巨頭增速紛紛下滑 互聯(lián)網(wǎng)進入“白銀時代”

截至昨日，騰訊、百度、美團、京東、新浪等中概股互聯(lián)網(wǎng)公司發(fā)布了一季報，從財報表現(xiàn)來看，雖然營收、增速業(yè)績亮眼，但增速下滑已經(jīng)成為互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的主旋律。盡管增速放緩，但這仍然是一個持續(xù)上升的行業(yè)。

文/ 廣州日報全媒體記者倪明

29日，58同城一季報顯示，2019年Q1實現(xiàn)營收30.283億元(人民幣，下同)，維持90.2%毛利率水平。

當天，歡聚時代發(fā)布2019年第一季度財報也顯示，YY2019年第一季度總營收47.806億元，同比增長47.1%，凈利潤31.204億元，同比增長223.9%，營收、凈利潤增長雙雙超預期。

巨頭增速紛紛下滑

財報顯示，巨頭增速進入下降通道。一季度，騰訊營收854.7億元，凈利潤272.1億元，同比增速16%;阿里營收為934.98億元，凈利潤為258.3億元，增速51%，管理層預估明年增速將降至32.7%;百度營收241億元低于市場預期，凈虧損3.27億元，同比增速15.4%，出現(xiàn)2005年上市以來的首個季度虧損;京東一季度實現(xiàn)凈收入1211億元(約合180億美元)，同比增20.9%;網(wǎng)易第一季度營業(yè)收入為184億元，同比增長29.5%。此次微博、新浪股價大跌，也與新近發(fā)布的營收不及市場預期有關。

對此，華創(chuàng)證券分析師直言，對BATJW，尤其是BAT三巨頭而言，從微觀來看，研發(fā)與銷售開支、內(nèi)容成本以及持續(xù)投入尚未盈利的新業(yè)務是三個拉低盈利增速的主要因素。

股價漲幅榜

前列仍是互聯(lián)網(wǎng)公司

廣州日報全媒體記者梳理發(fā)現(xiàn)，2018年以來，境外上市的互聯(lián)網(wǎng)中概股股價跌幅超過三成的不在少數(shù)。但縱觀美國中概股季度漲幅榜，互聯(lián)網(wǎng)公司仍躋身前列，去年上市的趣頭條以80.32%的漲幅位居榜首，虎牙直播、攜程網(wǎng)分別以74.16%、60.64%的漲幅位居二、三位，陌陌、新東方等個股也排名靠前。

有分析人士稱，雖然影響互聯(lián)網(wǎng)中概股價格變化的因素比較多，但去年以來股價調整，主要同業(yè)績成長性放緩有關。而從整體上看，2015年6月到2016年7月，互聯(lián)網(wǎng)中概股也經(jīng)歷了一波較深的調整。

與海外巨頭一季報表現(xiàn)同比，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)已過高速增長階段，20%左右是平均增速水平。

中國互聯(lián)網(wǎng)公司是否觸及階段性天花板?老虎投研團隊接受廣州日報全媒體記者采訪表示，去年以來中概股跌幅較大波及較廣，但在此之前是整個2017年的成倍增長。一方面是這些公司進入“高速增長期”，另一方面是經(jīng)濟環(huán)境紅利，刺激風險資本進入權益類資產(chǎn)，因此推高市值，許多公司都處于偏高的估值狀態(tài)。互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的發(fā)展節(jié)奏遠大于傳統(tǒng)行業(yè)。而僅僅經(jīng)過幾個財年，一些公司連續(xù)幾年的“高速增長”開始乏力，增速趨向穩(wěn)定甚至下降，以至于漸漸失去此前的吸引力，估值也相應得到修正。

今年是老巨頭轉型及

小巨頭突圍的關鍵期

當前整個互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，高速增長的黃金時代都已成過往，互聯(lián)網(wǎng)進入“白銀時代”。而2019年將是各個巨頭集中于轉型與調整的關鍵一年。華創(chuàng)證券分析師認為，BAT更傾向于維持現(xiàn)有核心業(yè)務的穩(wěn)定保守增速，以支撐轉型與開拓新業(yè)務所帶來的巨大成本，放棄當前高額利潤，更大力度投資未來，實現(xiàn)未來現(xiàn)金流的最大化。

在BAT調整期的目前節(jié)點，是第二梯隊且已經(jīng)形成規(guī)模壁壘的小巨頭的突圍關鍵期，包括美團點評、愛奇藝、拼多多等。

市場焦點

人才招聘需求仍最旺盛

盡管過去一年來中國互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)遭受了資本寒冬的洗禮，但多個招聘平臺數(shù)據(jù)顯示，憑借具有高競爭力的薪酬水平和依然廣闊的發(fā)展空間，一季度互聯(lián)網(wǎng)科技行業(yè)對人才的吸引力依然較其他行業(yè)有倍數(shù)級優(yōu)勢。

BOSS直聘研究院數(shù)據(jù)顯示，2019年，有32%的應屆海歸將互聯(lián)網(wǎng)作為首選期望行業(yè)，較2017年增加2個百分點。

領英2019年“金三銀四”熱門職業(yè)洞察發(fā)現(xiàn)，互聯(lián)網(wǎng)依然是2019年初招聘需求最旺盛的行業(yè)。前十位熱門職業(yè)中，有七個來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，其中又以BAT等著名大廠為首。

同比之下，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)在領英平臺上發(fā)布的職位占總數(shù)的21%，遠超其后的汽車(14%)和信息技術服務(9%)。與此同時，人才涌入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的熱度也始終不減。根據(jù)領英用戶檔案數(shù)據(jù)，2019年第一季度流入互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的流入/流出比為1.40，這意味著每當1位從業(yè)者從互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)流出，即有1.4位從業(yè)者流入填補他的空缺。

關鍵詞： 互聯(lián)網(wǎng) 白銀時代