Lucid:理想很豐滿,現(xiàn)實卻很殘酷
文丨孫藝珍
出品丨牛刀財經(niudaocaijing)
最近,巨星網絡因為廣告違法行為,罰款0.24萬元。據(jù)深圳市市場監(jiān)督管理局披露,巨星網絡的廣告因違反了廣告法案,被處以行政處罰。
(資料圖片)
巨星網絡背后,是寵物醫(yī)院行業(yè)巨頭新瑞鵬。
據(jù)企查查顯示,巨星網絡雖然是一家寵物行業(yè)集移動端app開發(fā)運營、ERP系統(tǒng)研發(fā)和新媒體短視頻制作推廣為一體的多元化公司,但實際卻是寵物醫(yī)療行業(yè)巨頭新瑞鵬旗下的子公司。
這幾年,隨著大眾生活水平不斷提高,寵物早已不再只是“看家護院”的工具,而是能讓人寄托情感的伙伴,甚至不少人將寵物視為家人一般的存在,也愿意為之付出更多的時間和金錢。
這也形成了一個龐大的寵物經濟市場,并催生了不少寵物IPO。其中,最引人矚目的當屬想要沖擊納斯達克IPO的新瑞鵬。
按照弗若斯特沙利文報告數(shù)據(jù)顯示,以2020年和2021年的醫(yī)院數(shù)量和寵物護理服務收入計算,新瑞鵬算是國內最大、全球第二大寵物護理平臺。
然而,新瑞鵬風光的背后,卻面臨著業(yè)績持續(xù)虧損嚴重、旗下醫(yī)院一年內連續(xù)多次被罰等問題,也讓不少人擔憂,新瑞鵬能否真的如期敲響納斯達克的鐘?
1、新瑞鵬背后的資本狂歡
都知道家長的錢賺起來容易,但其實寵物主人的錢更好賺。
據(jù)艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示,2022年時中國寵物經濟產業(yè)規(guī)模達到4936億元,同比增長25.2%,預計2025年市場規(guī)模將達8114億元。
千億“寵物經濟”廣闊的藍海下,各大寵物企業(yè)紛紛入局,搶占先機。新瑞鵬深諳“先者為王”的套路,很早就開始入場,成為寵物醫(yī)療行業(yè)的巨頭。
早在1998年,有著多年獸醫(yī)經驗的彭永鶴,看中了寵物醫(yī)療的強大市場前景,創(chuàng)辦了瑞鵬寵物醫(yī)院,也成為國內最早的專業(yè)寵物醫(yī)院之一。
恰逢當時國內寵物經濟正處于萌芽階段,養(yǎng)寵物人群不斷壯大,對于寵物專業(yè)服務需求日漸增多。
彭永鶴曾在采訪中回憶稱:“當時市場供需不飽和,每天病例量很大,醫(yī)院里擠滿了人,住得遠的老客戶就催著我們盡快開分院?!?/p>
在市場經濟助力下,有著豐富醫(yī)學經驗的彭永鶴不但將寵物醫(yī)院開得有聲有色,并很快走出深圳,開啟了北上廣的擴張步伐。
不過,新瑞鵬真正飛速增長,卻是通過借力資本實現(xiàn)的。
雖然彭永鶴是60年代生人,但他很早就意識到“互聯(lián)網+”是未來的發(fā)展趨勢。2015年,彭永鶴從北美訪問回來后,便模仿海外共享打車軟件Uber的模式,打造出一款名為“阿聞醫(yī)生”的APP,方便寵物主人尋找專業(yè)獸醫(yī)。
瑞鵬寵物醫(yī)院走上數(shù)字化道路的同時,也成為了資本中意的香餑餑。
據(jù)企查查顯示,從2015年起,新瑞鵬已經成功拿到了9輪融資,投資企業(yè)不乏高瓴資本、達晨財智、騰訊投資等知名投資機構。
在資本的助力下,瑞鵬寵物醫(yī)院迅速擴張成為了“新瑞鵬”,牢牢占據(jù)寵物醫(yī)療賽道的C位。尤其2018年,高瓴資本入局后,“新瑞鵬”的寵物醫(yī)院數(shù)量增速驚人。
據(jù)新瑞鵬招股書顯示,截止到2022年9月30日,新瑞鵬旗下?lián)碛?3個寵物醫(yī)院品牌和1942家寵物醫(yī)院,遠超國內排名前十競爭對手寵物醫(yī)院數(shù)量的總和,在一線城市市場份額占比一度高達30%。
新瑞鵬一路壯大的同時,股權份額也在悄然發(fā)生變化。據(jù)IPO招股書顯示,新瑞鵬目前最大的股東是高瓴資本,持股比例達到35.8%,而創(chuàng)始人彭永鶴持股比例則為31.8% ,屈居第二。
2、失去盈利能力的龍頭
作為行業(yè)龍頭,新瑞鵬風光的背后,卻承受著業(yè)績嚴重虧損的壓力。
曾經的新瑞鵬,雖然規(guī)模不大,但盈利能力強。據(jù)新瑞鵬財報顯示,從2014年到2015年,瑞鵬分別實現(xiàn)營收為9528萬、1.4億元,毛利率分別達到27%、37%,扣非后的利潤為622萬、2027萬。
在新三板上市期間,新瑞鵬的業(yè)績也一直保持增長狀態(tài)。據(jù)天眼查數(shù)據(jù)顯示,從2016年到2018年Q1,新瑞鵬分別實現(xiàn)營收1.9億元、2.97億元和0.89億元;同期凈利潤分別為2500萬元、2200萬元和140.91萬元。
然而,在新瑞鵬飛速擴張的過程中,曾經引以為傲的盈利能力卻減弱。
根據(jù)新瑞鵬招股書顯示,2020年、2021年及2022年前三季度,其營收分別約為人民幣30.08億元、人民幣47.84億元及人民幣43.15億元。
雖然營收額度不低,但毛利率的數(shù)字并不好看。
報告期間,新瑞鵬的毛利潤則分別約為1.42億元、2.23億元及2.19億元,毛利率分別為5%、4.7%、5.1%。據(jù)《2022年寵物醫(yī)療白皮書》顯示2022年接近45%的寵物醫(yī)院利潤率都在10%以上。
可以說,新瑞鵬的毛利率遠低于絕大部分的寵物醫(yī)院,在行業(yè)內處于中下游位置。
如此低的毛利率,自然也很難盈利。報告期內,新瑞鵬的凈虧損分別約為10.00億元、13.11億元及11.09億元。算下來,短短三年內,新瑞鵬累計虧損額度高達34.20億元。
面對“增收不增利”的情況,新瑞鵬解釋稱,主要是由于醫(yī)院不斷并購擴張而產生的開支增加所導致的。
眾所周知,寵物醫(yī)院主要是以重資產運營模式為核心,因此不但要承擔門店租金和儀器維護等費用,也要擔負人工成本的急劇增加。
據(jù)新瑞鵬財報顯示,人力成本、租金開支、藥物及耗材采購開支以及折舊攤銷費用的合計營收占比高達49.6%。光寵物醫(yī)生、醫(yī)生助理以及美容師的工資支付,2022年新瑞鵬就投入了15.28億元。
此外,21經濟報道稱,從2015年到2022年,新瑞鵬獸醫(yī)、醫(yī)療助理和美容師等人工成本占比也從22%增長到52%,增幅高達30%。
未來,隨著業(yè)務投資不斷增加,短期內新瑞鵬虧損仍會持續(xù)存在,轉盈并不容易。
3、亟待挽回的品牌聲譽
雖說對于生意人而言,搞錢至上很重要,但企業(yè)聲譽也同樣高度重視。
然而,盡管新瑞鵬在人力資本上投入了大量資金,卻仍面臨著服務質量下滑的問題,甚至負面新聞頻出。
3月18日,一則重慶重慶新瑞鵬寵物醫(yī)院 (龍山分院) 醫(yī)生虐待貓咪的監(jiān)控視頻在網上被曝出,迅速引起了大量關注。
事后,雖然新瑞鵬稱已將涉事員工開除,涉事門店也進行停業(yè)整頓,卻并沒能獲得網友們的“諒解”。在不少網友看來,新瑞鵬由于只顧著擴張商業(yè)版圖,服務質量早已存在嚴重問題,出事只是早晚而已。
事實上,除了“虐貓丑聞”外,不少寵物主人都在質疑新瑞鵬存在治療不當?shù)膯栴},相關投訴更是屢見不鮮。
據(jù)《中國消費者》報報道稱,今年1月底,上海市民楊女士的母貓“黏黏”因為要生產,于是被送到了新瑞鵬旗下的寵物醫(yī)院汪汪小公館。然而,楊女士花了一萬多后,卻由于醫(yī)院沒有告知母貓有血型隱患,導致生產出的8只小貓全部感染了貓瘟,無一生還。“黏黏”也被傳染上嚴重的貓瘟,轉院治療后又花費了2.4萬元才挽救回來。
在黑貓投訴平臺上,光近期有關新瑞鵬集團的相關投訴就多達幾十條,涉及新瑞鵬旗下的多家分院,投訴的問題包括傷害寵物、虛假宣傳和強制消費等,甚至還有多家寵物醫(yī)院被指控造成寵物致死糾紛。
此外,新瑞鵬還曾因為使用過期疫苗而被有關部門進行行政處罰。
在深圳市市場監(jiān)管局官網上顯示,4月23日,深圳市南山瑞鵬動物醫(yī)院有限公司龍珠分院因使用過期寵物疫苗,被深圳市市場監(jiān)管局南山監(jiān)管局處以1萬元的罰款。
一系列的負面新聞直接影響了新瑞鵬的用戶數(shù)量和診療數(shù)量,處于不斷下降狀態(tài)。
據(jù)招股書顯示,截至2022年末,新瑞鵬的活躍客戶數(shù)僅為95.7萬個,與2021年底相比,下降率達到30%。而從2022年Q4開始,月活躍診療的數(shù)量也出現(xiàn)連月下降,從2022年10月的約56萬下降至 2022年12月的約43萬。
彭永鶴曾公開表示:“新瑞鵬要做的就是扎扎實實地改造獸醫(yī)這個傳統(tǒng)領域,借鑒先進經驗和一切資源力量把這個傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展得更好,對生命有交代。”
但現(xiàn)如今,在資本的推波助瀾下,新瑞鵬快速增長背后,背后的服務質量還需把控。
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