年報(bào)業(yè)績預(yù)告火熱披露中 投資者要警惕高股價(jià)的財(cái)務(wù)大洗澡行為

年報(bào)業(yè)績預(yù)告火熱披露中，對(duì)于剛剛易主的股票而言，投資者要格外注意業(yè)績爆雷的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)椴慌懦轮鞑捎秘?cái)務(wù)大洗澡的做法，讓此前的爛賬一次計(jì)提夠，未來輕裝上陣。

財(cái)務(wù)大洗澡，簡單地說就是把公司該虧的不該虧的、該計(jì)提的和不該計(jì)提的，全部計(jì)入年度業(yè)績，通過一次巨額賬面虧損，達(dá)到今后輕裝上陣的目的。財(cái)務(wù)大洗澡一般出現(xiàn)在幾種情況下，一是當(dāng)上市公司已經(jīng)虧損一年，第二年業(yè)績注定虧損的時(shí)候，此時(shí)上市公司往往通過財(cái)務(wù)大洗澡來保證第三年的扭虧為盈。二是當(dāng)出現(xiàn)重大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)候，例如全球金融危機(jī)、新冠疫情，此時(shí)公司可以把虧損的原因推給外部原因，從而避免投資者和股東的吐槽。

而本欄要說的是另一種情況，即當(dāng)公司控制權(quán)易主的時(shí)候，新主不認(rèn)舊主的賬，過往不管真的假的，有風(fēng)險(xiǎn)沒風(fēng)險(xiǎn)的，只要是能計(jì)提的全部計(jì)提，這樣一來就能夠在自己的經(jīng)營時(shí)間內(nèi)取得相對(duì)較好的成績，也能把公司扭虧為盈的功勞攬?jiān)谧约荷砩稀Ｋ哉f，易主公司進(jìn)行財(cái)務(wù)大洗澡也是存在動(dòng)機(jī)的。

至于虧損的原因，公司自然不能說是因?yàn)橐字?，大概率疫情的變化?huì)成為一個(gè)常用的借口。既然疫情是大家都認(rèn)可的現(xiàn)實(shí)，那么個(gè)別公司就有機(jī)會(huì)把很多年前的財(cái)務(wù)造假、資金虧空、收不回來的應(yīng)收款等諸多老毛病全都借疫情之名洗白，就算投資者不認(rèn)可這些，也可以推到以前的公司管理層身上，這樣一下子把歷史的問題都算到2021年的賬上，不明真相的投資者也只能信以為真，這樣一來，公司的歷史全部洗白，黑鍋全部讓疫情和前任管理層背了，對(duì)公司大股東、高管來說，一定是一件好事。

所以本欄建議投資者，對(duì)于2021年虧損特別嚴(yán)重的上市公司，尤其是那些剛剛更換了實(shí)際控制人的公司，投資者還是要認(rèn)真分析它究竟有多少真實(shí)的虧損，如果確認(rèn)公司屬于財(cái)務(wù)大洗澡，也應(yīng)該在合適的價(jià)格優(yōu)先選擇用腳投票，畢竟持有這樣公司的股票，風(fēng)險(xiǎn)還是很大的，哪怕它已經(jīng)完成了財(cái)務(wù)大洗澡，將來也還會(huì)出現(xiàn)這樣或者那樣新的風(fēng)險(xiǎn)。

本欄建議投資者，對(duì)于高股價(jià)的財(cái)務(wù)大洗澡行為，投資者也要警惕，因?yàn)樨?cái)務(wù)大洗澡之后往往會(huì)有一季報(bào)、半年報(bào)的良好業(yè)績，此時(shí)不排除投機(jī)資金趁機(jī)出逃的可能，所以投資者也要警惕這種成色不足的利好陷阱。

對(duì)于監(jiān)管層來說，一定要監(jiān)管從嚴(yán)，畢竟把多年舊賬都放在2021年度并非無跡可尋，如果審計(jì)機(jī)構(gòu)能夠嚴(yán)格把關(guān)，本欄相信這種財(cái)務(wù)大洗澡的行為大概率是可以避免的。(周科競)

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