華強(qiáng)科技科創(chuàng)板IPO獲受理：系國內(nèi)專業(yè)防化軍工企業(yè) 客戶集中度較高

中華網(wǎng)財經(jīng)訊，據(jù)上交所消息，12月25日，湖北華強(qiáng)科技股份有限公司（以下簡稱“華強(qiáng)科技”）發(fā)行上市申請已獲受理。華強(qiáng)科技擬于科創(chuàng)板上市，發(fā)行股票數(shù)量不超過8,620.62萬股，擬募集資金17.24億元，保薦人為華泰聯(lián)合證券。

國內(nèi)專業(yè)的防化軍工企業(yè)

資料顯示，華強(qiáng)科技是國內(nèi)專業(yè)的防化軍工企業(yè)，以特種防護(hù)領(lǐng)域為主，主要生產(chǎn)個體防護(hù)裝備、集體防護(hù)裝備，以提升我國各軍兵種在核生化威脅條件下的生存和作戰(zhàn)能力；同時依托技術(shù)優(yōu)勢，積極開拓醫(yī)藥包裝、醫(yī)療器械等民品市場。

公司擁有吸附功能面料制備、軍人三維頭面型結(jié)構(gòu)的防毒面具面罩正向設(shè)計、氯化丁基橡膠配方及注射成型、防毒面具自動化裝配、核生化防護(hù)與內(nèi)部環(huán)境綜合集成控制、軍用毒劑與有毒工業(yè)化學(xué)品廣譜過濾防護(hù)材料、濾毒罐失效預(yù)警模型、單兵生命安全評估與預(yù)警技術(shù)、一體化呼吸器集成設(shè)計技術(shù)等核心技術(shù)。

本次發(fā)行前，兵器裝備集團(tuán)直接和間接（通過全資子公司南方資產(chǎn)）合計持有公司93.83%的股份，為公司控股股東。本次發(fā)行完成后，在不考慮減持等其他因素的情況下，兵器裝備集團(tuán)預(yù)計將持有公司70.35%的股份。

華強(qiáng)科技本次發(fā)行股票數(shù)量不超過8,620.62萬股（不含采用超額配售選擇權(quán)發(fā)行的股票數(shù)量），不低于本次發(fā)行完成后股份總數(shù)的25%。保薦人為華泰聯(lián)合證券，律所為德恒。

截至2020年6月末，公司共有技術(shù)研發(fā)人員130人，占員工總數(shù)的比重為18.52%，其中享受國務(wù)院特殊津貼專家2人、湖北省突出貢獻(xiàn)中青年專家3人。經(jīng)過長期積累，公司形成了一系列的研究成果，目前累計取得已授權(quán)專利108項，其中發(fā)明專利23項（含國防發(fā)明專利2項）。

截至2020年9月30日，公司總資產(chǎn)為222,163.11萬元，總負(fù)債為109,306.60萬元，歸屬于母公司的所有者權(quán)益為112,856.51萬元；2020年1-9月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入93,735.51萬元，歸屬于母公司所有者的凈利潤17,117.93萬元。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入按產(chǎn)品類別構(gòu)成情況如下：

募集資金用途：

主要風(fēng)險提示

毛利率下降的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為30.62%、26.90%、23.20%和27.73%，存在一定的波動。其中，受軍工產(chǎn)品銷售結(jié)構(gòu)變化的影響，公司特種防護(hù)板塊毛利率報告期內(nèi)整體呈下降趨勢，分別為28.53%、22.77%、20.34%和20.52%。

如果未來市場競爭加劇、軍方定價策略調(diào)整、軍方訂單中低毛利率的產(chǎn)品構(gòu)成較大，或者產(chǎn)品售價及原材料采購價格發(fā)生不利變化，則公司毛利率可能存在下滑的風(fēng)險。

訂單波動的風(fēng)險

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于軍品，軍品收入占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為40.89%、53.83%、76.89%和74.68%，比重較高且呈上升趨勢。

軍工作為特殊的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，受國際環(huán)境、地緣政治、安全形勢、國防水平等多種因素影響。當(dāng)前，我國正處于重點加強(qiáng)裝備建設(shè)、提升裝備技術(shù)水平的階段，以國家核心安全需求為導(dǎo)向，全面深化國防和軍隊改革，努力構(gòu)建中國特色現(xiàn)代軍事力量體系，不斷提高軍隊?wèi)?yīng)對多種安全威脅、完成多樣化軍事任務(wù)的能力是我國國防工業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略方向。核生化防御能力作為現(xiàn)代化軍隊的重要能力之一，也是當(dāng)前軍隊裝備建設(shè)的重點方向。但如果未來國際環(huán)境、地緣政治及國家國防戰(zhàn)略等出現(xiàn)重大變化，可能導(dǎo)致國家削減軍費(fèi)支出，或調(diào)整與公司產(chǎn)品有關(guān)的軍費(fèi)支出預(yù)算，則可能導(dǎo)致公司的軍品訂單減少，從而對公司的盈利能力產(chǎn)生不利影響。

客戶集中度較高的風(fēng)險

公司客戶主要集中于軍方單位和醫(yī)藥企業(yè)。報告期內(nèi)，公司前五大客戶的銷售金額分別為25,834.60萬元、45,530.87萬元、94,019.58萬元和52,776.26萬元，占公司各期營業(yè)收入的比重分別為44.12%、61.25%、76.79%和81.03%，比重較高，且呈上升趨勢。2020年1-6月，公司第一大客戶的銷售金額占營業(yè)收入比例達(dá)到72.29%。如果未來公司無法在各主要客戶的供應(yīng)商體系中持續(xù)保持優(yōu)勢，無法繼續(xù)維持與主要客戶的合作關(guān)系，或客戶對公司主要產(chǎn)品的需求產(chǎn)生變化，或客戶延緩付款節(jié)奏，則可能會對公司經(jīng)營業(yè)績造成不利影響。

采購集中度較高的風(fēng)險

公司原材料采購主要包括織物、外購配套件、化工原料等。報告期內(nèi)，公司向前五大供應(yīng)商采購的金額占原材料采購總額的比例分別為62.30%、71.80%、72.26%和47.87%，采購集中度較高。如果未來公司主要原材料供應(yīng)商的經(jīng)營環(huán)境、生產(chǎn)狀況等發(fā)生重大變化，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動造成一定影響。

境外采購的風(fēng)險

公司醫(yī)藥包裝產(chǎn)品的主要原材料包括丁基橡膠、覆膜材料、塑料粒子等，其中鹵化丁基橡膠和覆膜材料的主要供應(yīng)商集中在美國、歐洲、俄羅斯和日本等國家和地區(qū)，公司主要原材料供應(yīng)短期內(nèi)存在較大程度的對外依存。

如果外貿(mào)環(huán)境出現(xiàn)重大不利變化，或者因國際政治關(guān)系導(dǎo)致公司的相關(guān)原材料供應(yīng)不足或價格出現(xiàn)大幅波動的情況，將對公司的生產(chǎn)經(jīng)營和成本控制帶來不利影響，從而導(dǎo)致公司盈利能力受到不利影響。

控股股東持股比例較高的風(fēng)險本次發(fā)行前，兵器裝備集團(tuán)直接和間接（通過全資子公司南方資產(chǎn)）合計持有公司93.83%的股份，為公司控股股東。本次發(fā)行完成后，在不考慮減持等其他因素的情況下，兵器裝備集團(tuán)預(yù)計將持有公司70.35%的股份。

如果公司內(nèi)部控制不能得到有效執(zhí)行，控股股東可能利用其控制地位影響公司戰(zhàn)略和重大決策，若權(quán)利行使不當(dāng)，可能會使公司的法人治理結(jié)構(gòu)不能有效發(fā)揮作用，從而對公司經(jīng)營及其他股東利益產(chǎn)生不利影響。

關(guān)鍵詞： 華強(qiáng)科技 IPO