全球競速數(shù)字貨幣 “做快的”還是“做對的”

12年前，當(dāng)全球還在金融危機(jī)的余波中喘息時，中本聰帶著那本比特幣白皮書，從被危機(jī)撕開的缺口悄然潛入；12年后，又是另一場驚動全球的危機(jī)，只不過，這次的缺口儼然成了一條正規(guī)化的小道，擠滿了躍躍欲試的各國央行、互聯(lián)網(wǎng)巨頭們。在前所未有的變局中，在高懸頭頂?shù)耐涳L(fēng)險下，在越滾越大的債務(wù)雪球面前，所有人都在尋找貨幣的下一個可能。不過，欲速則不達(dá)，正如美聯(lián)儲主席鮑威爾的表態(tài)，“做對比做第一更重要”。

入局者

一個多月后，澳大利亞儲備銀行（RBA，以下簡稱“澳聯(lián)儲”）就“打臉”了。當(dāng)?shù)貢r間11月2日，澳聯(lián)儲宣布將啟動一個項目，以研究使用分散式賬本技術(shù)（DLT）批發(fā)形式的央行數(shù)字貨幣（CBDC）的潛在用途和意義。

具體而言，該項目將涉及開發(fā)一個概念證明，以發(fā)行一種象征性形式的CBDC，可供批發(fā)市場參與者在基于以太幣的DLT平臺上進(jìn)行銀團(tuán)貸款的放款、結(jié)算和償還。該項目預(yù)計將在2020年底左右完成，相關(guān)機(jī)構(gòu)計劃在2021年上半年發(fā)布有關(guān)該項目及其主要發(fā)現(xiàn)的報告。

為此，澳聯(lián)儲將與澳大利亞聯(lián)邦銀行、澳大利亞國民銀行、基金管理公司Perpetual以及區(qū)塊鏈技術(shù)公司ConsenSys Software在該項目上進(jìn)行合作。

這與澳聯(lián)儲一直以來的表態(tài)相距甚遠(yuǎn)。9月，澳聯(lián)儲曾明確表示，拒絕加入到開發(fā)和發(fā)行CBDC的潮流當(dāng)中。在澳聯(lián)儲看來，目前在澳大利亞發(fā)行CBDC的政策理由不充分，該國高效、實時的新型支付平臺已經(jīng)取得了成功。此外，盡管現(xiàn)金使用率普遍下降，但澳大利亞人并沒有像瑞典人那樣迅速放棄紙幣。

而在更早之前的1月，澳聯(lián)儲的評估是，“迄今見到的加密貨幣沒有提供貨幣的常規(guī)功能，這解釋了其在澳大利亞沒有被廣泛用作支付手段的原因”，至于CBDC，澳聯(lián)儲表示目前沒有必要。

轉(zhuǎn)變來得太快，澳聯(lián)儲如今也將研究CBDC提上了日程，畢竟，當(dāng)時的“沒必要”已經(jīng)變成了如今各國爭相入局的風(fēng)口。

在中國深圳的大規(guī)模數(shù)字人民幣實驗之后，日本央行就感受到了危機(jī)，宣布將數(shù)字貨幣實驗提前。10月9日，日本央行發(fā)布了最新的數(shù)字貨幣報告，表示將在2021財年（即2021年4月起）進(jìn)行數(shù)字貨幣的可行性研究。與日本一樣，韓國央行也表示，將會在2021年開始CBDC的相關(guān)測試。

幾天后，俄羅斯央行于10月13日在其官網(wǎng)發(fā)布了名為《數(shù)字盧布》的報告，也表態(tài)稱，目前央行正在評估與研究數(shù)字盧布項目的可行性，最終使用者能將數(shù)字盧布存儲至其電子賬戶，同時能在線上和線下的終端上使用。

風(fēng)口

從澳聯(lián)儲180度的態(tài)度轉(zhuǎn)變，到提倡現(xiàn)金的日本的謹(jǐn)慎試水，這場全球CBDC的賽道上，玩家已經(jīng)越來越多。根據(jù)國際清算銀行的一份統(tǒng)計數(shù)據(jù)，目前已經(jīng)有至少48家央行機(jī)構(gòu)正在進(jìn)行央行數(shù)字貨幣相關(guān)的研究和概念證明。

這大概是12年前中本聰未曾料到的。2008年，在加密技術(shù)已經(jīng)發(fā)展了幾十年之后，一個自稱為中本聰?shù)娜税l(fā)布了《比特幣：一種點對點的電子現(xiàn)金系統(tǒng)》，描繪了加密貨幣的雛形——只需通過在線支付而無需任何金融機(jī)構(gòu)，就可以將款項從一方直接發(fā)送到另一方。

此后，從0.2美元到2萬美元，比特幣的價值跌宕起伏。在巨大的波動性之下，華爾街對此嗤之以鼻。2017年9月，被稱為“華爾街之王”的摩根大通CEO戴蒙怒斥比特幣為“騙局”，并警告員工，誰要炒比特幣，直接開除。

“幾乎可以肯定數(shù)字貨幣最終將以悲劇告終，我自己永遠(yuǎn)不會持有任何數(shù)字貨幣。但是悲劇以什么樣的形式出現(xiàn)，我并不清楚?！钡诙?月，也就是比特幣誕生十年后，股神巴菲特這樣篤定地說道。

有人視其為洪水猛獸，也有人甘之如飴，如今伴隨著區(qū)塊鏈技術(shù)的進(jìn)一步發(fā)展，這一市場早已不局限于比特幣，規(guī)模日益龐大。截至2020年9月6日，全球數(shù)字貨幣市場共有幣種6941種，總市值約為3297億美元。

2019年6月，Libra的橫空出世，更是一條攪動貨幣水池的鯰魚，為數(shù)字貨幣的法定化添上了濃墨重彩的一筆。當(dāng)月18日，F(xiàn)acebook的加密貨幣網(wǎng)站calibra.com正式上線。錨定多種法定貨幣組成的一攬子貨幣，萬事達(dá)、Visa、PayPal等27家服務(wù)機(jī)構(gòu)的支持，再加上坐擁20多億活躍用戶的Facebook，Libra的前景不容小覷。

Facebook不是第一個看中數(shù)字貨幣法定化的巨頭。在其之前，亞馬遜已經(jīng)開始測試AFcoin落地應(yīng)用接入；之后，日本的樂天也宣布，啟動期待已久的加密數(shù)字貨幣交易應(yīng)用程序和交換服務(wù)。

“向數(shù)字形式的貨幣轉(zhuǎn)變是不可避免的，數(shù)字貨幣在金融普惠和支付效率、速度和彈性以及政府迅速向公民支付資金的能力方面有著明顯的優(yōu)勢?！盤ayPal總裁兼CEO Dan Schulman曾這樣說道。就在上個月，PayPal已經(jīng)從紐約州金融服務(wù)部獲得了第一個有條件的加密貨幣許可證，允許用戶持有、買賣數(shù)字貨幣，同時也將允許用戶使用數(shù)字貨幣在平臺2600萬商戶中進(jìn)行購物結(jié)算。

即便是曾經(jīng)最反感比特幣的摩根大通，也“真香”了。上月，摩根大通全球支付業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人證實，將首次對摩根大通數(shù)字貨幣JPM Coin用于全球范圍內(nèi)進(jìn)行付款，已有大型技術(shù)客戶開始使用JPM Coin。

匿名性、去中心化、不可篡改、跨境流動、總量控制……諸多優(yōu)勢，讓數(shù)字貨幣越來越受到網(wǎng)絡(luò)交易的青睞。這種優(yōu)勢之于拉美國家更甚。在物價上漲、貨幣貶值、失業(yè)率及通脹率高居不下的經(jīng)濟(jì)困境之下，作為法定貨幣替代品，加密數(shù)字貨幣開始受追捧。

一項調(diào)查結(jié)果顯示，73.4%受訪阿根廷民眾表示，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)形勢下，數(shù)字貨幣是最有效的儲蓄方式。2019年的調(diào)查顯示，全球使用數(shù)字貨幣最普遍的前7個國家中，拉美國家占據(jù)五席，分別為巴西、哥倫比亞、阿根廷、墨西哥和智利。

“第一”or“對的”

繞過中央銀行支付的點對點傳輸方式，意味著交易更便捷更快速，而如果這一交易方式由坐擁數(shù)億用戶的互聯(lián)網(wǎng)巨頭推出，各國中央銀行的危機(jī)感也由此而生。

Libra在誕生之后不久便被扼殺在了搖籃中。去年7月，鮑威爾坦言，F(xiàn)acebook的Libra計劃無法向前發(fā)展，除非它消除了對隱私、洗錢、消費者保護(hù)和金融穩(wěn)定的擔(dān)憂。美國總統(tǒng)特朗普更是直言，Libra幾乎沒有可靠性，“在美國，只有唯一的貨幣美元，它空前強大，既可靠又可信賴”。

直到現(xiàn)在，Libra仍然毫無進(jìn)展，但各國央行們的容忍度似乎提高了，甚至開始親自趟這一“渾水”。

不過，相較于Libra以及PayPal，郵儲銀行研究員婁飛鵬指出，央行數(shù)字貨幣是貨幣數(shù)字化，背后有國家信用支撐，這是最大區(qū)別。“央行數(shù)字貨幣出現(xiàn)是經(jīng)濟(jì)社會發(fā)展的必然，央行試水?dāng)?shù)字貨幣是為了優(yōu)化金融基礎(chǔ)設(shè)施，提高交易效率和宏觀調(diào)控政策效果?！?/p>

中國社科院數(shù)量經(jīng)濟(jì)與技術(shù)經(jīng)濟(jì)研究所研究員樊明太也表達(dá)了類似的觀點，現(xiàn)在多個國家央行啟動數(shù)字貨幣項目，可能主要有兩個方面的考慮。一方面，數(shù)字經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的相關(guān)發(fā)展，需要數(shù)字貨幣的支持，方便數(shù)字交易，這是最重要的；另一方面，央行數(shù)字貨幣還可以具有監(jiān)管的功能，相較之下，比特幣等普通加密貨幣則無法實現(xiàn)這樣的功能。

試探總是小心翼翼的。即便8月已經(jīng)宣布擴(kuò)大數(shù)字貨幣技術(shù)的試驗規(guī)模，但在上個月的國際貨幣基金組織年會上，鮑威爾仍然強調(diào)，鑒于美元的重要性，在任何跨境數(shù)字貨幣的發(fā)展過程中，對美國來說，“做對比做第一更重要。要做對意味著我們不僅要看CBDC的潛在好處，還要看到其潛在的風(fēng)險，還要認(rèn)識到必須仔細(xì)考慮的重要權(quán)衡之處”。

根據(jù)鮑威爾的說法，國際交易更快、手續(xù)費更便宜、助推無現(xiàn)金社會、使支付基礎(chǔ)設(shè)施更加現(xiàn)代化，這些是使用數(shù)字貨幣的好處；但美聯(lián)儲也必須考慮網(wǎng)絡(luò)攻擊、制假和詐騙的風(fēng)險，以及其對現(xiàn)有貨幣政策和金融穩(wěn)定的影響。

對于數(shù)字貨幣的擔(dān)憂，樊明太提到，目前發(fā)展還處于初期階段，最主要的是數(shù)字貨幣能不能脫離傳統(tǒng)貨幣而存在；同時，由于處于發(fā)展初期，一些數(shù)字性風(fēng)險還沒有暴露出來，監(jiān)管方面的法規(guī)也還沒有完善。此外，在數(shù)字交易方面，涉及到總量交易和凈量交易的概念，將來究竟采取總量還是凈量來結(jié)算，也是個問題。而且，當(dāng)前去中心化可能無法完全實現(xiàn)，最多實現(xiàn)現(xiàn)實中的去中心化，但無法擺脫實現(xiàn)網(wǎng)絡(luò)去中心化。

婁飛鵬也提到，央行數(shù)字貨幣一般都是進(jìn)行了充分的研究，充分考慮了潛在風(fēng)險，推出也相對謹(jǐn)慎，需要做好公眾引導(dǎo)，讓公眾對此有正確的認(rèn)識。

北京商報記者陶鳳湯藝甜

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