環(huán)球觀熱點(diǎn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍“非常熱”！暫停加息的美聯(lián)儲(chǔ)恐成“牛市殺手”？

華爾街“大空頭”稱，近期市場(chǎng)反彈并非新一輪牛市的開端，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息帶來的也并非利好！應(yīng)警惕熊市反彈被完美終結(jié)……

摩根士丹利首席投資官、華爾街“大空頭”威爾遜（Mike Wilson）稱，目前股市的反彈并不意味著新一輪牛市已經(jīng)開始，因?yàn)槿绻缆?lián)儲(chǔ)暫停加息，熊市很容易被重新喚醒。

在周一的一份報(bào)告中，威爾遜重申了其看空股市的觀點(diǎn)，盡管標(biāo)普500指數(shù)今年表現(xiàn)強(qiáng)勁。該基準(zhǔn)指數(shù)目前較去年10月的低點(diǎn)上漲了20%，并于上周正式進(jìn)入技術(shù)性牛市。這一跡象表明，隨著通脹緩解以及市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期降低，投資者對(duì)股市的熱情越來越高。

【資料圖】

但威爾遜警告稱，經(jīng)濟(jì)壓力仍在增加，強(qiáng)勢(shì)美元和高借貸成本將繼續(xù)拖累企業(yè)利潤(rùn)。他預(yù)測(cè)，市場(chǎng)流動(dòng)性下降可能會(huì)“破壞”企業(yè)盈利，從而開啟始于2020年的繁榮-蕭條盈利周期的下半場(chǎng)。

盡管評(píng)論人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)將在本周的會(huì)議上暫停加息將利好股市，但威爾遜認(rèn)為，這可能是企業(yè)盈利從繁榮到蕭條周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

威爾遜認(rèn)為，盡管美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息可能推動(dòng)股市走高，但這種上行將是暫時(shí)的，他稱潛在的暫停加息將是近期熊市反彈的“完美終結(jié)”。他表示：

“隨著標(biāo)普500指數(shù)上漲超過20%的門檻，越來越多的人宣布熊市正式結(jié)束。但基于我們對(duì)2023年的盈利預(yù)測(cè)，我們并不認(rèn)可這一觀點(diǎn)。具有諷刺意味的是，美聯(lián)儲(chǔ)暫停加息可能會(huì)在流動(dòng)性逆風(fēng)加劇之際，從戰(zhàn)術(shù)上喚醒空頭。”

摩根士丹利的策略師們此前預(yù)測(cè)，今年企業(yè)利潤(rùn)將下降16%，而到2024年將大幅反彈23%。

2022年，高利率嚴(yán)重影響了企業(yè)利潤(rùn)，導(dǎo)致標(biāo)普500指數(shù)去年下跌了20%。美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將利率提高了500個(gè)基點(diǎn)以抑制通脹，并警告稱，由于價(jià)格壓力在經(jīng)濟(jì)中揮之不去，利率可能會(huì)一直保持在高位，直至2023年底。

對(duì)于美國(guó)前財(cái)長(zhǎng)薩默斯（Lawrence Summers）來說，將利率維持在高位更長(zhǎng)時(shí)間可能是符合預(yù)期的。

薩默斯表示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然“非常非常熱”，盡管跟6到12個(gè)月前相比已經(jīng)有所降溫。在新加坡舉行的為期兩天的財(cái)新亞洲新愿景論壇上，薩默斯通過視頻連線說：“今天，美國(guó)是一個(gè)潛在通脹高達(dá)4.5-5%的國(guó)家。”

與此同時(shí)，他認(rèn)為，對(duì)軟著陸的預(yù)期“代表著希望戰(zhàn)勝了經(jīng)驗(yàn)”，而商業(yè)房地產(chǎn)是一個(gè)可能存在“困境”的領(lǐng)域。

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