利率風(fēng)暴之后應(yīng)警惕全球資產(chǎn)泡沫的脆弱性

【資料圖】

日前筆者講了兩個(gè)問題，即在華爾街金融收割全球與保美元的關(guān)鍵時(shí)期，美國(guó)會(huì)不斷制造虛假經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)引導(dǎo)美聯(lián)儲(chǔ)的加息預(yù)期，為美國(guó)的債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁做最后準(zhǔn)備。我們來看一下美國(guó)周四公布的一組經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，就會(huì)對(duì)筆者之前的分析有進(jìn)一步的認(rèn)識(shí)。美國(guó)6月“小非農(nóng)”數(shù)據(jù)遠(yuǎn)超預(yù)期。6月ADP就業(yè)人數(shù)49.7萬人，預(yù)期22.8萬人，前值27.8萬人修正為26.7萬人。數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，就業(yè)高度景氣。美國(guó)6月挑戰(zhàn)者企業(yè)裁員人數(shù)為40709人，創(chuàng)去年10月以來新低，前值為80089人。裁員人數(shù)遠(yuǎn)低于預(yù)期。美國(guó)6月Markit服務(wù)業(yè)PMI終值為54.4，預(yù)期54.1，初值54.1，5月終值54.9；綜合PMI終值為53.2，初值53，5月終值54.3，好于預(yù)期。美國(guó)6月ISM非制造業(yè)PMI為53.9，預(yù)期51，前值50.3，明顯高于預(yù)期。美國(guó)5月貿(mào)易帳逆差690億美元，預(yù)期逆差690億美元，前值逆差746億美元修正為744億美元；5月出口2471億美元，前值2490.2億美元；5月進(jìn)口3161億美元，前值3235.7億美元。貿(mào)易逆差縮窄的主因是進(jìn)口價(jià)格下降。而中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)公布數(shù)據(jù)顯示，6月份全球制造業(yè)PMI為47.8%，環(huán)比下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月下降且為連續(xù)9個(gè)月低于50%，再創(chuàng)2020年6月以來階段新低。中國(guó)的數(shù)據(jù)說明，美歐需求正在下降，因此全球制造業(yè)PMI明顯下滑，這原本就與美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)存在矛盾。關(guān)鍵是美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的高度跳躍與反復(fù)打臉美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家的現(xiàn)象令人不得不保持懷疑。今年以來，美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)預(yù)測(cè)的離譜程度令人咋舌，左右被打臉，這到底是美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家們的水平太差，是市場(chǎng)的預(yù)估能力太低，還是美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)太假呢？關(guān)于這個(gè)問題，筆者曾經(jīng)就指出美國(guó)為了保美元與債務(wù)危機(jī)轉(zhuǎn)嫁目的，當(dāng)前推出的多是戰(zhàn)略數(shù)據(jù)，造假痕跡非常重，因此對(duì)國(guó)際金融市場(chǎng)的潛在威脅也非常大，這就是美國(guó)金融大收割前放的煙霧彈，投資者對(duì)此要高度警惕，不要忘記次貸危機(jī)教訓(xùn)。大超預(yù)期的小非農(nóng)數(shù)據(jù)與其他一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，令美聯(lián)儲(chǔ)三季度加息的預(yù)期提升至50個(gè)基點(diǎn)，市場(chǎng)預(yù)期三季度聯(lián)邦基金利率將達(dá)5.50%-5.75%，導(dǎo)致周四10年期美債收益率再次突破4%，這無疑是在劍指全球性的資產(chǎn)高泡沫，國(guó)際金融的潛在風(fēng)險(xiǎn)也進(jìn)一步提高。在激進(jìn)加息周期，在企業(yè)與居民債務(wù)壓力快速上升周期，美國(guó)的就業(yè)市場(chǎng)卻高度景氣，事出反常必有妖！雖然難以預(yù)計(jì)壓死駱駝的最后一根稻草何時(shí)降臨，但完全可以預(yù)見利率風(fēng)暴之后，全球歷史性的資產(chǎn)泡沫的脆弱性與危險(xiǎn)性，一旦美歐激進(jìn)加息導(dǎo)致匯率市場(chǎng)或國(guó)際流動(dòng)性失衡，一場(chǎng)全球性的金融海嘯就無法避免，因此今年下半年至明年上半年之間，風(fēng)險(xiǎn)投資都要多加謹(jǐn)慎。

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