǔ)，用老明光品牌進(jìn)攻100元以下價(jià)格帶，用明綠液和古16、古20進(jìn)攻安徽次高端價(jià)格帶?！卑不帐袌?chǎng)經(jīng)銷(xiāo)商分析指出。

還行業(yè)人士表示：“明光酒業(yè)有超過(guò)萬(wàn)噸的老酒儲(chǔ)備。古井貢此次收購(gòu)老明光，也可能是看重明光酒業(yè)的基酒儲(chǔ)備；因?yàn)椤几摹枰獣r(shí)間，古井在‘技改’的空窗期需要補(bǔ)充市場(chǎng)強(qiáng)烈的老原酒需求。”

白酒行業(yè)專(zhuān)家朱志明則認(rèn)為：“未來(lái)白酒的消費(fèi)趨勢(shì)，是大健康趨勢(shì)。明光酒業(yè)的明綠液是一個(gè)獨(dú)特健康品類(lèi)，古井貢很有可能真正展開(kāi)大健康白酒的深度布局?！?/p>

顯然，此次并購(gòu)，不論是基酒、健康白酒、還是加強(qiáng)中檔價(jià)格帶的布局，對(duì)古井貢和明光酒業(yè)來(lái)說(shuō)都是雙贏的局面。

三天之內(nèi)，古井貢為何連打兩張牌？

11月13日，古井貢發(fā)布公告擬定增募資不超過(guò)50億元，用于“技改”項(xiàng)目；今天又發(fā)布收購(gòu)老明光的計(jì)劃。在三天之內(nèi)，古井貢連續(xù)打出了“技改”與“收購(gòu)”兩張牌到底想干嗎？

在2019年，古井貢酒收入順利突破100億，古井集團(tuán)黨委書(shū)記、董事長(zhǎng)梁金輝在《2019致全體員工的一封信》里，提出了“再造一個(gè)新古井”的戰(zhàn)略構(gòu)想。而非在新古井的規(guī)劃中，古井提出未來(lái)5年（2020-2024年）規(guī)劃收入達(dá)到200億元。

招商證券針對(duì)古井貢5年200的目標(biāo)做了路徑分析，該分析顯示：古井貢要想5年達(dá)到200億，從區(qū)域來(lái)看，在2024年古井貢要在省內(nèi)市場(chǎng)做到120億左右，而省外市場(chǎng)要做到80億左右；從產(chǎn)品上來(lái)看，古8以上占比要超過(guò)40%。

而根據(jù)中泰證券的研報(bào)數(shù)據(jù)，在安徽省內(nèi)，2019年古井貢酒市占率約24%，口子窖市占率約15%。古井貢酒在定增預(yù)案中表示，白酒行業(yè)是市場(chǎng)化程度較高、競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的行業(yè)。在中低端領(lǐng)域，不僅知名酒企之間競(jìng)爭(zhēng)激烈，同時(shí)還面臨眾多的中小酒企在區(qū)域市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)壓力。

從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，2019年，古8以上產(chǎn)品占比在25%左右，省內(nèi)市場(chǎng)銷(xiāo)售規(guī)模在70億左右。

可見(jiàn)，要完成五年200億的銷(xiāo)售目標(biāo)，古井貢一方面要向高而行，另一方面要向深而進(jìn)。顯然，本次技改工程解決了高端原酒產(chǎn)能與收購(gòu)明光酒業(yè)為了在省內(nèi)市場(chǎng)能更好地協(xié)同發(fā)展，進(jìn)一步做細(xì)做精。

在截至發(fā)稿前，還有消息人士向微酒記者透露：”古井貢還將繼續(xù)進(jìn)行省內(nèi)并購(gòu)，下一個(gè)目標(biāo)已經(jīng)‘圈定’，也是一個(gè)區(qū)域名酒?！?/p>

關(guān)鍵詞： 古井貢酒 明光酒業(yè)