生豬價(jià)格已連漲數(shù)周，“豬周期”轉(zhuǎn)折點(diǎn)在哪？

從養(yǎng)一頭豬賺千元到賣一頭豬虧千元，在這輪“豬周期” 中，養(yǎng)殖主體們像在坐過(guò)山車。今年11月生豬價(jià)格一路上漲，引發(fā)業(yè)界關(guān)于“生豬價(jià)格已觸底，新一輪‘豬周期’將至”的熱烈討論。不過(guò)眾多業(yè)內(nèi)專家對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，生豬價(jià)格連漲數(shù)周，并不意味著這輪“豬周期”拐點(diǎn)已至。

“豬周期”有頂就有底

“這個(gè)行業(yè)好就好在行情不可能一直差下去。”河南信陽(yáng)生豬養(yǎng)殖戶張廣聯(lián)告訴中國(guó)商報(bào)記者，如果養(yǎng)豬持續(xù)兩年都不賺錢，就會(huì)有人棄養(yǎng)或者少養(yǎng)一些，等到產(chǎn)能減少到一定程度，生豬價(jià)格會(huì)重新開(kāi)始上漲。“豬周期”有頂就有底，行情觸底了就會(huì)反彈。

“豬周期”通常指生豬價(jià)格呈周期性變化的規(guī)律，一般運(yùn)行軌跡為“生豬價(jià)格上漲——養(yǎng)殖戶積極補(bǔ)欄——生豬供過(guò)于求——生豬價(jià)格下跌——淘汰能繁母豬——生豬供應(yīng)減少——生豬價(jià)格下跌”，循環(huán)往復(fù)，形成周期。“豬周期”最直接的表現(xiàn)是生豬價(jià)格的寬幅波動(dòng)，對(duì)于企業(yè)來(lái)講，價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的盈虧更為重要。一位上市豬企相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，生豬價(jià)格一方面影響?zhàn)B殖主體的利潤(rùn)，一方面左右養(yǎng)殖主體擴(kuò)產(chǎn)節(jié)奏，養(yǎng)殖主體根據(jù)價(jià)格變化形成生產(chǎn)周期，通過(guò)調(diào)整種群結(jié)構(gòu)和產(chǎn)能釋放節(jié)點(diǎn)來(lái)爭(zhēng)取利益最大化，但企業(yè)的戰(zhàn)略布局最終會(huì)傳導(dǎo)至價(jià)格上，使得價(jià)格的客觀性得以體現(xiàn)。

2021年6月，養(yǎng)豬虧損日益明顯，截至目前，仍有部分養(yǎng)豬場(chǎng)處于虧損狀態(tài)。根據(jù)大宗商品分析機(jī)構(gòu)上海鋼聯(lián)-我的農(nóng)產(chǎn)品網(wǎng)數(shù)據(jù)，自繁自養(yǎng)一頭生豬在2020年的年均盈利是2583.59元，而2021年6月份的第25周平均養(yǎng)一頭標(biāo)準(zhǔn)體重的豬要虧損400元-500元;2020年外購(gòu)仔豬的平均盈利是1478.6元/頭，2021年6月中旬平均養(yǎng)一頭標(biāo)準(zhǔn)體重的豬要虧損千元以上。根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)，2021年9月份全國(guó)養(yǎng)豬場(chǎng)(戶)虧損面達(dá)到76.7%。

中國(guó)農(nóng)業(yè)科學(xué)院北京畜牧獸醫(yī)研究所研究員朱增勇對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，這輪“豬周期”自2018年6月份開(kāi)始，目前已經(jīng)持續(xù)42個(gè)月。在這輪“豬周期”中，養(yǎng)殖端虧損的幅度(尤其是2021年9月初、10月初的虧損)較以往周期偏大。“如在2021年10月初，自繁自養(yǎng)一頭120公斤生豬可能虧損700元-800元，外購(gòu)仔豬的虧損是1300元-1400元。以往的周期盡管在當(dāng)時(shí)的環(huán)境下虧損比較高，但是總體來(lái)說(shuō)，虧損也是在500元以內(nèi)的。”

“確實(shí)是因?yàn)?020年養(yǎng)豬利潤(rùn)比較高，養(yǎng)一頭豬能賺上千元，我才想到擴(kuò)產(chǎn)。行情好的時(shí)候，豬場(chǎng)里有上千頭豬。” 張廣聯(lián)說(shuō)，他也研究“豬周期”，按照“一年好、一年虧、一年平”的規(guī)律，他認(rèn)為生豬價(jià)格在2022年應(yīng)該能回升。

進(jìn)入今年11月，生豬價(jià)格連漲數(shù)周。大宗商品分析機(jī)構(gòu)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)顯示，11月26日，自繁自養(yǎng)一頭生豬的利潤(rùn)回升至540.17元/頭，外購(gòu)仔豬的養(yǎng)殖利潤(rùn)是505.95元/頭，達(dá)到年內(nèi)最高點(diǎn)。

價(jià)格上漲是否意味著轉(zhuǎn)折點(diǎn)來(lái)了

到目前為止，生豬價(jià)格已經(jīng)連漲數(shù)周。據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，2021年11月下旬與11月中旬相比，生豬(外三元)價(jià)格為18.2元/公斤，上漲了2.8%。而此前根據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，生豬價(jià)格到11月為止已經(jīng)連漲了6周。

一般來(lái)說(shuō)，生豬產(chǎn)能減少、價(jià)格上漲意味著一輪“豬周期”的開(kāi)始，產(chǎn)能增加、價(jià)格下降意味著一輪“豬周期”的結(jié)束。業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，盡管生豬價(jià)格連續(xù)數(shù)周上漲，但從產(chǎn)能數(shù)據(jù)來(lái)看，養(yǎng)豬業(yè)還處于這輪“豬周期”的下行通道，未來(lái)行情走勢(shì)依然撲朔迷離。

上海鋼聯(lián)農(nóng)產(chǎn)品事業(yè)部生豬分析師李明對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示：“雖然當(dāng)前生豬價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)反彈，但并不能認(rèn)為此輪‘豬周期’的轉(zhuǎn)折點(diǎn)已經(jīng)到來(lái)。按照全國(guó)能繁母豬存欄量看，當(dāng)前存欄量依舊高于正常標(biāo)準(zhǔn)的6%左右，產(chǎn)能釋放還未到達(dá)高點(diǎn)，去產(chǎn)能化還要持續(xù)。”

光大期貨研究所生豬行業(yè)研究員孔海蘭也認(rèn)為，目前大體重的豬源不足，年底正值需求旺季，這些都是導(dǎo)致短期生豬價(jià)格上漲的因素，但是生豬產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題尚未得到有效解決。所以從短期來(lái)看，生豬市場(chǎng)并不具備出現(xiàn)“豬周期”轉(zhuǎn)折點(diǎn)的條件。

“目前生豬價(jià)格上漲屬于常規(guī)性的季節(jié)性波動(dòng)，每年到這個(gè)時(shí)候，生豬價(jià)格都會(huì)有一定上漲。”朱增勇表示，生豬價(jià)格出現(xiàn)連續(xù)上漲首先是因?yàn)槭艿缴i價(jià)格超跌影響，2021年10月時(shí)，生豬價(jià)格已經(jīng)下跌到成本線30%以下;其次是市場(chǎng)消費(fèi)需求的拉動(dòng)，10月時(shí)北方、南方陸續(xù)開(kāi)始制作臘肉，而此前市場(chǎng)出清了一部分大體重豬，消費(fèi)需求的增加也帶動(dòng)了市場(chǎng)對(duì)大體重豬的需求。目前受生豬價(jià)格上漲影響，部分豬肉價(jià)格也開(kāi)始上漲，這也會(huì)抑制消費(fèi)，到12月時(shí)，生豬供需進(jìn)入僵持。

農(nóng)業(yè)農(nóng)村部畜牧獸醫(yī)局負(fù)責(zé)人孔亮表示，預(yù)計(jì)2021年四季度到2022年一季度上市的大體重豬量同比還將明顯增長(zhǎng)，生豬供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩局面仍將持續(xù)一段時(shí)間，如不實(shí)質(zhì)性地調(diào)減產(chǎn)能，生豬價(jià)格低迷態(tài)勢(shì)將難以扭轉(zhuǎn)，尤其是2022年春節(jié)過(guò)后的消費(fèi)淡季，生豬價(jià)格可能繼續(xù)走低，并造成生豬養(yǎng)殖重度虧損。

這輪“豬周期”有些特殊

“感覺(jué)養(yǎng)一頭豬賺千元還發(fā)生在昨天，今天就變成了賣一頭豬虧千元。”張廣聯(lián)坦言，這輪“豬周期”中，生豬價(jià)格上漲、下跌都有些走極端，他感覺(jué)就像在坐過(guò)山車。

這輪“豬周期”中，養(yǎng)豬巨頭們也在承受巨額虧損，生豬出欄量排名前五的上市豬企均已陷入虧損。截至目前，今年前三季度，牧原股份、正邦科技、新希望、溫氏股份、天邦股份五大頭部豬企合計(jì)虧損超過(guò)200億元。溫氏股份以單季虧損72.5億元，前三季度合計(jì)虧損97.5億元的成績(jī)，成為預(yù)計(jì)虧損最多的豬企。

頭部豬企均表示，這輪“豬周期”的下行周期還遠(yuǎn)未結(jié)束。新希望相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)中國(guó)商報(bào)記者表示，從供給端角度、生豬去產(chǎn)能化程度看，還沒(méi)到“豬周期”反轉(zhuǎn)的時(shí)間點(diǎn)。生豬價(jià)格在明年春節(jié)后可能還是會(huì)有一輪下跌，明年總體還是會(huì)處于低位，但不一定比今年上半年的最低點(diǎn)更低。此前預(yù)言“生豬價(jià)格將跌至5元一斤”的唐人神也在對(duì)投資者的回復(fù)中表示，本輪“豬周期”由于飼料成本、防疫成本的提升，行業(yè)養(yǎng)殖綜合成本大幅提升，導(dǎo)致行業(yè)的虧損幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于前幾次“豬周期”底部的行業(yè)虧損幅度。

是什么令這輪“豬周期”有些特殊?朱增勇表示，首先，這輪周期中產(chǎn)能的下降是遠(yuǎn)超于歷史以往周期的，如2019年9月能繁母豬存欄量的下降為39. 8%，同年10月生豬存欄量同比下降41.4%，這是以往任何一個(gè)周期從來(lái)沒(méi)有出現(xiàn)過(guò)的情況。其次，這輪周期中，政府支持政策力度和幅度也是遠(yuǎn)超以往周期的。除了加強(qiáng)和完善以往的生產(chǎn)支持政策，還有凍豬肉的投放和收儲(chǔ)，投放量超過(guò)100萬(wàn)噸，這個(gè)力度也是以往周期沒(méi)有過(guò)的。再者，生豬價(jià)格的上漲和下跌的速度和幅度都遠(yuǎn)超以往周期。

“從上漲周期看，2019年8月生豬價(jià)格開(kāi)始超過(guò)上輪周期的高點(diǎn)， 同年10月初的價(jià)格幾乎翻倍，直到2021年5月才降至上輪高點(diǎn)以下。養(yǎng)殖端的收益(尤其是在價(jià)格處于高位時(shí))是遠(yuǎn)超歷史以往周期的受益的，本輪豬周期中最高收益曾經(jīng)達(dá)到2800元/頭。從下跌角度看，生豬價(jià)格從2020年1月的36元/公斤跌到了10月初的11.5元/公斤左右，也是在6個(gè)月之內(nèi)就跌至原價(jià)位的1/3，下跌的速度也是遠(yuǎn)高于上個(gè)周期的，這也導(dǎo)致了養(yǎng)殖端的短期虧損幅度遠(yuǎn)高于歷史以往周期。”

“豬周期”轉(zhuǎn)折點(diǎn)在哪

“轉(zhuǎn)折點(diǎn)何時(shí)來(lái)”已經(jīng)成為行業(yè)內(nèi)熱議的話題?？缀Ｌm告訴記者：“目前養(yǎng)殖端的惜售情緒將導(dǎo)致生豬供給壓力后移。隨著后期生豬需求恢復(fù)穩(wěn)定，生豬價(jià)格將面臨再次下跌風(fēng)險(xiǎn)。根據(jù)目前養(yǎng)殖情況推算，2022年上半年，‘豬周期’將很難迎來(lái)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。在未來(lái)有效淘汰生豬過(guò)剩產(chǎn)能后，將迎來(lái)新一輪的‘豬周期’，持續(xù)關(guān)注養(yǎng)殖端產(chǎn)能淘汰情況。”

李明認(rèn)為，根據(jù)調(diào)研數(shù)據(jù)看，2022年三季度之后，周期階段性的低點(diǎn)可能會(huì)有所體現(xiàn)，但并不能認(rèn)為一定是周期底部。通過(guò)類比現(xiàn)階段的生豬價(jià)格上漲造成部分供給后移的現(xiàn)象可知，在生豬價(jià)格超過(guò)養(yǎng)殖成本時(shí)，會(huì)激發(fā)行業(yè)擴(kuò)產(chǎn)及復(fù)養(yǎng)的熱情。未來(lái)在養(yǎng)殖技術(shù)更新迭代、養(yǎng)殖成本競(jìng)爭(zhēng)增強(qiáng)等事件性的影響下，這輪“豬周期”可能會(huì)產(chǎn)生較為確定性的底部。

“現(xiàn)在，生豬產(chǎn)能還是高于常態(tài)。在生豬供給并沒(méi)有出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性變動(dòng)的情況下，還不能確定行業(yè)進(jìn)入新周期或者出現(xiàn)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。”朱增勇表示，生豬價(jià)格反彈以后，一方面，能繁母豬的產(chǎn)能可能會(huì)出現(xiàn)一定的回落，生豬存欄也會(huì)跟著回落。另一方面，部分規(guī)模企業(yè)也陸續(xù)增加后備母豬補(bǔ)欄，這部分商品豬或會(huì)在2023年上市。這輪“豬周期”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)或會(huì)出現(xiàn)在2023年。

目前，養(yǎng)殖端也在等待這輪“豬周期”的轉(zhuǎn)折點(diǎn)的到來(lái)。新希望相關(guān)負(fù)責(zé)人對(duì)記者表示，目前，公司還是繼續(xù)做好生產(chǎn)養(yǎng)殖各環(huán)節(jié)的基礎(chǔ)工作，保持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，提高效率、降低成本。短期生豬價(jià)格波動(dòng)會(huì)適當(dāng)影響一些銷售節(jié)奏的提前或延后，但不會(huì)引發(fā)大的戰(zhàn)略調(diào)整。唐人神也表示，生豬價(jià)格及“豬周期”走勢(shì)預(yù)測(cè)難度較大。目前，公司需要做的是練好內(nèi)功，降本增效。

除了盼“轉(zhuǎn)折點(diǎn)” 還能做什么

和張廣聯(lián)一樣，許多養(yǎng)豬人深陷在“一年好、一年虧、一年平”的“豬周期”規(guī)律中。每隔三四年，“賺錢-虧損”的行情便會(huì)在養(yǎng)豬業(yè)上演。“豬周期”帶來(lái)的價(jià)格暴漲暴跌的“魔咒”能否破解?

朱增勇表示：“按照以往我們研究周期，很多人的關(guān)注點(diǎn)都放在‘生產(chǎn)管理過(guò)程中如何抓住生豬價(jià)格上漲這個(gè)周期’上，實(shí)際上真正要了解‘豬周期’的規(guī)律，更多是通過(guò)測(cè)算整個(gè)周期的成本和收益，通過(guò)建立全產(chǎn)業(yè)鏈利益共享機(jī)制，穩(wěn)定收益，穩(wěn)定生產(chǎn)。”

“一方面養(yǎng)殖主體做到產(chǎn)業(yè)內(nèi)部的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整。首先要做到生產(chǎn)穩(wěn)定，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)與生產(chǎn)的分離。無(wú)論是單個(gè)企業(yè)，還是組織化的方式(如協(xié)會(huì)養(yǎng)殖合作社)，通過(guò)中長(zhǎng)期的生產(chǎn)或者銷售合同，或者通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)，如生豬價(jià)格比較低的時(shí)候，養(yǎng)殖端既可以通過(guò)下游的像屠宰、深加工及銷售來(lái)分化或者減少上游的生產(chǎn)虧損，也能夠根據(jù)消費(fèi)者或者是整個(gè)社會(huì)的供需情況來(lái)安排生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈整合。另一方面是整個(gè)行業(yè)生產(chǎn)成本競(jìng)爭(zhēng)的加劇。隨著整個(gè)行業(yè)生產(chǎn)成本的下降，養(yǎng)殖端的虧損會(huì)減少。如果說(shuō)整個(gè)周期中，行業(yè)均處于小幅盈利或者保持正常的利潤(rùn)，相對(duì)來(lái)說(shuō)行業(yè)是保持穩(wěn)定的。”

值得關(guān)注的是，在這輪“豬周期”中，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等六部門也在《關(guān)于促進(jìn)生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱意見(jiàn))中提出要建立生豬生產(chǎn)逆周期調(diào)控機(jī)制，以能繁母豬存欄量變化率為核心調(diào)控指標(biāo)，建立異常變化自動(dòng)觸發(fā)調(diào)控機(jī)制，保持能繁母豬合理存欄水平。其中意見(jiàn)也提到，2009年以來(lái)，我國(guó)生豬生產(chǎn)和豬肉市場(chǎng)供應(yīng)共發(fā)生四次較大波動(dòng)(平均三年一次)，價(jià)格大幅上漲的起因均為前期能繁母豬存欄量下降到正常水平的95%以下。

通過(guò)合理地調(diào)控產(chǎn)能來(lái)平抑“豬周期”。 “從宏觀調(diào)控的角度來(lái)講，通過(guò)及時(shí)的干預(yù)，能夠防止出現(xiàn)后期產(chǎn)能急劇下滑或急劇增長(zhǎng)的現(xiàn)象。養(yǎng)殖戶在面臨生豬價(jià)格下行或者虧損的時(shí)候，不同的養(yǎng)殖戶有不同反應(yīng)時(shí)間。有些人可能虧損一兩個(gè)月就開(kāi)始調(diào)減產(chǎn)能了;有些養(yǎng)殖戶可能虧損五六個(gè)月才開(kāi)始調(diào)減。這種情況下就是尊重市場(chǎng)規(guī)律。政策的出臺(tái)就是為了防止出現(xiàn)資金鏈斷裂等問(wèn)題，在產(chǎn)業(yè)政策環(huán)境穩(wěn)定的前提下，發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)作用，讓養(yǎng)殖戶逐漸地去調(diào)節(jié)產(chǎn)能，同時(shí)穩(wěn)步推進(jìn)產(chǎn)業(yè)向規(guī)?；?、產(chǎn)業(yè)化和現(xiàn)代化轉(zhuǎn)變。”朱增勇說(shuō)。

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