信托行業(yè)違約金額超1348億元 賠償準(zhǔn)備金存爭(zhēng)議

處于轉(zhuǎn)型軌道中的信托行業(yè)存量風(fēng)險(xiǎn)暴露加速。10月22日，北京商報(bào)記者從用益信托處了解到的最新數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)信托行業(yè)共發(fā)生257起違約事件，金額總計(jì)超過(guò)1348億元。風(fēng)險(xiǎn)頻發(fā)下，如何解決兌付難題就擺在了信托公司面前，信托行業(yè)的兌付周期往往動(dòng)輒幾年。多位信托公司從業(yè)人士在接受記者采訪時(shí)也表達(dá)了關(guān)于信托賠償準(zhǔn)備金“提而不用”、兌付難題待解的無(wú)奈，是否會(huì)影響公司商譽(yù)、怎么用才算合規(guī)都成為不小的難題。

年內(nèi)違約金額突破1348億元

信托行業(yè)延期兌付案例仍在增加，北京商報(bào)記者注意到，開(kāi)年至今，至少有包括江蘇國(guó)際信托、中泰信托、廈門信托、長(zhǎng)安信托、民生信托、華寶信托、吉林信托、四川信托、華信信托等在內(nèi)的數(shù)家信托公司遭遇項(xiàng)目?jī)陡秵?wèn)題。四川信托TOT資金池信托項(xiàng)目違約、金凰假黃金質(zhì)押事件造成多家信托公司“踩雷”更是引起市場(chǎng)廣泛輿論關(guān)注。

北京商報(bào)記者從用益信托獲得的數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)信托行業(yè)違約金額總計(jì)超過(guò)1348億元，其中工商企業(yè)領(lǐng)域的產(chǎn)品違約情形較多，涉及金額最大，為754.25億元;其次為投向房地產(chǎn)領(lǐng)域的產(chǎn)品，違約金額共計(jì)達(dá)409.07億元。

為什么信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)會(huì)集中爆發(fā)?用益信托研究員帥國(guó)讓介紹稱，從統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)來(lái)看，信托產(chǎn)品發(fā)生違約主要集中在工商企業(yè)和房地產(chǎn)領(lǐng)域;一方面受經(jīng)濟(jì)下行壓力影響，社會(huì)整體信用風(fēng)險(xiǎn)暴露概率增加，部分實(shí)體企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難的壓力傳導(dǎo)到信托行業(yè)，信托公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理壓力加大;另一方面，金融行業(yè)嚴(yán)監(jiān)管形勢(shì)持續(xù)加碼，控杠桿、控地產(chǎn)、去通道、去嵌套等監(jiān)管要求貫穿全年始終，信托公司合規(guī)展業(yè)壓力持續(xù)增加。

在普益標(biāo)準(zhǔn)研究員王偉看來(lái)，今年以來(lái)，受到突發(fā)的疫情影響，實(shí)體經(jīng)濟(jì)加速下行，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況持續(xù)惡化，企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難引發(fā)流動(dòng)性問(wèn)題，加之企業(yè)融資困難，財(cái)務(wù)狀況惡化，債券違約不斷，使得企業(yè)信用違約事件大幅提升。

兌付緩慢處置能力存差異

從項(xiàng)目處置難點(diǎn)來(lái)看，在遭遇延期和逾期項(xiàng)目變故時(shí)，信托公司普遍采取的方式主要有：與合作方協(xié)商解決，或者采用項(xiàng)目本身抵押物、自有資金、股東變買資產(chǎn)、信保資金、戰(zhàn)略投資伙伴入股等方式來(lái)補(bǔ)救。也有信托公司采取一方面與委托人積極溝通協(xié)商信托計(jì)劃延長(zhǎng)期限;另一方面采取多種措施督促用款人及擔(dān)保人還款。

但在實(shí)際實(shí)施結(jié)果中，信托延期、逾期項(xiàng)目的處置卻不盡人意，往往動(dòng)輒要耗費(fèi)幾年的時(shí)間。一位信托公司項(xiàng)目風(fēng)控人士向北京商報(bào)記者介紹稱，如果出現(xiàn)延期或者逾期，那就意味著第一還款來(lái)源出現(xiàn)問(wèn)題，對(duì)信托公司來(lái)說(shuō)，首先還是會(huì)與融資人協(xié)商還款方案，盡力保障信托投資人的權(quán)益。如果協(xié)商不成，就會(huì)看項(xiàng)目的風(fēng)控措施，如果有擔(dān)保，會(huì)首先考慮由擔(dān)保人或者機(jī)構(gòu)求代為償還;再看是否有抵押物，考慮處置抵押物;同時(shí)，還會(huì)采取一切合法手段，比如凍結(jié)財(cái)產(chǎn)、訴訟等措施向債務(wù)方求償。

而每家公司對(duì)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目的處置能力存在差異，也主要取決于信托公司的資本實(shí)力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力及內(nèi)部治理機(jī)構(gòu)的完善性。金樂(lè)函數(shù)分析師廖鶴凱表示，從已經(jīng)逾期并公布處置進(jìn)展的信托公司來(lái)看，信托公司的兌付逾期情況依舊較為緩慢，長(zhǎng)達(dá)數(shù)年之久。

與信托公司風(fēng)險(xiǎn)處置相對(duì)應(yīng)的是，在兌付進(jìn)展中，有的公司依靠較為強(qiáng)大的騰挪能力，秉承了資產(chǎn)管理公司的經(jīng)營(yíng)理念，把資產(chǎn)處置的程序進(jìn)行內(nèi)化。相比之下，自身問(wèn)題較多的信托公司會(huì)在兌付之路上走得更久。例如，安信信托、四川信托此類本身風(fēng)險(xiǎn)加速暴露的信托公司。一位信托行業(yè)觀察人士直言，這兩家公司問(wèn)題主要在于大股東違規(guī)操作，導(dǎo)致無(wú)法通過(guò)簡(jiǎn)單的資產(chǎn)追溯完成項(xiàng)目退出，而是需要啟動(dòng)司法程序追究相關(guān)單位或個(gè)人的法律責(zé)任。

“對(duì)于信托公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展來(lái)說(shuō)，通過(guò)自身的運(yùn)營(yíng)能力平復(fù)經(jīng)濟(jì)周期帶來(lái)的項(xiàng)目波動(dòng)，自然是最理想的狀態(tài)，但前提是信托公司自身需要有對(duì)市場(chǎng)更清晰的預(yù)判，不能把自有資產(chǎn)和信托財(cái)產(chǎn)的邊界模糊化甚至混為一談。”上述信托行業(yè)觀察人士說(shuō)道。

賠償準(zhǔn)備金使用問(wèn)題存爭(zhēng)議

在信托項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)屢屢發(fā)生的背景下，信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的賠償準(zhǔn)備金何時(shí)啟用也引發(fā)了市場(chǎng)廣泛討論。從中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)披露的官方數(shù)據(jù)來(lái)看，截至2020年二季度末，信托賠償準(zhǔn)備金為296.01億元，同比2019年二季度末的266.38億元增長(zhǎng)11.12%，環(huán)比一季度末的295.39億元增長(zhǎng)0.21%。

但值得關(guān)注的是，信托業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的賠償準(zhǔn)備金“何時(shí)啟用”“怎么用”的問(wèn)題一直頗具爭(zhēng)議。彼時(shí)，就有市場(chǎng)人士直言，賠償準(zhǔn)備金“提而不用”在業(yè)內(nèi)為普遍現(xiàn)象，多數(shù)信托公司迄今為止信托賠償準(zhǔn)備金未曾使用，動(dòng)用這筆錢就等于向投資者公開(kāi)承認(rèn)剛兌，而“剛性兌付”信仰早已經(jīng)被資管新規(guī)打破?！督鹑谄髽I(yè)會(huì)計(jì)制度》中也規(guī)定“從事信托業(yè)務(wù)時(shí)，使受益人或公司受到損失的，屬于信托公司違反信托目的、違背管理職責(zé)、管理信托事務(wù)不當(dāng)造成信托資產(chǎn)損失的，以信托賠償準(zhǔn)備金賠償”。這意味著一旦動(dòng)用這筆資金，就相當(dāng)于承認(rèn)信托公司存在違背管理職責(zé)或管理信托事務(wù)不當(dāng)?shù)男袨椤?/p>

除此之外，信托賠償準(zhǔn)備金的使用不當(dāng)，也會(huì)造成解決不了資金需求，從而增加成本壓力的情況。一家信托公司從業(yè)人士表示，信托公司不愿動(dòng)用信托賠償準(zhǔn)備金，主要是對(duì)動(dòng)用信托賠償準(zhǔn)備金的“未知”，不知道怎么用，不知道用了后果怎樣，特別是對(duì)于一家尚正常運(yùn)營(yíng)的信托公司來(lái)說(shuō)，動(dòng)用了賠償準(zhǔn)備金是否會(huì)面臨相關(guān)責(zé)任人追責(zé)，是否會(huì)影響公司商譽(yù)，怎么用才算合規(guī)都是難題。

帥國(guó)讓進(jìn)一步指出，如果信托公司動(dòng)用賠償準(zhǔn)備金，一方面會(huì)說(shuō)明信托公司存在違規(guī)或是未盡責(zé)問(wèn)題，對(duì)其在行業(yè)的聲譽(yù)存在負(fù)面影響，進(jìn)而影響其業(yè)務(wù)開(kāi)展;另一方面信托公司在處置風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目時(shí)，更傾向于使用表外的方式，動(dòng)用賠償準(zhǔn)備金會(huì)造成凈資產(chǎn)的減少，從而不利于其行業(yè)評(píng)級(jí)，“剛性兌付”打破前提首先是明責(zé)、定責(zé)，其次是有打破剛兌后的應(yīng)對(duì)措施，這需要監(jiān)管層、信托公司共同協(xié)商探討出一種市場(chǎng)化化解風(fēng)險(xiǎn)的方法。

“如果信托公司可持續(xù)運(yùn)行出現(xiàn)障礙，且自身責(zé)任明確的情況下，后續(xù)入主者是可以根據(jù)實(shí)際情況調(diào)用這筆資金的，但前提是有明確的證據(jù)或司法認(rèn)定是信托公司責(zé)任。‘破剛兌’定責(zé)的難題在于認(rèn)定，項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)告知的充分程度，受托人是否在管理過(guò)程中合法合規(guī)且充分盡到受托人義務(wù)。” 廖鶴凱說(shuō)道。

關(guān)鍵詞： 信托行業(yè) 賠償準(zhǔn)備金