B站2023二季報分析筆記：用好一技能強于很長時間才開一次的大招

一、 B站2023年2Q財報主要財務數(shù)據(jù)和運營數(shù)據(jù)分析：在費用控制下，DAU和使用時長繼續(xù)增長2023年第二季度B站收入為53億，同比增長8%，2023年第二季度B站的廣告業(yè)務收入為16億，同比增長36%，公司對今年廣告收入增長25-30%有信心2023年第二季度B站的VAS收入為23億，同比增長9%，其中直播收入增長32%，2023年第二季度B站的游戲業(yè)務收入為8.9億，同比下降15%，由于缺少新游戲上線，游戲業(yè)務同比有一定下滑，隨著下半年B站新游戲進入陸續(xù)推出，特別是重磅作品《閃耀！優(yōu)俊少女》（就是國服賽馬娘），游戲業(yè)務收入很可能會在23年3-4Q和24年1Q會有改變毛利為12億，同比增長66%，毛利率為23.1%，同比增長8.1%。2023年第二季度B站的總運營費用同比下降14%，銷售費用同比下降22%，管理費用同比下降14%2023年第二季度B站的第二季度虧損為15億，同比收窄23%，經(jīng)調整凈虧損為9.64億，同比收窄51%。因為毛利率提升，業(yè)務質量提升，達到盈虧平衡并非全靠費用控制，所以實際毛利率是很關鍵的。2023年第二季度B站的B站日活躍用戶為960萬同比增長15%，月活為3.24億，用戶日均使用時長為94分鐘，創(chuàng)歷史新高，社區(qū)總使用時長同比增長22%，DAU/MAU比例提升到29.8%，同比提升2.5%2023年第二季度，在業(yè)績會上管理層披露B站的經(jīng)營現(xiàn)金流接近打平

2019 4Q到2023年 2Q，B站主要財務和業(yè)務數(shù)據(jù)圖

【資料圖】

最近9個季度B站月活和留存數(shù)據(jù)，即便在費用開始控制情況下，月活保持增長留存比較穩(wěn)定

B站董事長陳睿預計在2023年第三季度，B站的日活會超過1億，日均使用時長也會創(chuàng)新高，保持對明年可以實現(xiàn)盈虧平衡的目標

B站也發(fā)布了公告，由于一些游戲發(fā)布會有些延遲，和部分非核心業(yè)務（比如會員購和漫畫業(yè)務等處于調整期）收入貢獻低于預期，下調全年收入從240-260億到225-235億

二、B站廣告業(yè)務同比增長36%，廣告業(yè)務是B站最近幾個財報進展最大的業(yè)務B站之前和快手和一些第三方數(shù)據(jù)披露的抖音數(shù)據(jù)相比，單DAU和單MAU對應廣告費用是很多，有提升潛力，這也是B站廣告可以快速上量的一個很重要原因。B站在廣告業(yè)務最近1年比較重要的變化有（1）補齊行業(yè)中所有行業(yè)商業(yè)品類（之前B站廣告比較傾向于游戲，3C，美妝這些傳統(tǒng)強項）（2）B站對過去開拓所有場景上的廣告資源進行一次性整合（3）2023第二季度，隨著B站講帶貨產(chǎn)品引入社區(qū)，B站電商類廣告同比增長超過140%（4）今年預計帶貨廣告收入會占總廣告收入10-20%之間（5）和阿里合作星火計劃，從B站種草進入淘寶店面用戶有70%左右是新客，有部分行業(yè)比例超過90%，和阿里合作同比增長300%。和快手抖音不同，B站的電商選擇了開環(huán)結構，就是和其他電商平臺和品牌方合作，相互補足。（6）23年上半年，有接近3000萬用戶通過B站視頻評論區(qū)（B站內部管這個叫藍鏈）嘗試交易行為，未來可能會繼續(xù)增長（7）23年的618里B站的電商類廣告增長過400%，B站內交易視頻數(shù)量同比增長8倍，帶貨直播場次同比增長7倍

此外，B站是唯一堅持開環(huán)戰(zhàn)略的視頻平臺，這個對很多電商平臺來說是很有吸引力。在23年的618里B站的電商類廣告增長過400%，B站內交易視頻數(shù)量同比增長8倍，帶貨直播場次同比增長7倍，根據(jù)B站在最近營銷會議上自己披露的數(shù)據(jù)，歐萊雅在618的ROI是2.69（也就投入10萬元能帶來約36.9萬銷量，當時還看到一個ROI最高過10，投入10萬，可以賣出100萬，產(chǎn)品偏小一眾一些徠芬吹風機）。根據(jù)業(yè)績會上，B站高管自己講的數(shù)據(jù)，按部分數(shù)據(jù)，小米今年發(fā)布的新手機銷量，在內容平臺（包括所有短視頻平臺，小紅書等）B站銷量是第一的

B站上對星火計劃的說明，就是和阿里淘系電商的深度合作項目之一，數(shù)據(jù)上文有介紹

B站帶貨的優(yōu)勢之一：超長待機相對于需要高頻更新短視頻，和一些直播帶貨。B站帶貨視頻優(yōu)勢之一就是同一個素材用的時間長，長視頻并不是要發(fā)布頻率，而是發(fā)布質量，高質量視頻就是可以用很長時間

像Up科技美學評測的最近1年發(fā)布80多款手表手環(huán)15分左右視頻，點擊量就持續(xù)上漲，有人有需要的時候不同時候就會過來看，最近幾年比較火的無糖飲料測血糖的測評也是如此。短視頻就弱一些，直播這點就更弱了。

三 、B站游戲的戰(zhàn)略目標：垂類頭部，長線運營，全球發(fā)行去年下半年和今年上半年B站沒有怎么推出新游戲，加上老游戲自然衰退，B站游戲業(yè)務在2023年同比下滑15%。下半年B站在國內外市場推出7款新游戲（5款國內發(fā)行，2款海外發(fā)行），其中7月推出了自研的女性向游戲《搖光錄：亂世公主》。這7款里最重要的就是8月底公測的《閃耀！優(yōu)俊少女》（國服賽馬娘），這款游戲現(xiàn)在創(chuàng)下了B站預約記錄。

B站前五大廣告主為游戲，電商，數(shù)碼家電，美妝及食品，第二季度游戲廣告收入增長40%。B站的游戲視頻覆蓋很多中長視頻，包括游戲攻略，游戲交流，游戲文化，游戲衍生視頻（比如二創(chuàng)），游戲歷史等等，在整個中國游戲行業(yè)里是非常重要的一環(huán)。如果你想看了解今年新上的二次元大作《崩壞：星穹鐵道》哪個角色最值得練，陣容最全搭配。這兩年SLG《三國志戰(zhàn)略版》那個武將組的陣容戰(zhàn)斗力最強，哪些技能最值得搭，B站毫無疑問就是最全的，而且搜索效率最高的。這種平臺的能量對B站在游戲發(fā)行上具大有優(yōu)勢。類似于微信對于騰訊游戲，和TAP對于心動游戲

B站在最近一兩年重新確立了游戲業(yè)務戰(zhàn)略目標是：（1）垂類頭部（是否能做到第一名第二名），（2）長線運營（持續(xù)運營時間），（3）全球發(fā)行B站游戲最近幾年經(jīng)營并不算理想，公司在思考業(yè)務的問題后，重新梳理了戰(zhàn)略目標。就是上述這三個。首先就是公司將工作室收縮到3個，主要是在二次元游戲，女性向游戲，動作類3個主要賽道，集中力量，目標希望就是可以盡可能接近做到垂類頭部

碧藍航線公測從2017年到2022年每年都保持DAU和收入的增長，這個就是長線運營的目標?，F(xiàn)在B站能達到這個標準是《FGO》和《碧藍航線》，B站非常重視的現(xiàn)在預約也創(chuàng)了B站記錄的《閃耀！優(yōu)俊少女》（國服賽馬娘），B站之所以下那么大功夫，就是因為目標希望讓賽馬娘可以以一個優(yōu)質的品質和運營水平做到長線運營狀態(tài)。

如果B站可以做到（1）垂類頭部和（2）長線運營，那全球發(fā)行的作用就非常大了。全球發(fā)行是在有時候一個放大器。如果（1）和（2）完成質量一般，（3）也會讓公司利潤有不錯增長，但作用就會小了。

BML和BW線下活動競爭力進一步加強，BW門票3分鐘賣光7月，B站上海舉辦的Bilibili world（BW，就是B站自己的動漫展）和Bilibili Macro Link（）BML，就是B站自己的演唱會和巡演）兩場線下會。20多萬張BW門票就是3分鐘內賣光了，BML門票首批開盤22秒賣光。

首批門票22秒售罄的2023年BML

二次元和泛二次元線下活動市場雖然總量不算大，但影響力是遠比市場規(guī)模大（類似于China joy和過去的東京電玩展和E3展在游戲行業(yè)的地位）。這個領域的競爭激烈程度對比游戲業(yè)務和視頻業(yè)務是要低非常多的，而B站做這些活動又有非常大的優(yōu)勢，B站一直在這個領域快速增長市場份額，對廣告業(yè)務場景也會增加。疫情后，線下業(yè)務復蘇，而BW和BML是相對來說最受益這個情況的業(yè)務。

四 關于2023年第二季度和最近B站的一些數(shù)據(jù)及其分析另外，這里更新一些B站的其他一些信息，我覺得比較重要的是最后一個，B站員工平均年齡有些增長，相對絕大多數(shù)即便互聯(lián)網(wǎng)公司來說，也非常年輕了。對于一個以年輕人為主的內容平臺型企業(yè)的長期發(fā)展來說，這個是非常重要的。（1）依然是中國最年輕的視頻社區(qū)，平均用戶年齡為22.4歲，中國一線大學使用B站比例在90%以上（2）B站正式會員到2.14億，同比增長26%（3）超過75萬Up通過直播獲得收入，同比去年增長50%。（4）月收入6000元以上主播提升35%（5）10萬以上粉絲用戶有67%通過花火平臺獲得商單（6）B站員工平均年齡是22-23歲，比之前上市時有一些增長，但仍然是即便在互聯(lián)網(wǎng)公司里也是非常年輕的年齡

最后這個季度對B站最重要就是在費用控制下，依舊取得不錯DAU增長和毛利率提升，對比盈虧平衡更重要的是B站可以讓平臺持續(xù)良好發(fā)展。大招決定誰是最終團戰(zhàn)MVP，而好用一技能決定你是以神裝還是工資裝進入最終團戰(zhàn)@今日話題 $嗶哩嗶哩(BILI)$ $嗶哩嗶哩-W(09626)$ $恒生指數(shù)(HKHSI)$

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