得一微科創(chuàng)板IPO背后的大客戶謎局

在存儲芯片企業(yè)爭相上市的背景下，得一微電子股份有限公司（以下簡稱“得一微”）也開始向資本市場發(fā)起沖擊，上交所官網(wǎng)顯示，得一微科創(chuàng)板IPO近期對外披露二輪問詢回復(fù)意見，僅就大客戶這一個維度上，公司就存在不少疑點。諸如，存在前五大客戶變動大、多家公司成立時間較短就成為公司主要客戶等情形，其中重要客戶深圳市積思達(dá)半導(dǎo)體有限公司（以下簡稱“積思達(dá)”）前實控人尹羅生還在退出積思達(dá)后加入得一微銷售團(tuán)隊。

(相關(guān)資料圖)

多客戶剛成立就開展合作

得一微大客戶中，存在多家客戶在成立當(dāng)年或成立次年就與公司開展合作。

招股書顯示，得一微是一家以存儲控制技術(shù)為核心的芯片設(shè)計公司。公司主營業(yè)務(wù)為存儲控制芯片和存儲解決方案的研發(fā)、設(shè)計及銷售。

在得一微的大客戶中，積思達(dá)、綿存（浙江）科技有限公司（以下簡稱“綿存科技”）等均是剛一成立就與公司開展合作。其中積思達(dá)于2018年成立，于2019年成為得一微主要客戶；JTG、綿存科技分別成立于2020年、2021年，均是在成立當(dāng)年就成為得一微的主要客戶。

據(jù)了解，積思達(dá)主要經(jīng)營積思達(dá)（Gstar）品牌，從事固態(tài)存儲產(chǎn)品的設(shè)計及銷售，與得一微交易產(chǎn)品主要包括存儲控制芯片、存儲器產(chǎn)品和存儲顆粒等材料；2019年，成立次年的積思達(dá)與其附屬公司一躍成為得一微第一大客戶，對其實現(xiàn)的銷售收入為3292.63萬元，占比為26.15%。

成立當(dāng)年就開始合作的綿存科技同樣在合作當(dāng)年進(jìn)入得一微前五大客戶名單中。2021年，綿存科技為得一微第五大客戶，對其實現(xiàn)的銷售收入為3747.88萬元，占比為5.03%。資料顯示，綿存科技主要從事半導(dǎo)體存儲器產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，在浙江省嘉興市設(shè)有生產(chǎn)基地，具備半導(dǎo)體封裝測試能力。與得一微交易產(chǎn)品主要包括存儲控制芯片、存儲器產(chǎn)品和存儲顆粒。

新成立企業(yè)“空降”大客戶的同時，報告期內(nèi)，得一微前五大客戶的變動明顯，其中各期前五大客戶共計14個。

投融資專家許小恒表示，大客戶不穩(wěn)定有可能會對公司持續(xù)盈利能力產(chǎn)生影響。因此在審核中，監(jiān)管層也會重點關(guān)注大客戶變動頻繁的情況。

積思達(dá)前實控人入職公司

值得一提的是，得一微重要客戶積思達(dá)，其前實控人尹羅生在將積思達(dá)股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，入職得一微，參與存儲器產(chǎn)品銷售工作。

據(jù)了解，尹羅生原為積思達(dá)的唯一股東并擔(dān)任其執(zhí)行董事、總經(jīng)理。2020年6月30日，尹羅生將積思達(dá)的100%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給曾志軍，公司執(zhí)行董事、總經(jīng)理、法定代表人一并由尹羅生變更為曾志軍。雙方協(xié)商確定前述100%股權(quán)以人民幣0.2萬元進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，該等價款已現(xiàn)金支付。在尹羅生離開積思達(dá)后，2020年，得一微來自積思達(dá)銷售收入銳減至984.1萬元，縮水逾七成。

2020年10月，尹羅生基于個人意愿決定以銷售顧問身份與得一微進(jìn)行合作，并最終于2022年3月簽署《勞動合同書》正式加入得一微銷售團(tuán)隊，約定其工資為5萬元/月。尹羅生加入得一微之后，主要負(fù)責(zé)公司存儲器產(chǎn)品的銷售。

此外，2022年6月，積思達(dá)實控人曾志軍因病身故，其家人由于缺乏存儲行業(yè)的經(jīng)營經(jīng)驗，決定對積思達(dá)的債權(quán)、債務(wù)及庫存進(jìn)行清算。得一微為減少損失，經(jīng)與積思達(dá)磋商，積思達(dá)將其歷史上自得一微購買、尚未出售的全部存貨以其購入時的訂單原價退回，對應(yīng)不含稅對價為477.57萬元，并將其余無法收回的款項進(jìn)行債務(wù)豁免，雙方最終于2022年7月簽署協(xié)議確認(rèn)債務(wù)豁免情況。依據(jù)新債務(wù)重組準(zhǔn)則要求，得一微將上述債務(wù)重組損失計入投資收益，金額為-27.15萬元。

針對這一情況，上交所要求得一微說明尹羅生的股權(quán)轉(zhuǎn)讓款以及得一微對積思達(dá)退貨款的最終流向等問題。此外，在二輪問詢中，得一微向中康存儲采購存儲顆粒又通過JTG將存儲顆粒賣回給中康存儲的合理性等問題，也遭到了上交所追問。

2022年凈利潤降幅遠(yuǎn)高同行

2022年，隨著消費電子市場需求放緩，存儲芯片市場開始供過于求，呈現(xiàn)訂單減少、價格下跌等趨勢。作為一家存儲芯片公司，還未實現(xiàn)盈利的得一微凈利所受影響頗深，2022年，公司虧損加劇，且凈利潤降幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于同行。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年，得一微實現(xiàn)的營業(yè)收入為9.07億元，較2021年同比上漲幅度為21.76%；公司實現(xiàn)的凈利潤為-1.93億元，較2021年同比下降幅度為178.82%。

得一微表示，公司凈利下滑的原因主要系宏觀經(jīng)濟(jì)波動導(dǎo)致存儲器市場需求下滑，公司存儲器產(chǎn)品銷售價格和毛利率受到一定不利影響，同時存貨跌價風(fēng)險有所提升，進(jìn)一步影響公司的盈利水平。

在二輪問詢回復(fù)中，得一微披露了同行可比公司2022年凈利情況，同行可比公司凈利潤下滑幅度的平均值為78.18%。與同行可比公司相比，得一微2022年凈利潤下滑的幅度更為明顯。得一微對此表示，主要系主營業(yè)務(wù)毛利率下降和計提較大比例的存貨跌價準(zhǔn)備影響所致。

阿蘭特大學(xué)工商管理博士劉唱墨表示，一般來說，在行業(yè)整體下行下，凈利潤降幅較大的那些公司，受市場的影響更大，抗風(fēng)險能力會相對較弱。對于這些公司來說，提高公司的核心競爭力十分重要。

針對公司相關(guān)問題，北京商報記者向得一微方面發(fā)去采訪函，截至記者發(fā)稿，未收到對方回復(fù)。

北京商報記者 丁寧

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