市場估值處于歷史低位 養(yǎng)老目標(biāo)基金加速入市

近日，14只第三批養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批發(fā)行。至此，加上首批獲批的14只、第二批獲批的12只養(yǎng)老目標(biāo)基金，公募基金市場上正式獲批的養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量已經(jīng)達(dá)到40只。

中郵證券董事總經(jīng)理、首席研究官尚震宇昨日對《證券日報》記者表示，A股自2018年大幅回調(diào)后，從市盈率上已處在歷史低位，當(dāng)前是適合機構(gòu)投資者布局的有利時期，特別是養(yǎng)老基金，在人口老齡化趨勢下，肩負(fù)著更大的保值增值的時代使命，養(yǎng)老目標(biāo)基金的推出將進一步穩(wěn)定市場的預(yù)期，更有利于中長期實現(xiàn)穩(wěn)健收益。

“養(yǎng)老目標(biāo)基金在投資理念上更偏重于中長期的價值投資，目前市場估值處于歷史低位，對于養(yǎng)老產(chǎn)品來講是一個很好的中長期布局窗口。增量資金的流入預(yù)期，也能夠在一定程度上提升投資者中長期信心，穩(wěn)定短期市場情緒。”萬博新經(jīng)濟研究院副院長劉哲昨日對《證券日報》記者表示。

據(jù)了解，養(yǎng)老金基金目前仍面臨發(fā)行困難。對此，尚震宇認(rèn)為，養(yǎng)老目標(biāo)基金在發(fā)行中所遇到的問題有三方面：首先，2018年，養(yǎng)老目標(biāo)基金整體在A股市場表現(xiàn)欠佳，難以獲得投資人信任;其次，由于資本市場整體行情不好，日均交易量呈下滑趨勢，投資者對市場的信心明顯不足;最后，公募基金受私募基金管理人制度影響，在有限的激勵下，難以留住經(jīng)歷市場考驗、業(yè)績表現(xiàn)出色的投資經(jīng)理。

劉哲也認(rèn)為，當(dāng)前養(yǎng)老目標(biāo)基金的產(chǎn)品設(shè)計，從交易機制上設(shè)置了封閉期，但從成本、收益上，與普通開放式基金相比，并沒有體現(xiàn)出明顯的差異或優(yōu)勢，加之目前投資養(yǎng)老的理念還有待進一步普及，導(dǎo)致普通投資者購買養(yǎng)老目標(biāo)基金的熱情并不高。

尚震宇表示，為推進養(yǎng)老目標(biāo)基金的系列發(fā)行，需要采取三方面措施。一是繼續(xù)推進資本市場的法治化建設(shè)，嚴(yán)厲打擊市場操縱、利益輸送的違法行為，創(chuàng)造資本市場公平公正的法治環(huán)境;二是需要基金公司完善公司治理，加強激勵機制建設(shè)，防止優(yōu)秀的投資經(jīng)理人才流失;三是需要放寬養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資范圍，允許配置優(yōu)秀的私募基金管理人產(chǎn)品。

劉哲建議，未來需借鑒美國等目標(biāo)基金的經(jīng)驗，精細(xì)化養(yǎng)老目標(biāo)的產(chǎn)品設(shè)計，更好地滿足不同風(fēng)險偏好投資者需求的同時，應(yīng)進一步加大養(yǎng)老目標(biāo)基金的費率和稅收優(yōu)惠力度，匹配養(yǎng)老基金的目標(biāo)風(fēng)險策略，增強養(yǎng)老產(chǎn)品的比較優(yōu)勢。另外，養(yǎng)老目標(biāo)基金作為創(chuàng)新型基金，還需要進一步加強投資者教育和養(yǎng)老產(chǎn)品知識普及，讓更多有需求的目標(biāo)群體參與到養(yǎng)老目標(biāo)基金中。

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