安信資管：如何把握市場(chǎng)情緒的密碼？

小安說(shuō)財(cái) | 如何把握市場(chǎng)情緒的密碼？

(資料圖片僅供參考)

前幾日，受社融、出口等高頻數(shù)據(jù)回落，房企流動(dòng)性困局，以及美國(guó)對(duì)華投資限制等諸多不利因素影響，A股可謂冷冷清清，滿目凄切。

但昨日市場(chǎng)情緒有所回暖，三大指數(shù)全部收紅，A股再次向我們證明“市場(chǎng)先生”的脾氣能有多么捉摸不定。情緒波動(dòng)和市場(chǎng)價(jià)格有何關(guān)系？短期漲跌難料，我們又該如何識(shí)破情緒波動(dòng)、把握情緒密碼理性投資？

如何識(shí)破市場(chǎng)情緒？

情緒波動(dòng)和市場(chǎng)價(jià)格有何關(guān)系？市場(chǎng)情緒是整體市場(chǎng)所有市場(chǎng)參與人士觀點(diǎn)的綜合展現(xiàn)，是衡量投資者情緒和市場(chǎng)預(yù)期的重要工具。通常來(lái)說(shuō)，投資者的情緒波動(dòng)會(huì)大于市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)，同時(shí)投資者的情緒最高點(diǎn)和最低點(diǎn)往往是滯后于市場(chǎng)價(jià)格的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)。

當(dāng)市場(chǎng)波動(dòng)較大時(shí)，我們從情緒出發(fā)去做決策往往不可能收到很好的投資效果，而以長(zhǎng)期的心態(tài)參與投資可以規(guī)避市場(chǎng)大幅波動(dòng)帶來(lái)的情緒波動(dòng)，減少被情緒左右做出錯(cuò)誤的投資決策。

如何有效觀察市場(chǎng)情緒？通過(guò)市場(chǎng)情緒指標(biāo)，我們可以更好地了解市場(chǎng)參與者的情緒和預(yù)期，輔助判斷市場(chǎng)走勢(shì)、發(fā)現(xiàn)機(jī)會(huì)及評(píng)估市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和情緒波動(dòng)，常見(jiàn)的衡量情緒的指標(biāo)有哪些？

·偏股型基金的發(fā)行規(guī)模

基金業(yè)有一句老話叫做“基金好做不好發(fā)、好發(fā)不好做”，基金的發(fā)行規(guī)模通常被看成一個(gè)逆向操作的情緒指標(biāo)。每逢市場(chǎng)提到“發(fā)行冰點(diǎn)”時(shí)，通常也是新一輪行情開(kāi)啟的時(shí)點(diǎn)。

· 兩市成交量

滬深兩市成交量是反映市場(chǎng)情緒和流動(dòng)性一個(gè)很重要的指標(biāo)，市場(chǎng)通常會(huì)在磨底期冷清縮量，又在高位巨量滯漲后見(jiàn)頂。

·換手率

換手率指的是轉(zhuǎn)手股票的頻率，換手率越高，說(shuō)明投資者交易股票的熱情越高，此時(shí)的行情有可能比較火熱，但是當(dāng)換手過(guò)于頻繁，就要提防情緒過(guò)熱后的回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。

·股債性價(jià)比

衡量股債性價(jià)比的指標(biāo)是風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，通常指股票市場(chǎng)指數(shù)市盈率的倒數(shù)與十年期國(guó)債收益率的差值。股債比越大，意味著此時(shí)投資權(quán)益資產(chǎn)的性價(jià)比越高。

除此以外，融資買入占比、股指期貨升貼水、估值分位數(shù)、創(chuàng)新高個(gè)股數(shù)量、股票活躍賬戶占比等都可用于量化投資者情緒。

如何盡量避免被非理性情緒操控？

做好倉(cāng)位管理。面對(duì)市場(chǎng)非理性下跌，滿倉(cāng)也許悲慘，但空倉(cāng)也并非完全幸運(yùn)。因?yàn)樾星橥诮^望中迎來(lái)爆發(fā)，倒在黎明前的黑暗也令人心碎。保持對(duì)市場(chǎng)的敬畏，不空倉(cāng)、不滿倉(cāng)，等待市場(chǎng)先生出價(jià)，反彈了可以跟得上，跌了也有子彈補(bǔ)倉(cāng)。

資產(chǎn)配置分散風(fēng)險(xiǎn)。在進(jìn)行投資時(shí)，合理的資產(chǎn)配置是非常關(guān)鍵的。如果只是單純地匯集某一投資品種，無(wú)法真正實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)分散。近期股市行情再度陷入顛簸，投資進(jìn)入了難熬的“磨底時(shí)間”，對(duì)于陷入股市焦慮的小伙伴，或許也可以看根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)偏好和資金情況，考慮配置一些固收類資產(chǎn)平衡波動(dòng)。

相信均值回歸是一種必然。當(dāng)市場(chǎng)情緒一致性恐慌的時(shí)候，就好像情緒的彈簧被壓縮到了極致，隨時(shí)向均值暴力反彈；而當(dāng)市場(chǎng)情緒一致性貪婪的時(shí)候，彈簧很難繼續(xù)伸展，階段性頂部或許就產(chǎn)生了?；乜唇鹑谑袌?chǎng)的歷史，價(jià)格有向價(jià)值回歸的萬(wàn)有引力，均值回歸普遍存在，就像地球圍繞著太陽(yáng)旋轉(zhuǎn)帶來(lái)的春夏秋冬一樣。

在政策底和市場(chǎng)底之間，通常是讓人難受的波動(dòng)和磨底。當(dāng)前由于基本面尚未出現(xiàn)明顯改善跡象，市場(chǎng)共識(shí)尚未完全形成，在風(fēng)險(xiǎn)事件影響下容易出現(xiàn)較大波動(dòng)和短期回調(diào)。

在這個(gè)時(shí)候，情緒的波動(dòng)往往遠(yuǎn)大于實(shí)質(zhì)的變化，不妨多看看積極樂(lè)觀的方面，多一點(diǎn)耐心和信心。

正如彼得·林奇所說(shuō)：“最終決定投資者命運(yùn)的，既不是股票市場(chǎng)，也不是那些上市公司，而是投資者自己決定了自己的命運(yùn)?！?/p>現(xiàn)在送您60元福利紅包，直接提現(xiàn)不套路~~~快來(lái)參與活動(dòng)吧！

關(guān)鍵詞：