當(dāng)前基金投資的正確姿勢(shì)

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截至2023年二季度末，公募基金規(guī)模達(dá)27.69萬(wàn)億元，產(chǎn)品數(shù)量也多達(dá)10980只。對(duì)于普通投資者而言，公募基金品類豐富，應(yīng)有盡有。然而，面對(duì)波動(dòng)的市場(chǎng)，基金投資將走向何方？當(dāng)前基金投資的正確姿勢(shì)又是什么？

其一，在投資的世界中，需要逆向而行的勇氣。萬(wàn)物皆有周期，所謂物極必反，否極泰來(lái)。周期就像鐘擺，在中線停留的時(shí)間很短，從一個(gè)極端擺向另一個(gè)極端，偏離的幅度越大，回?cái)[的力度就越大?；鹜顿Y的關(guān)鍵是要知道周期所處的位置，相信均值回歸的力量。截至2023年8月11日，萬(wàn)得全A市盈率中位數(shù)回到26倍，處于歷史負(fù)一倍標(biāo)準(zhǔn)差附近。較低的估值反映了市場(chǎng)的悲觀情緒，但或許也是獲取基金投資收益的新起點(diǎn)。

其二，想從容地進(jìn)行基金投資，須要樹(shù)立長(zhǎng)線思維。一般而言，價(jià)格會(huì)圍繞價(jià)值上下波動(dòng)。在投資中，有長(zhǎng)線思維與短線思維之分。長(zhǎng)線思維關(guān)注的是投資中的真實(shí)價(jià)值，而非短期的波動(dòng)。短線思維則以追求短線利潤(rùn)為策略目標(biāo)，要對(duì)市場(chǎng)保持極高的敏感性。忽略短期的波動(dòng)，利用時(shí)間復(fù)利的力量，才能從容地進(jìn)行基金投資。

其三，基金投資想要走得更遠(yuǎn)，離不開(kāi)配置思維。波動(dòng)是市場(chǎng)永恒的旋律，配置思維有助于克服波動(dòng)帶來(lái)的影響。一方面，股債均衡配置的風(fēng)險(xiǎn)收益比要好于單一資產(chǎn)的配置。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬科維茨說(shuō)：“資產(chǎn)配置是資本市場(chǎng)唯一的免費(fèi)午餐?！绷硪环矫?，行業(yè)均衡配置的組合，收益不會(huì)差。如果將科技、醫(yī)藥以及消費(fèi)均衡配置，組合在季度層面將呈現(xiàn)出更好的勝率和賠率。

其四，想在基金投資中獲取較大的收益，必須抓住主要矛盾。一方面，穩(wěn)增長(zhǎng)政策持續(xù)落地有利于市場(chǎng)預(yù)期的修正。另一方面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高質(zhì)量發(fā)展新階段，自主可控、數(shù)字經(jīng)濟(jì)以及綠色能源將是基金投資長(zhǎng)期關(guān)注的方向。

總結(jié)而言，基金投資可以歸結(jié)為三個(gè)維度：一是要知道周期的位置，當(dāng)前新一輪資產(chǎn)回報(bào)周期或正在開(kāi)啟；二是要緊跟時(shí)代發(fā)展的主線，機(jī)會(huì)只留給那些有準(zhǔn)備的人；三是跟誰(shuí)出發(fā)？與那些具備中長(zhǎng)期穩(wěn)定阿爾法的基金經(jīng)理同行。

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