航亞科技IPO：環(huán)保與研發(fā)費(fèi)用逐年增長 外銷收入或下降

中華網(wǎng)財(cái)經(jīng)《IPO觀察》欄目出品

11月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布無錫航亞科技股份有限公司（以下稱為“航亞科技”）滬市科創(chuàng)板申請過會消息，由光大證券和華泰聯(lián)合證券為主承銷商。企業(yè)及其承銷商將分別與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程。

2016年12月16日，公司股票在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌(股票代碼：870269.OC)；2019年8月16日，公司股票終止在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌。

據(jù)航亞科技招股書顯示，本次擬發(fā)行不超過6460萬股，募集資金6.72億元，主要用于航空發(fā)動機(jī)關(guān)鍵零部件產(chǎn)能擴(kuò)大項(xiàng)目及公司研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。詳情如下圖：

航亞科技股權(quán)結(jié)構(gòu)及持股比例詳情一覽：其中前十大自然人股東中有三位股東不在該公司任職，最多的持股4.07%。

航亞科技主要營收如下，其中航空渦扇發(fā)動機(jī)之壓力機(jī)葉片的年收入持續(xù)超過50%，技術(shù)開發(fā)項(xiàng)目的收入第二，但逐年下降。公司產(chǎn)品全部采用直銷模式，采取聚焦核心戰(zhàn)略客戶的銷售策略，按照客戶需求進(jìn)行產(chǎn)品工藝設(shè)計(jì)、特性驗(yàn)證和生產(chǎn)。

公司的生產(chǎn)工序不涉及高危險、重污染環(huán)節(jié)，不屬于重污染企業(yè)。但是環(huán)保意識非常強(qiáng)，近三年的環(huán)保費(fèi)用確成倍增長。

航亞科技近三年的凈利潤從負(fù)到正一路增長，隨著營業(yè)收入的逐年遞增，研發(fā)費(fèi)用也逐年遞增。

航亞科技目前是國內(nèi)具備以精鍛技術(shù)實(shí)現(xiàn)壓氣機(jī)葉片大規(guī)模量產(chǎn)并供貨于國際領(lǐng)先發(fā)動機(jī)廠商的內(nèi)資企業(yè)。全球四大航空發(fā)動機(jī)廠商中，賽峰、GE航空為公司主要客戶。另外，公司還承擔(dān)了中國航發(fā)商發(fā)長江系列發(fā)動機(jī)及多個高性能先進(jìn)國產(chǎn)發(fā)動機(jī)零部件的同步研發(fā)及試制加工任務(wù)。

另外，從招股書顯示來看，目前航亞科技IPO上市存在這幾大風(fēng)險影響公司業(yè)績：

一、重要風(fēng)險方面，2020年外銷收入預(yù)計(jì)下降50%的風(fēng)險，境外采購的風(fēng)險，公司對“轉(zhuǎn)包”業(yè)務(wù)模式存在一定依賴的風(fēng)險，客戶集中風(fēng)險。

二、一般風(fēng)險，存貨跌價風(fēng)險，匯率波動的風(fēng)險，市場競爭風(fēng)險，技術(shù)開發(fā)風(fēng)險，技術(shù)人才流失的風(fēng)險，應(yīng)收賬款壞賬增加風(fēng)險，產(chǎn)品質(zhì)量控制風(fēng)險，毛利率下降的風(fēng)險，凈資產(chǎn)收益率下降的風(fēng)險，企業(yè)所得稅優(yōu)惠的風(fēng)險等等。

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