富春染織IPO過(guò)會(huì)：招股書披露信息存出入，開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景票據(jù)被關(guān)注

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊，12月30日，2020年第十八屆發(fā)審委第183次會(huì)議審議結(jié)果顯示，蕪湖富春染織股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“富春染織”）首發(fā)獲通過(guò)。富春染織擬于滬市主板公開(kāi)發(fā)行股數(shù)不超過(guò)3,120萬(wàn)股，募集資金5.89億元，保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)元證券。

資料顯示，富春染織作為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的色紗生產(chǎn)企業(yè)之一，主營(yíng)業(yè)務(wù)為色紗的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。自成立以來(lái)，公司堅(jiān)持以科技、綠色、專業(yè)、時(shí)尚為宗旨，以市場(chǎng)潮流和客戶需求為導(dǎo)向，圍繞自主品牌“天外天”，依托自主開(kāi)發(fā)、涵蓋六百余種色彩的富春標(biāo)準(zhǔn)色卡，通過(guò)“倉(cāng)儲(chǔ)式生產(chǎn)為主，訂單式生產(chǎn)為輔”的經(jīng)營(yíng)模式，致力于為客戶提供高品質(zhì)的色紗系列產(chǎn)品。公司通過(guò)全球采購(gòu)優(yōu)質(zhì)原材料，引進(jìn)國(guó)內(nèi)外先進(jìn)的生產(chǎn)、環(huán)保設(shè)備設(shè)施和信息管理系統(tǒng)，自主研發(fā)染整新技術(shù)和新工藝，不斷創(chuàng)新產(chǎn)品品質(zhì)和提升服務(wù)能力，贏得了客戶的廣泛贊譽(yù)和肯定。

富春染織控股股東為何培富，實(shí)際控制人為何培富、何璧穎、何壁宇、俞世奇。本次發(fā)行前，何培富直接持有公司60.17%的股份，何璧穎直接持有公司7.52%的股份，何壁宇直接持有公司7.52%的股份，俞世奇通過(guò)富春投資間接控制公司6.97%的股份。綜上，何培富、何璧穎、何壁宇、俞世奇合計(jì)控制公司82.18%的股份，為公司實(shí)際控制人。

富春染織本次公開(kāi)發(fā)行股票全部為公開(kāi)發(fā)行新股，不安排公司股東公開(kāi)發(fā)售股份。公司公開(kāi)發(fā)行股票數(shù)量為3,120萬(wàn)股，占發(fā)行后總股本的25%。保薦機(jī)構(gòu)為國(guó)元證券，發(fā)行人會(huì)計(jì)師為容誠(chéng)，律師為天衍禾。

富春染織本次擬募集5.89億元，將用于年產(chǎn)3萬(wàn)噸高品質(zhì)筒子紗生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和補(bǔ)充流動(dòng)資金。

業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)乏力，存貨金額較大

2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司的營(yíng)業(yè)收入總額分別為132,972.17萬(wàn)元、143,355.56萬(wàn)元、139,762.23萬(wàn)元及59,086.75萬(wàn)元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)分別為7,369.27萬(wàn)元、9,831.53萬(wàn)元、9,105.31萬(wàn)元及2,449.38萬(wàn)元?？梢钥闯?，2019年富春染織的營(yíng)收與凈利潤(rùn)均出現(xiàn)下滑。

公司產(chǎn)品主要原材料為胚紗、染料、化學(xué)助劑等，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，材料成本占主營(yíng)業(yè)務(wù)成本比例分別為86.95%、85.83%、84.34%及84.66%，占比較高，原材料價(jià)格波動(dòng)對(duì)產(chǎn)品成本影響較大。如果未來(lái)原材料價(jià)格出現(xiàn)大幅波動(dòng)，公司無(wú)法及時(shí)將原材料價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)向下游轉(zhuǎn)移，將存在因原材料價(jià)格波動(dòng)帶來(lái)的毛利率下降、業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2017年末、2018年末、2019年末及2020年6月末，公司存貨賬面價(jià)值分別為27,725.48萬(wàn)元、31,631.61萬(wàn)元、30,048.67萬(wàn)元及33,226.75萬(wàn)元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為45.58%、52.49%、54.10%及54.97%。報(bào)告期內(nèi)公司存貨金額較大，若未來(lái)市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化或競(jìng)爭(zhēng)加劇，使得存貨可變現(xiàn)凈值低于成本，將對(duì)公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

公司采購(gòu)部分采用外幣結(jié)算，2017年度、2018年度、2019年度及2020年1-6月，公司匯兌凈損益金額分別為-103.52萬(wàn)元、82.45萬(wàn)元、109.80萬(wàn)元及30.77萬(wàn)元。匯率的變化具有一定的不確定性，若未來(lái)匯率發(fā)生大幅波動(dòng)，公司不能采取有效措施規(guī)避或降低由此帶來(lái)的負(fù)面影響，則將會(huì)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響。

招股書與新三板披露信息存在差異

富春染織于2017年開(kāi)始在新三板掛牌上市，并于2019年6月13日終止掛牌，隨后向A股發(fā)起沖擊。然而，本次IPO披露的數(shù)據(jù)與中小板掛牌期間披露的年報(bào)數(shù)據(jù)存在多處差異。

2020年招股書披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

2018年新三板披露財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)

可以看出，富春染織本次IPO披露的2017年和2018年?duì)I業(yè)收入、營(yíng)業(yè)成本和凈利潤(rùn)等重要經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)與2018年年報(bào)相比，完全發(fā)生了變化，2017年、2018年凈利潤(rùn)分別減少了1404萬(wàn)元、484萬(wàn)元。

同時(shí)，該問(wèn)題也遭到發(fā)審委會(huì)議詢問(wèn)。

曾開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景的票據(jù)

2017年3月3日，富春染織開(kāi)具2張無(wú)真實(shí)交易背景的銀行承兌匯票給中紡電子，合計(jì)金額105萬(wàn)元，中紡電子收到票據(jù)后背書給公司，并最終由公司支付給具有真實(shí)交易背景的其他供應(yīng)商。

富春染織表示，上述票據(jù)已全部?jī)陡?，未產(chǎn)生任何經(jīng)濟(jì)糾紛，也未因上述行為給銀行及其他權(quán)利人造成任何實(shí)際損失。

2018年12月13日，富春染織收到江西夢(mèng)娜作為出票人的銀行承兌匯票2張，合計(jì)金額1,000萬(wàn)元。為配合江西夢(mèng)娜的需要，公司于2018年12月17日開(kāi)具50張銀行承兌匯票給江西夢(mèng)娜，單張金額20萬(wàn)元，合計(jì)金額1,000萬(wàn)元。

富春染織表示，上述票據(jù)互換產(chǎn)生的債權(quán)債務(wù)均已履行完畢，未產(chǎn)生任何經(jīng)濟(jì)糾紛，也未因上述行為給銀行及其他權(quán)利人造成任何實(shí)際損失。

富春染織同時(shí)表示，2019年開(kāi)始，公司采取一系列有效措施強(qiáng)化內(nèi)部控制，制訂了《票據(jù)使用管理辦法》，嚴(yán)格票據(jù)業(yè)務(wù)的審批程序，全面加強(qiáng)票據(jù)使用的管理和監(jiān)督。2019年開(kāi)始，公司未再發(fā)生上述行為。

兩次遭到行政處罰

2020年1月17日，蕪湖市自然資源和規(guī)劃局向發(fā)行人出具蕪?fù)翀?zhí)法〔2020〕3號(hào)《行政處罰決定書》。發(fā)行人在未完善相關(guān)用地手續(xù)的情況下，擅自占用集體土地建設(shè)長(zhǎng)江水凈化處理項(xiàng)目的行為，違反了《中華人民共和國(guó)土地管理法》第二條、第四十三條、第四十四條的規(guī)定。責(zé)令公司退還非法占用的3,252平方米土地，沒(méi)收非法占用土地上建筑物構(gòu)筑物及其他設(shè)施，對(duì)于非法占用的3,252平方米土地處理罰款，罰款金額為每平方米15元，共計(jì)48,780元。

招股書顯示，經(jīng)核查，保薦機(jī)構(gòu)和發(fā)行人律師認(rèn)為，凈水站項(xiàng)目使用集體農(nóng)用地曾經(jīng)存在不規(guī)范的行為雖然被處罰，但用地面積較小，且在使用前與村民集體簽署相關(guān)協(xié)議、支付了補(bǔ)償，沒(méi)有損害農(nóng)民利益，結(jié)合相關(guān)規(guī)定和主管部門出具的《證明》，該事項(xiàng)不屬于重大違法違規(guī)行為；公司已于2020年6月通過(guò)招拍掛程序合法取得了上述土地及地上建（構(gòu)）筑物權(quán)利，從而規(guī)范土地用地行為，不影響公司現(xiàn)在及未來(lái)的持續(xù)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)。因此，對(duì)本次發(fā)行上市不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性障礙。

2017年5月21日，公司被蕪湖市環(huán)境保護(hù)局下發(fā)《責(zé)令改正違法行為決定書》(蕪環(huán)責(zé)改〔2017〕20號(hào))。該決定書稱，2017年5月2日對(duì)公司進(jìn)行檢查，發(fā)現(xiàn)正在建設(shè)的污水處理站部分工序未采取有效措施防止排放惡臭氣體，責(zé)令公司于2017年5月10日前采取措施防止排放惡臭氣體。

保薦機(jī)構(gòu)及發(fā)行人律師認(rèn)為，上述違法行為不屬于重大違法違規(guī)行為，公司已及時(shí)的按要求完成了整改，并經(jīng)蕪湖市環(huán)境保護(hù)局確認(rèn)整改合格；根據(jù)蕪湖市生態(tài)環(huán)境局出具的說(shuō)明，報(bào)告期內(nèi)公司亦未受到該局環(huán)境行政處罰。

富春染織表示，除此之外，公司及其子公司嚴(yán)格遵循國(guó)家相關(guān)法律、法規(guī)，規(guī)范運(yùn)作，最近三年內(nèi)不存在其他重大違法違規(guī)行為。

反饋意見(jiàn)中要求發(fā)行人在招股說(shuō)明書中補(bǔ)充披露：(1)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中涉及環(huán)境污染的具體環(huán)節(jié)、主要污染物名稱及排放量、主要處理設(shè)施及處理能力；(2)報(bào)告期內(nèi)，發(fā)行人環(huán)保投資和相關(guān)費(fèi)用成本支出情況，環(huán)保設(shè)施實(shí)際運(yùn)行情況，報(bào)告期內(nèi)環(huán)保投入、環(huán)保相關(guān)成本費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的污染相匹配；(3)募投項(xiàng)目所采取的環(huán)保措施及相應(yīng)的資金來(lái)源和金額等；(4)公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)與募集資金投資項(xiàng)目是否符合國(guó)家和地方環(huán)保要求，發(fā)行人若發(fā)生環(huán)保事故或受到行政處罰的，請(qǐng)披露原因、經(jīng)過(guò)等具體情況，發(fā)行人是否構(gòu)成重大違法行為，整改措施及整改后是否符合環(huán)保法律法規(guī)的有關(guān)規(guī)定；(5)公司是否發(fā)生環(huán)保事故或重大群體性的環(huán)保事件，是否存在負(fù)面媒體報(bào)道等情況。

發(fā)審委會(huì)議提出詢問(wèn)的主要問(wèn)題

1、報(bào)告期發(fā)行人貿(mào)易紗業(yè)務(wù)毛利率低，主要是采購(gòu)胚紗、色紡紗直接對(duì)外銷售。請(qǐng)發(fā)行人代表說(shuō)明：（1）開(kāi)展貿(mào)易紗業(yè)務(wù)的必要性和合理性，是否存在銷售退回，是否通過(guò)貿(mào)易紗業(yè)務(wù)進(jìn)行票據(jù)融資或調(diào)增收入規(guī)模；（2）貿(mào)易紗客戶開(kāi)展業(yè)務(wù)區(qū)域和發(fā)行人是否重疊、終端客戶是否一致，發(fā)行人和前十大客戶是否存在關(guān)聯(lián)關(guān)系，收入確認(rèn)是否謹(jǐn)慎、是否存在購(gòu)銷活動(dòng)外的其他交易；（3）貿(mào)易型客戶主要銷售對(duì)象，是否實(shí)現(xiàn)最終銷售，銷售區(qū)域、銷售途徑與發(fā)行人是否存在明顯不同，在生產(chǎn)企業(yè)訂單減少的情況下，貿(mào)易型客戶加大備貨的原因及商業(yè)合理性；（4）結(jié)合實(shí)物流轉(zhuǎn)情況，說(shuō)明上述貿(mào)易業(yè)務(wù)收入是否真實(shí)。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

2、報(bào)告期發(fā)行人綜合毛利率逐年上升。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）說(shuō)明發(fā)行人毛利率波動(dòng)的原因及合理性，毛利率波動(dòng)幅度與同行業(yè)可比公司存在差異的原因；（2）結(jié)合行業(yè)整體毛利率下降、全國(guó)印染布產(chǎn)量整體下降趨勢(shì)，說(shuō)明行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)及發(fā)展前景，發(fā)行人行業(yè)環(huán)境是否已發(fā)生明顯不利變化，相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)是否充分披露。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

3、發(fā)行人本次申報(bào)前對(duì)原財(cái)務(wù)報(bào)表調(diào)整和重述較多，申報(bào)材料與新三板掛牌期間披露的財(cái)務(wù)信息存在多處差異,同時(shí)報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人存在通過(guò)子公司轉(zhuǎn)貸、協(xié)助客戶轉(zhuǎn)貸、開(kāi)具無(wú)真實(shí)交易背景票據(jù)、通過(guò)出納賬戶進(jìn)行收支結(jié)算等不規(guī)范問(wèn)題。請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）結(jié)合相關(guān)財(cái)務(wù)信息差異情況，說(shuō)明出現(xiàn)較多差異的原因，以及對(duì)財(cái)務(wù)狀況及經(jīng)營(yíng)成果的影響；（2）說(shuō)明發(fā)行人協(xié)助轉(zhuǎn)貸的客戶是否與發(fā)行人存在關(guān)聯(lián)關(guān)系或其他利益安排，是否存在通過(guò)體外資金循環(huán)粉飾業(yè)績(jī)的情形；（3）說(shuō)明上述不規(guī)范問(wèn)題的整改和內(nèi)控機(jī)制建立完善情況，相關(guān)內(nèi)控制度執(zhí)行和測(cè)試是否有效，內(nèi)控評(píng)價(jià)和內(nèi)控鑒證結(jié)論是否依據(jù)充分。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

4、請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）說(shuō)明發(fā)行人經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)是否存在明顯季節(jié)性，在2020年1-9月收入利潤(rùn)同比下滑情形下，預(yù)測(cè)2020年全年業(yè)績(jī)小幅上漲的主要依據(jù)，業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)是否謹(jǐn)慎；（2）說(shuō)明報(bào)告期及2020年公司業(yè)績(jī)波動(dòng)趨勢(shì)與同行業(yè)上市公司是否存在明顯差異及原因；（3）說(shuō)明中美貿(mào)易磨擦、新冠疫情、紡織業(yè)向東南亞等勞動(dòng)成本更低廉的地區(qū)轉(zhuǎn)移等對(duì)我國(guó)印染行業(yè)及發(fā)行人下游制襪行業(yè)的影響，特別是對(duì)發(fā)行人生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響，發(fā)行人的應(yīng)對(duì)措施及其有效性；（4）說(shuō)明發(fā)行人受到環(huán)保舉報(bào)和行政處罰事項(xiàng)的原因，是否導(dǎo)致嚴(yán)重環(huán)境影響、重大人員傷亡或惡劣社會(huì)影響，相關(guān)問(wèn)題是否已有效整改。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

5、請(qǐng)發(fā)行人代表：（1）對(duì)比同行業(yè)可比公司，說(shuō)明發(fā)行人存貨構(gòu)成的合理性，1-2年存貨逐年增加的原因和合理性，存貨跌價(jià)準(zhǔn)備計(jì)提的充分性；（2）說(shuō)明在發(fā)行人貿(mào)易紗業(yè)務(wù)大幅下降的情況下，發(fā)行人仍持有大量原材料的合理性；（3）結(jié)合胚紗的品類，說(shuō)明同期胚紗采購(gòu)單價(jià)略低于同期市場(chǎng)價(jià)格的原因和合理性，同類材料不同供應(yīng)商之間價(jià)格差異的原因；（4）結(jié)合2020年9月份以來(lái)棉花、棉紗價(jià)格大幅上漲的情況，說(shuō)明原材料價(jià)格上漲對(duì)2020年業(yè)績(jī)的影響。請(qǐng)保薦代表人說(shuō)明核查依據(jù)、過(guò)程，并發(fā)表明確核查意見(jiàn)。

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