異動(dòng)點(diǎn)評(píng)：燃料油——論做原油“小弟”的職業(yè)素養(yǎng)

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廣發(fā)期貨能源化工組行情導(dǎo)讀：市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)和需求前景有較好預(yù)期，且OPEC+減產(chǎn)氛圍帶來(lái)的支撐依舊存在，原油API庫(kù)存超預(yù)期去庫(kù)1540萬(wàn)桶，去庫(kù)幅度超出市場(chǎng)預(yù)期，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲。盤(pán)面穩(wěn)中有漲，當(dāng)前原油走勢(shì)強(qiáng)勁，燃料油受到支撐，漲幅約3.2%。驅(qū)動(dòng)因素1：原油成本端強(qiáng)勢(shì)上漲疊加宏觀(guān)基本面預(yù)期回暖原油API庫(kù)存超預(yù)期去庫(kù)1540萬(wàn)桶，去庫(kù)幅度遠(yuǎn)超市場(chǎng)預(yù)期，同時(shí)成品油也顯示全線(xiàn)去庫(kù)，原油的低庫(kù)存給市場(chǎng)帶來(lái)了供應(yīng)端收緊的信號(hào)。宏觀(guān)方面來(lái)看，近期市場(chǎng)情緒也有所好轉(zhuǎn)，之前對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的悲觀(guān)預(yù)期有所減弱，臨近加息尾聲金融壓力緩解，國(guó)內(nèi)政策預(yù)期提振市場(chǎng)情緒，7月國(guó)內(nèi)制造業(yè)PMI好于預(yù)期，整體市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好回升。驅(qū)動(dòng)因素2：海外燃料油庫(kù)存不高且外盤(pán)價(jià)格一路上漲海外燃料油庫(kù)存有所下降且外盤(pán)價(jià)格一直走高。美國(guó)燃料油庫(kù)存連續(xù)一個(gè)月下降，供應(yīng)端收縮對(duì)燃料油價(jià)格形成直接支撐，新加坡燃料油庫(kù)存自六月以來(lái)一直處于低位水平。美灣高硫燃油和新加坡380cst燃油價(jià)格不斷上漲，超過(guò)2020年和2021年同期水平。驅(qū)動(dòng)因素3：下游航運(yùn)需求方面有所提振下游航運(yùn)方面指數(shù)有小幅上漲，受較大船舶需求增加預(yù)期提振，BDI指數(shù)上漲至1150點(diǎn)，為七月以來(lái)的最高水平。同時(shí)BCTI指數(shù)水平連續(xù)上漲，同比增加12.3%。展望后市：經(jīng)濟(jì)和需求前景受到市場(chǎng)期待，且OPEC+減產(chǎn)氛圍帶來(lái)的支撐依舊存在，若國(guó)際油價(jià)繼續(xù)上漲，燃料油價(jià)格將繼續(xù)強(qiáng)勢(shì)。但近期油價(jià)持續(xù)推漲至區(qū)間上延，油價(jià)上方壓力在于海外經(jīng)濟(jì)放緩壓力，關(guān)注高位汽油價(jià)格對(duì)于需求端的負(fù)反饋，后續(xù)成品油裂解價(jià)差回落或帶動(dòng)油價(jià)走弱，布油關(guān)注上方87-88美元/桶阻力，后續(xù)關(guān)注8月4日OPEC+會(huì)議結(jié)果，當(dāng)前燃料油不建議入場(chǎng)追多。免責(zé)聲明本報(bào)告中的信息均來(lái)源于被廣發(fā)期貨有限公司認(rèn)為可靠的已公開(kāi)資料，但廣發(fā)期貨對(duì)這些信息的準(zhǔn)確性及完整性不作任何保證。本報(bào)告反映研究人員的不同觀(guān)點(diǎn)、見(jiàn)解及分析方法，并不代表廣發(fā)期貨或其附屬機(jī)構(gòu)的立場(chǎng)。報(bào)告所載資料、意見(jiàn)及推測(cè)僅反映研究人員于發(fā)出本報(bào)告當(dāng)日的判斷，可隨時(shí)更改且不予通告。在任何情況下，報(bào)告內(nèi)容僅供參考，報(bào)告中的信息或所表達(dá)的意見(jiàn)并不構(gòu)成所述品種買(mǎi)賣(mài)的出價(jià)或詢(xún)價(jià)，投資者據(jù)此投資，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。本報(bào)告旨在發(fā)送給廣發(fā)期貨特定客戶(hù)及其他專(zhuān)業(yè)人士，版權(quán)歸廣發(fā)期貨所有，未經(jīng)廣發(fā)期貨書(shū)面授權(quán)，任何人不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行任何形式的發(fā)布、復(fù)制。如引用、刊發(fā)，需注明出處為“廣發(fā)期貨”，且不得對(duì)本報(bào)告進(jìn)行有悖原意的刪節(jié)和修改。廣發(fā)期貨有限公司提醒廣大投資者：期市有風(fēng)險(xiǎn)入市需謹(jǐn)慎！

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