云南健之佳IPO：公司單店?duì)I收能力低于同行業(yè)平均水平

近日，中國證監(jiān)會發(fā)布云南健之佳健康連鎖店股份有限公司（以下稱為“云南健之佳”）滬市主板申請過會消息，企業(yè)及其承銷商將分別與上海證券交易所協(xié)商確定發(fā)行日程。

據(jù)云南健之佳招股書顯示，本次擬發(fā)行不超過1325萬股，募集資金9.209億元，主要用于新開門店建設(shè)項(xiàng)目、醫(yī)藥連鎖信息服務(wù)項(xiàng)目、全渠道多業(yè)態(tài)營銷平臺建設(shè)項(xiàng)目。詳情查看下圖：

公司經(jīng)營集中的云南地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平相對落后、公司開設(shè)的門店多集中于社區(qū)附近、單店面積較小等因素影響，公司單店盈利能力與處于同行業(yè)經(jīng)營區(qū)域重合度較高的一心堂相當(dāng)，但低于地處東部沿海地區(qū)及中部地區(qū)的大參林、老百姓與益豐藥房，低于同行業(yè)平均水平。

醫(yī)藥門店零售始終占公司營業(yè)收入大頭，網(wǎng)絡(luò)銷售和便利門店銷售在整體業(yè)務(wù)中也是逐年遞增。

公司發(fā)起人持股比例如下：

另外，從招股書顯示來看，目前云南健之佳IPO上市存在這幾大風(fēng)險(xiǎn)影響公司業(yè)績：

一、市場方面，醫(yī)藥零售行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、便利店零售行業(yè)競爭風(fēng)險(xiǎn)、電商業(yè)沖擊下消費(fèi)者購藥習(xí)慣改變的風(fēng)險(xiǎn)。

二、政策方面，行業(yè)管理政策變化的風(fēng)險(xiǎn)、地區(qū)性政策的風(fēng)險(xiǎn)、藥品價(jià)格調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)。

三、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，公司品牌被仿冒的風(fēng)險(xiǎn)、藥品與食品安全及使用風(fēng)險(xiǎn)、主要以租賃物業(yè)方式經(jīng)營的風(fēng)險(xiǎn)、部分租賃物業(yè)產(chǎn)權(quán)不完善的風(fēng)險(xiǎn)、跨區(qū)域經(jīng)營發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)務(wù)資質(zhì)被取消或者無法展期的風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營區(qū)域較為集中的風(fēng)險(xiǎn)。

四、財(cái)務(wù)方面，資產(chǎn)負(fù)債率偏高的風(fēng)險(xiǎn)、現(xiàn)金管理的風(fēng)險(xiǎn)、存貨余額較大的風(fēng)險(xiǎn)、稅收政策風(fēng)險(xiǎn)、發(fā)行后凈資產(chǎn)收益率下降風(fēng)險(xiǎn)、商譽(yù)減值風(fēng)險(xiǎn)。

五、管理方面，實(shí)際控制人控制風(fēng)險(xiǎn)、健康連鎖店的管理風(fēng)險(xiǎn)、人才短缺的風(fēng)險(xiǎn)。

六、募投項(xiàng)目方面，募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施風(fēng)險(xiǎn)、募投項(xiàng)目不能再短期內(nèi)實(shí)現(xiàn)盈利的風(fēng)險(xiǎn)、新增折舊攤銷對公司經(jīng)營業(yè)績帶來的風(fēng)險(xiǎn)、市場容量不足的風(fēng)險(xiǎn)、公司管理能力與規(guī)模持續(xù)擴(kuò)張不匹配的風(fēng)險(xiǎn)。

關(guān)鍵詞： 云南健之佳 IPO