注冊(cè)制改革提供直接融資支持 推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展

從新《證券法》實(shí)施到創(chuàng)業(yè)板推行注冊(cè)制，今年以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)。在廣州舉行的國(guó)際金融論壇上，與會(huì)專家指出，注冊(cè)制改革推動(dòng)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)展，為其提供了直接融資支持。

深圳證券交易所數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月底，在注冊(cè)制下已有41家新上市公司登陸創(chuàng)業(yè)板。今年第三季度，這41家公司凈利潤(rùn)為1.44億元(人民幣，下同)，同比增長(zhǎng)76.17%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)平均水平。

深圳證券交易所副總經(jīng)理李鳴鐘指出，注冊(cè)制下新上市公司行業(yè)分布多元化，既有高新技術(shù)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，也有傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與四新(新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式)深度融合的行業(yè)龍頭，成長(zhǎng)性、創(chuàng)新性特點(diǎn)突出。

“今后，深交所將把以創(chuàng)新引領(lǐng)發(fā)展放在更加突出的位置，不斷優(yōu)化發(fā)行上市的標(biāo)準(zhǔn)，增強(qiáng)制度包容性和覆蓋面，引導(dǎo)各類創(chuàng)新資源聚集。”李鳴鐘說(shuō)。

在中國(guó)國(guó)際貿(mào)易促進(jìn)委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)張慎峰看來(lái)，注冊(cè)制既解決了眾多企業(yè)急于發(fā)行上市的問(wèn)題，又有效防止“蘿卜快了不洗泥”，推動(dòng)更多有發(fā)展前景的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)成為市場(chǎng)的源頭活水。

值得一提的是，自2019年設(shè)立科創(chuàng)板并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，中國(guó)資本市場(chǎng)投融資功能不斷得到提升。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，截至今年10月30日，注冊(cè)制下，科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板上市公司合計(jì)232家，IPO募資合計(jì)達(dá)到3000多億元。

張慎峰指出，注冊(cè)制以信息披露為核心，審核注冊(cè)公開透明，企業(yè)從受理申請(qǐng)到完成注冊(cè)平均用時(shí)五個(gè)多月，效率大幅度提高，注冊(cè)制的實(shí)施與推廣將大幅度改善中國(guó)直接融資比例長(zhǎng)期偏低的狀態(tài)。

值得注意的是，10月31日，國(guó)務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會(huì)召開專題會(huì)議，會(huì)議強(qiáng)調(diào)，增強(qiáng)資本市場(chǎng)樞紐功能，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，建立常態(tài)化退市機(jī)制，提高直接融資比重。

這意味著，經(jīng)過(guò)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)之后，全面注冊(cè)制已箭在弦上。

中國(guó)銀河金融控股有限公司董事長(zhǎng)李梅指出，要全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制，需要把好入口關(guān)，穩(wěn)步提升上市公司質(zhì)量。注冊(cè)制改革的核心就是建立以投資者需求為導(dǎo)向的信息披露制度，進(jìn)一步完善相關(guān)法律法規(guī)，提高欺詐發(fā)行、信息披露違法行為的處罰力度是保證注冊(cè)制順利實(shí)行，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量的根本保障。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)執(zhí)行副會(huì)長(zhǎng)安青松認(rèn)為，中介機(jī)構(gòu)歸位盡責(zé)是全面實(shí)行注冊(cè)制的關(guān)鍵。

安青松指出，從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制轉(zhuǎn)變，不僅僅是審核重點(diǎn)、方式和分工的優(yōu)化，也不僅僅是審核把關(guān)一個(gè)點(diǎn)上的改革，還需要構(gòu)建一套控制發(fā)行人質(zhì)量，發(fā)行定價(jià)和節(jié)奏的市場(chǎng)化約束機(jī)制，通過(guò)壓實(shí)中介機(jī)構(gòu)的責(zé)任，逐步交給市場(chǎng)機(jī)制去實(shí)現(xiàn)分散決策，這需要重新界定中介監(jiān)管和市場(chǎng)的權(quán)責(zé)關(guān)系。

在李鳴鐘看來(lái)，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制落地運(yùn)行才三個(gè)月，制度規(guī)則還需要不斷完善與優(yōu)化，市場(chǎng)建設(shè)需要久久為功，包括如何更好平衡改革發(fā)展與風(fēng)險(xiǎn)的防范，如何更好將成熟市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)與中國(guó)市場(chǎng)有機(jī)結(jié)合等。(孫秋霞)

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