速達(dá)股份創(chuàng)業(yè)板IPO被否：歸母凈利潤(rùn)“過(guò)山車” 關(guān)聯(lián)交易數(shù)額較大被關(guān)注

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，1月20日，創(chuàng)業(yè)板上市委2021年第5次審議會(huì)議結(jié)果顯示，鄭州速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“速達(dá)股份”）首發(fā)未通過(guò)，成為2021年首家被否的企業(yè)。速達(dá)股份本次擬發(fā)行1,900萬(wàn)股，募集資金5.95億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券。

資料顯示，速達(dá)股份是一家專注于機(jī)械設(shè)備全壽命周期管理的專業(yè)化服務(wù)公司，致力于為客戶提供優(yōu)質(zhì)的機(jī)械設(shè)備綜合后市場(chǎng)服務(wù)，并兼顧機(jī)械設(shè)備前端市場(chǎng)。公司業(yè)務(wù)主要圍繞煤炭綜采設(shè)備液壓支架開展，為煤炭生產(chǎn)企業(yè)提供備品配件供應(yīng)管理、維修與再制造、全壽命周期專業(yè)化總包服務(wù)、二手設(shè)備租售等綜合后市場(chǎng)服務(wù)，并為機(jī)械設(shè)備生產(chǎn)商提供流體連接件產(chǎn)品。公司服務(wù)或產(chǎn)品涉足煤炭綜采設(shè)備和工程機(jī)械兩個(gè)領(lǐng)域。公司的服務(wù)具有快速、專業(yè)、高效、綜合性強(qiáng)等特點(diǎn)，各個(gè)業(yè)務(wù)之間相互協(xié)同，互為補(bǔ)充。

李錫元、賈建國(guó)、李優(yōu)生為速達(dá)股份共同實(shí)際控制人，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生變化。鄭煤機(jī)從未將發(fā)行人納入合并報(bào)表范圍，一直作為聯(lián)營(yíng)企業(yè)采用權(quán)益法進(jìn)行核算。公司自李錫元、賈建國(guó)、李優(yōu)生三人于2014年9月簽訂一致行動(dòng)協(xié)議以來(lái)，公司共同實(shí)際控制人為李錫元、賈建國(guó)、李優(yōu)生三人，報(bào)告期內(nèi)未發(fā)生變化。

速達(dá)股份本次擬發(fā)行1,900萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行股份均為公開發(fā)行的新股，公司原有股東不公開發(fā)售股份。IPO保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)信證券，發(fā)行人會(huì)計(jì)師為天健，律師為中倫。

速達(dá)股份擬募集資金5.95億元，將用于擴(kuò)大再制造暨后市場(chǎng)服務(wù)能力項(xiàng)目（鄭州航空港區(qū)速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)有限公司航空港區(qū)煤炭機(jī)械再制造暨后市場(chǎng)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目和鄭州速達(dá)鄂爾多斯煤炭機(jī)械再制造暨后市場(chǎng)服務(wù)建設(shè)項(xiàng)目）、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目（鄭州航空港區(qū)速達(dá)工業(yè)機(jī)械服務(wù)有限公司研發(fā)中心及辦公樓建設(shè)項(xiàng)目）。

業(yè)績(jī)波動(dòng)明顯，歸母凈利潤(rùn)“過(guò)山車”

2017年至2019年及2020年上半年，速達(dá)股份營(yíng)業(yè)收入分別為4.5億元、6.3億元、6.19元和2.94億元，2018年較2017年增長(zhǎng)近四成，而2019年較2018年下降1.73%；同期，扣除非經(jīng)常性損益后的歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為0.75億元、1.04億元、0.67億元和0.39億元，2018年較2017年增長(zhǎng)38.67%，而2019年同比下降36.05%，如坐“過(guò)山車”。

速達(dá)股份解釋稱，2018年公司營(yíng)業(yè)收入較2017年大幅增長(zhǎng)，主要系隨著下游煤炭行業(yè)的復(fù)蘇，綜采設(shè)備后市場(chǎng)服務(wù)需求旺盛。而2019年?duì)I收及利潤(rùn)下降，一方面是由于公司主要客戶神東分公司2018年底對(duì)公司備品配件一次性集中出庫(kù)量較大，相應(yīng)減少了2019年的采購(gòu)；另一方面，經(jīng)歷2017年、2018年綜采設(shè)備后市場(chǎng)服務(wù)需要快速增長(zhǎng)后，2019年下游煤炭行業(yè)對(duì)綜采設(shè)備后市場(chǎng)服務(wù)需求的增速放緩，導(dǎo)致對(duì)液壓支架設(shè)備備品配件更換和維修的需求略微下降，同時(shí)維修報(bào)價(jià)也有所下降，但是期間費(fèi)用保持相對(duì)穩(wěn)定，故2019年公司歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)較2018年大幅減少。

報(bào)告期內(nèi)，速達(dá)股份綜合毛利率分別為37.06%、38.72%、27.62%和29.52%。2017年至2018年毛利率水平較高，2019年公司毛利率下降11.1百分點(diǎn)，主要系低毛利率的二手設(shè)備租售服務(wù)等業(yè)務(wù)的收入占比上升，及2019年下游煤炭生產(chǎn)企業(yè)對(duì)綜采設(shè)備后市場(chǎng)服務(wù)的需求增速放緩造成公司維修與再制造業(yè)務(wù)、備品配件供應(yīng)管理業(yè)務(wù)毛利率下降等因素所致。

速達(dá)股份表示，如果未來(lái)煤炭行業(yè)運(yùn)行情況發(fā)生持續(xù)較大的波動(dòng)，公司服務(wù)的下游煤炭企業(yè)對(duì)供應(yīng)商采購(gòu)發(fā)生較大變化，將會(huì)間接使得公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)以及影響其回款進(jìn)度。

關(guān)聯(lián)交易數(shù)額較大，獨(dú)立性存疑

報(bào)告期內(nèi)，速達(dá)股份向關(guān)聯(lián)方鄭煤機(jī)及其子公司銷售產(chǎn)品及提供勞務(wù)、采購(gòu)零部件以及租賃廠房。2017年度、2018年度、2019年度和2020年1-6月，速達(dá)股份向鄭煤機(jī)及其下屬子公司采購(gòu)零部件等日常經(jīng)營(yíng)性關(guān)聯(lián)采購(gòu)金額分別為3,041.73萬(wàn)元、4,419.29萬(wàn)元、2,115.54萬(wàn)元和1,625.59萬(wàn)元，占總采購(gòu)額的比例分別為12.11%、11.84%、5.72%和11.37%；關(guān)聯(lián)銷售的金額分別為10,276.14萬(wàn)元、9,016.57萬(wàn)元、11,636.20萬(wàn)元和8,368.92萬(wàn)元，占營(yíng)業(yè)收入的比例分別為22.84%、14.32%、18.81%和28.47%。

另外，速達(dá)股份的生產(chǎn)產(chǎn)地均為租賃，其中向鄭煤機(jī)的關(guān)聯(lián)租賃占總租賃面積的比例為51.29%，速達(dá)股份與鄭煤機(jī)的關(guān)聯(lián)交易占比較大，特別是在關(guān)聯(lián)銷售上，速達(dá)股份對(duì)鄭煤機(jī)的銷售占比已經(jīng)接近30%，實(shí)際上已經(jīng)形成了一定的依賴性。

而在人員調(diào)度上，鄭煤機(jī)自2013年起一直存在向速達(dá)股份派駐財(cái)務(wù)人員的情況。鄭煤機(jī)常年派駐財(cái)務(wù)人員李晶在速達(dá)股份，李晶擁有速達(dá)股份財(cái)務(wù)系統(tǒng)賬號(hào)和權(quán)限，可以對(duì)速達(dá)股份會(huì)計(jì)憑證進(jìn)行復(fù)核，擁有較多的財(cái)務(wù)管理模塊的權(quán)限。

值得一提的是，速達(dá)股份自設(shè)立至今還免費(fèi)為鄭煤機(jī)銷售的液壓支架提供質(zhì)保期內(nèi)售后服務(wù)。

今日，上市委會(huì)議提出問(wèn)詢問(wèn)題中也提到，發(fā)行人與鄭煤機(jī)存在較多關(guān)聯(lián)交易，且客戶、供應(yīng)商存在重疊，發(fā)行人為鄭煤機(jī)客戶提供免費(fèi)的質(zhì)保期服務(wù)，并接受鄭煤機(jī)派駐的財(cái)務(wù)人員。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人與鄭煤機(jī)關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)及合理性，相關(guān)交易是否公允；（2）發(fā)行人直接面向市場(chǎng)獨(dú)立獲取訂單的能力；（3）發(fā)行人對(duì)鄭煤機(jī)的依賴是否對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。

速達(dá)股份表示，盡管公司在《公司章程》、《關(guān)聯(lián)交易管理辦法》、《獨(dú)立董事工作制度》等制度中對(duì)關(guān)聯(lián)交易公允決策的程序等進(jìn)行了規(guī)定，但公司仍可能存在關(guān)聯(lián)方利用關(guān)聯(lián)交易損害公司或中小股東利益的風(fēng)險(xiǎn)。

發(fā)生致死事故，僅為一般安全生產(chǎn)事故？

報(bào)告期內(nèi)，速達(dá)股份于2019年發(fā)生一起一般安全生產(chǎn)事故，未發(fā)生重特大安全生產(chǎn)事故。

該安全生產(chǎn)事故具體情況如下：2019年5月20日速達(dá)股份大柳塔分公司發(fā)生一起物體打擊安全事故，1名員工經(jīng)搶救后于5月24日晚上8點(diǎn)死亡。

事故發(fā)生后，速達(dá)股份立即啟動(dòng)應(yīng)急救援預(yù)案，采取有效措施，全力組織搶救，并及時(shí)聯(lián)系公司人力資源部，進(jìn)行工商備案和工傷認(rèn)定申請(qǐng)。

工傷認(rèn)定期間，速達(dá)股份與死者家屬達(dá)成和解并向死者家屬支付了工亡補(bǔ)助金785,020元、喪葬補(bǔ)助金35,242.98元，體恤金190,000元，合計(jì)1,010,262.98元。

神木市應(yīng)急管理局于2019年7月8日出具了認(rèn)定意見(jiàn)，認(rèn)定安全事故屬一般事故，公司不存在重大違法違規(guī)行為。

上市委會(huì)議提出問(wèn)詢的主要問(wèn)題

1、請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）鄭煤機(jī)對(duì)發(fā)行人存在重大影響而不構(gòu)成實(shí)際控制的理由；（2）發(fā)行人第一大股東李錫元與賈建國(guó)、李優(yōu)生形成一致行動(dòng)關(guān)系的背景，是否系為避免將鄭煤機(jī)認(rèn)定為實(shí)際控制人或共同實(shí)際控制人而進(jìn)行的相關(guān)安排。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

2、報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人與鄭煤機(jī)存在較多關(guān)聯(lián)交易，且客戶、供應(yīng)商存在重疊，發(fā)行人為鄭煤機(jī)客戶提供免費(fèi)的質(zhì)保期服務(wù)，并接受鄭煤機(jī)派駐的財(cái)務(wù)人員。請(qǐng)發(fā)行人代表進(jìn)一步說(shuō)明：（1）發(fā)行人與鄭煤機(jī)關(guān)聯(lián)交易的定價(jià)依據(jù)及合理性，相關(guān)交易是否公允；（2）發(fā)行人直接面向市場(chǎng)獨(dú)立獲取訂單的能力；（3）發(fā)行人對(duì)鄭煤機(jī)的依賴是否對(duì)發(fā)行人的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成重大不利影響。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

3、根據(jù)申報(bào)材料，2019年11月發(fā)行人變更《關(guān)于避免同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的說(shuō)明及承諾函》，變更后綜機(jī)公司與發(fā)行人在區(qū)域及服務(wù)定位存在潛在競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明綜機(jī)公司業(yè)務(wù)開展對(duì)發(fā)行人可能造成的不利影響。請(qǐng)保薦人代表發(fā)表明確意見(jiàn)。

關(guān)鍵詞： 速達(dá)股份 IPO