中金IPO一毛錢報價內(nèi)情 常州交建投臨場棄購報最低價

特約記者韓一奇

中金公司（601995.SH）IPO“1毛錢報價”事件，引發(fā)市場多種猜測。

10月19日晚，中金公司發(fā)布A股IPO發(fā)行公告稱，此次發(fā)行價格為28.78元/股，發(fā)行總量為4.59億股，網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為9630.0萬股，預計募集資金總額為131.98億元。

發(fā)行公告披露，10月14日即本次發(fā)行的初步詢價日，中金公司及其聯(lián)席承銷商通過上交所網(wǎng)下申購平臺共收到2357個網(wǎng)下投資者管理的6901個配售對象的初步詢價報價信息。

在中金公司此次發(fā)行的初步詢價報價過程中，網(wǎng)下投資者常州交通建設投資開發(fā)有限公司（下稱常州交建投）卻給出以0.1元/股的最低報價，申購250萬股。

該報價作為最低價會在定價參考中被剔除，但對頭部券商IPO給出“一毛錢報價”仍讓市場不解。

一時間，有關(guān)報價機構(gòu)錯誤操作、發(fā)泄情緒等傳聞也在坊間點燃。

一名接近中金公司人士透露，在發(fā)生“1毛錢報價”事件后，中金也嘗試與常州交建投溝通，詢問報價原因。

10月20日，時代周報記者從給出“一毛錢”報價的常州交建投相關(guān)負責人處獨家了解到了這一超低報價產(chǎn)生的原因。

這名負責人表示，常州交建投本于10月14日進入本次中金公司的詢價報價系統(tǒng)流程，但后來臨時決定放棄參與此次打新申購事宜。由于已進入詢價流程，因此讓交易人員選擇報價系統(tǒng)里默認的最低價0.1元/股，以達成放棄申購的目的。

“一毛錢報價”內(nèi)情

10月20日，常州交建投相關(guān)負責人接受時代周報記者采訪時曾表示，“（中金公司）這個項目我們原本是準備正常參與打新的，所以之前就報了名。”

但在10月14日詢價當天，常州交建投臨時決定放棄中金的申購報價。

對于此次放棄申購的原因，該負責人表示主要與沒有充分獲悉中金公司此次預估的發(fā)行價有關(guān)，加上對招股書信息的重新研判，最終決定放棄申購。

“在10月14日進入了詢價報價系統(tǒng)之后，沒有查詢和了解到此次中金公司發(fā)行的預估價格。在此基礎上，我們又看了一下它的招股說明書，判斷中金公司的打新不太適合我們參與。所以，我們就決定放棄了?！痹撠撠熑朔Q。

該負責人表示，“因為我們已經(jīng)進入10月14日的詢價報價程序，為把這個程序走完，所以我們的工作人員選擇系統(tǒng)里面默認的最低價格，也就是0.1元/股。選了這樣一個最低價格，主要是為了以一個相對簡單的方式結(jié)束這一次打新的程序?！?/p>

這名常州交建投的相關(guān)負責人強調(diào)稱，此次報價僅是為了執(zhí)行公司放棄申購的決定，并不包含任何主觀情緒，更不代表對于中金公司的任何態(tài)度及價值判斷。

時代周報記者就該事項聯(lián)系中金公司尋求置評時，對方有關(guān)負責人手機始終無人接聽，短信亦無人回應。

有業(yè)內(nèi)人士指出，作為詢價機構(gòu)的常州交建投沒有充分獲得預估價導致其放棄申購新股，與承銷機構(gòu)的未能盡職有一定關(guān)聯(lián)。

“無論是預估價還是路演信息等，這些都是承銷機構(gòu)來負責的，但最終常州交建投退出認購，這可能和承銷機構(gòu)缺少與常州交建投的有效溝通有關(guān)。”上海一名資深投行人士對此指出。

招股信息顯示，中金公司由銀河證券、東方證券兩家券商聯(lián)合保薦并擔任主承銷商。平安、申萬宏源、中銀國際也是聯(lián)席主承銷商。

“吃小灶”之果？

除保薦機構(gòu)的溝通問題外，引發(fā)常州交建投給出這一價格的另一因素，則指向了中金公司的詢價發(fā)行方式。

在大多數(shù)A股主板的IPO項目中，目前仍然采取23倍市盈率的限價發(fā)行政策。近年來的多家券商IPO過程中時，新股定價一直也遵循了這一窗口指導。

但在中金公司的最終定價上，其發(fā)行市盈率達33.89倍，突破了主板此前約定俗成的23倍紅線，有分析人士認為，正是這一原因?qū)е略儍r機構(gòu)失措，進而放棄報價。

“現(xiàn)在主板IPO的報價其實很簡單，只要頂著23倍市盈率報就好了，最后上市后還是會漲。”前述投行人士表示，“但中金這次IPO卻采用了市場化的詢價定價?！?/p>

值得一提的是，中金公司之所以能夠在IPO的定價政策上“吃小灶”，與其在IPO沖刺前夕和監(jiān)管層的溝通有關(guān)。

“中金IPO和螞蟻集團的IPO規(guī)模都很大，按照之前的計劃存在撞期的問題，所以為了兼顧對市場影響，中金其實壓降了一次發(fā)行規(guī)模，按照之前的發(fā)行計劃，本來是一個300億的項目，后來中金有兩個選擇，一是延期發(fā)行，二是壓縮規(guī)模。后來經(jīng)過與監(jiān)管溝通，發(fā)行規(guī)模壓到了100多億?！币幻咏O(jiān)管層的投行人士透露，“在壓降規(guī)模的同時，相當于中金也享受到了定價環(huán)節(jié)的‘小灶’，即采取詢價方式發(fā)行，打破了23倍市盈率限制?！?/p>

“中金采取了跟其他主板IPO公司不一樣的定價方式，而投資者（常州交建投）又沒有拿到充分的預估價?！鼻笆錾虾Ｍ缎腥耸糠Q，“應該說，‘一毛錢報價’產(chǎn)生的原因是多方面的?！?/p>

關(guān)鍵詞： 中金公司 A股