漱玉平民創(chuàng)業(yè)板IPO獲通過：區(qū)域業(yè)務(wù)集中 門店違規(guī)售處方藥被罰

中華網(wǎng)財經(jīng)訊，12月15日，2020年創(chuàng)業(yè)板上市委第56次會議披露，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司（以下簡稱“漱玉平民”）首發(fā)獲通過。

資料顯示，漱玉平民大藥房連鎖股份有限公司主要從事醫(yī)藥流通領(lǐng)域，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥零售連鎖業(yè)務(wù)。經(jīng)營范圍包括中西成藥、保健食品、中藥飲片、健康器械等產(chǎn)品的經(jīng)營銷售，主要收入來源為直營連鎖門店醫(yī)藥產(chǎn)品的銷售。公司業(yè)務(wù)集中于山東省，截至2020年6月30日門店數(shù)量為1744家。

本次發(fā)行上市的募集資金扣除發(fā)行費用后，公司將根據(jù)項目建設(shè)進度，分輕重緩急投資于以下項目：營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目、醫(yī)藥連鎖信息服務(wù)平臺建設(shè)項目。

2017年至今被罰89次，門店違規(guī)售處方藥

招股書顯示，2017年至今，漱玉平民及子公司涉及行政處罰89起，合計處罰金額31.60萬元。其中單筆處罰金額大于1萬元（含）以上的共計5起，合計處罰金額19.61萬元；單筆處罰金額為1萬元以下的共計84起，合計處罰金額11.99萬元。

2017年1月，東營漱玉云門山店因所銷售的醫(yī)療器械標(biāo)簽標(biāo)識名稱與通用名稱不相符合等，違反《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》第二十七條第二款第一、四項的規(guī)定，被東營市東營區(qū)市場監(jiān)督管理局出具（東區(qū)）食藥監(jiān)械罰（2016）16號《行政處罰決定書》。根據(jù)《醫(yī)療器械監(jiān)督管理條例》第六十七條第一款第二項的規(guī)定，處1.00萬元罰款。

2017年6月，益生堂因向益生堂第九十二店配送醫(yī)療器械未遵循相關(guān)法規(guī)，違反了《醫(yī)療器械經(jīng)營監(jiān)督管理辦法》第三十七條的規(guī)定，被利津縣市場監(jiān)督管理局出具（利）市監(jiān)藥械行罰字[2017]4號《行政處罰決定書》，處1.00萬元罰款。

2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯(lián)網(wǎng)交易的方式直接向公眾銷售處方藥，違反了《藥品流通監(jiān)督管理辦法》第二十一條的規(guī)定，被濟南市食品藥品監(jiān)督管理局出具（濟）食藥監(jiān)藥罰[2017]03009號《行政處罰決定書》，處3.00萬元罰款。

2019年4月，山東廣播電視臺一檔節(jié)目曝光了漱玉平民旗下華僑城店涉嫌違規(guī)銷售處方藥的問題，被給予頂格處罰。另據(jù)招股書披露，2017年9月，漱玉平民山大北路三店因采用郵售、互聯(lián)網(wǎng)交易的方式直接向公眾銷售處方藥，收到相關(guān)部門處罰。

2020年1月，菏澤漱玉因所售的三種保健食品標(biāo)簽標(biāo)識與相應(yīng)產(chǎn)品注冊批準(zhǔn)證書內(nèi)容不一致，被菏澤市市場監(jiān)督管理局出具菏市監(jiān)綜保處字（2020）2號《行政處罰決定書》，處以沒收違法所得7,236.64元，沒收違法產(chǎn)品94瓶，處貨值6倍罰款128,616元，合計135,852.64元。

2020年3月，臨沂漱玉十里堡店在2020年2月的現(xiàn)場檢查中因所售一次性使用醫(yī)用口罩、3M自吸過濾式防顆粒物呼吸器的購銷差價率超過35%，被臨沂市羅莊區(qū)市場監(jiān)督管理局出具臨羅市監(jiān)行處字（2020）第003號《行政處罰決定書》，責(zé)令立即整改，沒收違法所得2,045.8元，罰款8,183.2元，合計10,229元。

2020年7月，臨沂漱玉在2020年2月的現(xiàn)場檢查中因所經(jīng)營的3M牌自吸過濾式防顆粒物呼吸器侵犯注冊權(quán)商標(biāo)專用權(quán)、冒用他人廠名廠址，商品購銷差價率超過35%，被臨沂市市場監(jiān)督管理局出具臨市監(jiān)處字（2020）2-081號《行政處罰決定書》，責(zé)令停止銷售涉事3M口罩，沒收違法所得56984.93萬元，并處3倍罰款，合計22.79萬元。

漱玉平民在招股書中表示，報告期內(nèi)，公司存在多起違法違規(guī)行為及受到處罰的情況，該等情形均未構(gòu)成重大違法違規(guī)行為。若公司在今后的業(yè)務(wù)經(jīng)營活動中因經(jīng)營不規(guī)范或不能及時執(zhí)行相關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定，仍存在被主管部門認定為構(gòu)成違法違規(guī)行為或受到行政處罰的風(fēng)險，進而對公司經(jīng)營活動產(chǎn)生一定的影響。

主要風(fēng)險提示

（一）醫(yī)保定點管理辦法調(diào)整風(fēng)險

行業(yè)監(jiān)管政策變動可能導(dǎo)致公司門店無法獲得醫(yī)保定點資格，藥品價格水平出現(xiàn)大幅波動等情況，對公司的經(jīng)營產(chǎn)生不利的影響。

（二）帶量采購政策實施使得終端零售藥品價格大幅下滑風(fēng)險

2020年7月29日，第三批國家藥品集采啟動，本次采購共納入56個品種，擬中選產(chǎn)品平均降價53%，最高降幅達到95%。帶量采購使得終端藥品零售價格也會出現(xiàn)調(diào)整，基本與中標(biāo)價保持一致，因此會導(dǎo)致公司銷售的相關(guān)帶量采購品種單價和毛利率出現(xiàn)一定程度的下滑，對公司的盈利能力產(chǎn)生不利的影響。

（三）醫(yī)藥零售行業(yè)競爭風(fēng)險

我國醫(yī)藥零售行業(yè)市場連鎖化率較低，呈現(xiàn)出多、小、散的競爭格局。隨著市場競爭的加劇，公司的市場占有率和盈利能力存在下降的風(fēng)險。

（四）區(qū)域業(yè)務(wù)集中風(fēng)險

截至2020年6月末，公司擁有1,744家直營連鎖門店，零售業(yè)務(wù)的經(jīng)營區(qū)域集中在山東省內(nèi)。公司經(jīng)營狀況可能受到山東省的經(jīng)濟發(fā)展水平、人均消費水平和習(xí)慣、經(jīng)營競爭環(huán)境等因素變化的影響。若未來其他同行業(yè)企業(yè)進入該區(qū)域市場引起過度競爭，或該區(qū)域市場消費者消費能力趨于飽和，需求增長速度減緩，將會對公司整體業(yè)績情況造成不利影響。

（五）持續(xù)拓展業(yè)務(wù)引致的風(fēng)險

通過并購?fù)卣箻I(yè)務(wù)，若公司未能充分開展盡職調(diào)查工作，或者在并購后續(xù)整合過程中出現(xiàn)業(yè)務(wù)整合困難、關(guān)鍵管理人員流失、商品品類不符合當(dāng)?shù)叵M習(xí)慣等情況，有可能導(dǎo)致并購績效遠低于公司管理層預(yù)期。此外，醫(yī)藥零售行業(yè)目前正處于整合并購階段，行業(yè)內(nèi)其他競爭對手也在尋找通過并購擴大業(yè)務(wù)規(guī)模的契機，由于存在競爭關(guān)系，公司可能無法持續(xù)獲得合適的并購標(biāo)的企業(yè)，從而影響公司業(yè)務(wù)拓展的速度。

（六）商譽減值風(fēng)險

報告期各期末，公司商譽賬面價值分別為19,688.84萬元、19,688.84萬元、30,608.84萬元和31,275.17萬元，占資產(chǎn)總額比例分別為10.59%、8.17%、12.54%和11.34%。若公司并購相關(guān)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合未來經(jīng)營狀況不及預(yù)期，導(dǎo)致其可收回金額低于賬面價值，則相關(guān)商譽存在減值的風(fēng)險，將減少公司當(dāng)期利潤甚至出現(xiàn)虧損。

（七）部分租賃物業(yè)備案手續(xù)不完整的風(fēng)險

截至本招股說明書簽署之日，發(fā)行人用于門店經(jīng)營所租賃的1,666處物業(yè)的產(chǎn)權(quán)及租賃備案情況如下：

盡管租賃合同未約定以辦理備案登記為合同生效條件，不影響租賃合同的有效性，但對于暫未辦理租賃備案登記手續(xù)的租賃物業(yè)，存在房屋主管部門對當(dāng)事人進行處罰的風(fēng)險。

（八）部分租賃物業(yè)產(chǎn)權(quán)不完善的風(fēng)險

截至本招股說明書簽署之日，發(fā)行人所承租的物業(yè)中，公司及子公司門店租賃存在部分租賃房產(chǎn)無法證明出租方有權(quán)出租或涉及集體用地的房屋未取得房屋所有權(quán)證、建筑工程規(guī)劃許可證、建筑工程施工許可證等情形。上述租賃物業(yè)產(chǎn)權(quán)不完善的租賃面積占發(fā)行人門店租賃總面積的比例為25.34%，2019年實現(xiàn)收入占發(fā)行人2019年營業(yè)總收入比例為22.34%，上述租賃的房屋替代性強，發(fā)行人可在合理時間內(nèi)找到符合條件的替代場所開展業(yè)務(wù)，但若租賃瑕疵問題集中爆發(fā)，仍可能對公司經(jīng)營造成不利影響。

關(guān)鍵詞： 漱玉平民 IPO