科創(chuàng)板即將正式迎來過會企業(yè)的上市交易

投資者在投資科創(chuàng)板之前，最好先做好功課，對上市新經濟企業(yè)的經營情況、發(fā)展前景、財務狀況及市場風險進行充分了解。

6月13日上午，備受關注的科創(chuàng)板舉行正式開板儀式。這意味著，科創(chuàng)板即將正式迎來過會企業(yè)的上市交易。

但對投資者來說，在為科創(chuàng)板開板歡欣鼓舞的同時，也有必要為自己的熱情“降降溫”，理性看待科創(chuàng)板的投資機遇。即將在科創(chuàng)板上市交易的是股票，并非免費午餐。既然是投資性交易，就少不了投資風險，這是投資者必須要面對的事情。

證監(jiān)會主席易會滿在6月13日主持科創(chuàng)板開板儀式時直言，科創(chuàng)板開板初期，市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。同時，科創(chuàng)板制度創(chuàng)新還需要在實踐中進一步檢驗，有一個逐步磨合的過程，也可能引發(fā)一些市場風險。

科創(chuàng)板目標上市公司主要集中在新經濟領域。最近幾年，新經濟在國民經濟中的地位越來越重要，新經濟企業(yè)上市也受到世界各地證券交易所的歡迎。資料顯示，從2018年到2019年6月7日，國內共有46家新經濟企業(yè)在美國股市或香港股市上市。與上市首日收盤價相比，這46家上市公司中，有40家公司股價下跌，占比達87%，其中有12家公司股價跌幅超50%。這意味著，投資新經濟企業(yè)股票的投資者有很多遭遇股價腰斬的命運。

投資新經濟企業(yè)出現虧損，是很正常的事。在上市初期，因為很多投資者都看好新經濟企業(yè)，追逐新經濟企業(yè)的股票，推動股價不斷上漲，甚至漲到股價已脫離公司經營基本面的實際情況，為后市的大幅下跌埋下了隱患。一旦市場炒作熱情退潮，股價下跌就難以避免，投資者股價下跌而出現虧損也就成了必然。借用“股神”巴菲特的名言，“在別人貪婪的時候我恐懼，在別人恐懼的時候我貪婪”，也許更適合評價對新經濟企業(yè)的投資。

新經濟企業(yè)是科創(chuàng)板重要的上市資源，基于當前市場對新經濟企業(yè)的追捧熱情，預計新經濟企業(yè)在登陸科創(chuàng)板初期也會受到市場的熱捧，投資者對此需保持理性，冷靜地看待科創(chuàng)板企業(yè)上市后的表現，最好在投資之前就先做好功課，對上市新經濟企業(yè)的經營情況、發(fā)展前景、財務狀況及市場風險進行充分了解，為自己設定一個風險承受底線，在自己能夠承擔相應風險的前提下，再選擇適量投入。

首先，在新股發(fā)行環(huán)節(jié)，機構投資者需要理性詢價，給科創(chuàng)板擬IPO企業(yè)提供一個理性的發(fā)行報價。如果發(fā)行價被定得過高，股價很容易出現“破發(fā)”，不僅會增加科創(chuàng)板股票的股價波動風險，也會加大投資者的投資風險，投資者最終還是要為“不理性的定價”來買單。

其次，在新股上市環(huán)節(jié)，投資者不要盲目炒新?？苿?chuàng)板的交易環(huán)境與主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板有所不同，后三個市場擁有廣大中小投資者，市場中并不缺少“博傻”力量，股價異常波動出現的幾率較高。但科創(chuàng)板設置了50萬元投資門檻，將很多中小投資者擋在科創(chuàng)板大門之外，投資者以機構為主，股價波動相對會更加理性。投資者如果盲目“炒新”，只會給自己帶來不必要的風險。

對A股市場來說，科創(chuàng)板是新生事物，初期交易存在較大不確定性。理性投資者可以先對科創(chuàng)板關注一段時間，或只用少量資金參與交易，更容易將風險控制在自己可以承受的范圍內。(皮海洲)

關鍵詞： 科創(chuàng)板 上市交易