郝朝坤：構(gòu)建商票產(chǎn)融生態(tài) 化解地方債務(wù)壓力

12月14日，全國地方金融27次合作交流大會在南京舉行，鏈信數(shù)科董事長郝朝坤作為中國服務(wù)貿(mào)易協(xié)會供應(yīng)鏈金融專委會特聘專家發(fā)表了題為《構(gòu)建商票產(chǎn)融生態(tài) 化解地方債務(wù)壓力》的主題報告（以下簡稱報告）。報告積極響應(yīng)中央金融工作會議中關(guān)于化解地方債務(wù)的指示精神，提出“商票+供應(yīng)鏈”為中心的供應(yīng)鏈創(chuàng)新運營模式，獲得了與會代表們的高度關(guān)注。

郝朝坤在報告中指出，當前地方國資公司面臨著兩大壓力：一是還債壓力。二是化債壓力。今年下半年以來，全國各地已經(jīng)累計發(fā)行接近1.5萬億的特殊再融資債券。但是相較于地方60多萬億的債務(wù)總量，仍然相去甚遠。而且，相較于普通再融資債券，特殊再融資債券主要用于置換隱性債務(wù)，隱性債務(wù)顯性化，會增加地方政府顯性債務(wù)余額，發(fā)行規(guī)模受到區(qū)域債務(wù)限額的限制。

郝朝坤指出，特殊再融資債券化債只是短期緩解壓力的辦法，但從更長遠的角度來看，必須通過體制機制的聯(lián)動改革抑制隱性債務(wù)產(chǎn)生的土壤。而構(gòu)建商票應(yīng)用的產(chǎn)融生態(tài)，再通過供應(yīng)鏈運營模式的創(chuàng)新，幫助地方國資公司通過數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和模式變革，降低運營成本，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型發(fā)展，是比較科學且可持續(xù)的路徑之一。

“目前，鏈信數(shù)科針對地方國資公司的還債問題推出了三款數(shù)字化服務(wù)：商付寶——基于真實的支付需求，匹配票據(jù)支付方案；商貿(mào)融——基于短期快速融資需求，匹配真實的供應(yīng)鏈代采方案；信E融——基于國資公司銀行授信無法使用需求，匹配定制化的解決方案?！边@是解決地方國資公司當下還債問題的有效方法，郝朝坤表示。

“針對地方國資公司化債需求，鏈信數(shù)科也研發(fā)了三款解決方案：一是無風險增量保利——拒絕消耗型規(guī)模增量，無投入情況下實現(xiàn)業(yè)務(wù)應(yīng)收、業(yè)務(wù)利潤，并且規(guī)避了風險；二是運營融資全打包——跨區(qū)域運營，實現(xiàn)多渠道金融授信；三是‘票據(jù)+供應(yīng)鏈’創(chuàng)新運營——建立國有供應(yīng)鏈公司，實現(xiàn)轉(zhuǎn)型營收?！焙鲁娬{(diào)，地方國資公司做供應(yīng)鏈運營，只要遵循兩個基本原則，即“真實的”和“必須的”，就可以有效化解風險，避免國有資產(chǎn)流失。

早在今年9月底，國務(wù)院下發(fā)《關(guān)于金融支持融資平臺債務(wù)風險化解的指導(dǎo)意見》（國辦發(fā)【2023】35），對地方融資平臺的融資及改革提出“三道紅線”。緊接著國辦轉(zhuǎn)發(fā)《關(guān)于規(guī)范實施政府和社會資本合作新機制的指導(dǎo)意見》（國辦函〔2023〕115號），確定項目全部采取特許經(jīng)營模式、優(yōu)先選擇民營企業(yè)參與等新機制。

“鏈信數(shù)科已經(jīng)在江蘇北部城市嘗試和地方國資公司以特許經(jīng)營的方式合作，打造供應(yīng)鏈數(shù)字化基礎(chǔ)設(shè)施，幫助地方國資公司運營供應(yīng)鏈，實現(xiàn)營收。目前，運營效果都非常好?！焙鲁ね嘎丁?/p>

業(yè)內(nèi)專家表示，推動城投平臺轉(zhuǎn)型為普通經(jīng)營性國有企業(yè)。最核心是要剝離政府融資功能，形成政府與轉(zhuǎn)型城投的清晰界限，真正按照國有資本投資公司和運營公司實施管理，一方面轉(zhuǎn)型城投不再背負政府投融資的包袱，另一方面又按照市場化激勵約束自負盈虧。惟其如此，地方國資公司才有更多的資源和能力投入新興產(chǎn)業(yè)和高科技行業(yè)，才能逐步實現(xiàn)建設(shè)現(xiàn)代化國企的轉(zhuǎn)型發(fā)展目標。

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