凈利潤(rùn)同比減八成，東方時(shí)尚前景幾何？

隨著駕考改革的持續(xù)推進(jìn)，駕考培訓(xùn)行業(yè)的也站上風(fēng)口浪尖。

近日，駕考龍頭企業(yè)東方時(shí)尚發(fā)布2022年度第三季度財(cái)報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，利潤(rùn)縮水八成顯得十分刺眼。

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駕考培訓(xùn)如火如荼，為何東方時(shí)尚業(yè)績(jī)受阻？

縮水八成的凈利潤(rùn)

據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第三季度，東方時(shí)尚共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.2億元，較2021年度同期實(shí)現(xiàn)的3.84億元，減少了16.61%；前三季度營(yíng)收共計(jì)8.28億元，上年同期則營(yíng)收9.32億元，同比減少了11.15%。

營(yíng)收下降的同時(shí)，利潤(rùn)也出現(xiàn)明顯收縮。第三季度，東方時(shí)尚僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1758.97萬(wàn)元，較2021年度同期的8503.85萬(wàn)元減少了79.32%；前三季度凈利潤(rùn)共計(jì)3419.65萬(wàn)元，對(duì)比上年同期盈利的1.69億元減少了79.82%?？鄢墙?jīng)常性損益后，第三季度凈利潤(rùn)為1744.80萬(wàn)元，同比減少78.5%；前三季度共計(jì)2772.54萬(wàn)元，同比減少80.17%。

對(duì)于報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收和業(yè)績(jī)雙雙下滑，東方時(shí)尚在財(cái)報(bào)中給出了解釋?zhuān)渲凶钪饕挠绊懸蛩啬^(guò)于疫情。

東方時(shí)尚表示，受疫情影響，公司及子公司產(chǎn)生階段性停業(yè)，導(dǎo)致學(xué)員無(wú)法正常參加訓(xùn)練，學(xué)員培訓(xùn)進(jìn)度停滯造成主營(yíng)收入無(wú)法及時(shí)得到確認(rèn)。東方時(shí)尚所屬的駕考行業(yè)對(duì)于培訓(xùn)場(chǎng)地及設(shè)備設(shè)施有較強(qiáng)硬性要求，場(chǎng)地階段性停業(yè)，學(xué)員無(wú)法及時(shí)參加培訓(xùn)時(shí)，對(duì)公司固定成本變動(dòng)影響幅度卻并不大。況且，駕校場(chǎng)地設(shè)備等成本較為昂貴，更是對(duì)公司營(yíng)收盈利帶來(lái)更大壓力。

除此之外，東方時(shí)尚也表示，前期子公司享受的政府補(bǔ)貼的收益期已經(jīng)結(jié)束，因此，公司報(bào)告期內(nèi)的非經(jīng)常性損益也相應(yīng)減少，這也一定程度上導(dǎo)致了其報(bào)告期內(nèi)的凈利潤(rùn)下降明顯。

更重要的是，無(wú)法正常上課也使得學(xué)員的負(fù)面情緒開(kāi)始積蓄。在黑貓投訴平臺(tái)，近期不乏關(guān)于東方時(shí)尚因疫情無(wú)法學(xué)車(chē)，學(xué)員即將離京所導(dǎo)致的退費(fèi)糾紛。

學(xué)員無(wú)法正常消課，也直接影響到東方時(shí)尚的現(xiàn)金流。

截至第三季度末，東方時(shí)尚經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流僅8945.78萬(wàn)元，同比減少82.33%。財(cái)報(bào)中，東方時(shí)尚把這一情況歸因于受疫情影響，報(bào)名學(xué)員減少，導(dǎo)致公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入降低；同時(shí)，因東方時(shí)尚在報(bào)告期內(nèi)擬對(duì)外推廣VR+AI智能駕培體系，存貨采購(gòu)資金支出較大，從而導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~降低。

持續(xù)回購(gòu)股份注銷(xiāo)

除了業(yè)績(jī)的下滑，持續(xù)低迷的股價(jià)也引來(lái)了投資人的質(zhì)疑。

近日，有投資人詢(xún)問(wèn)東方時(shí)尚董秘稱(chēng)，“貴司股價(jià)如此低迷，成交量又如此萎靡不振，廣大投資者虧損累累。一個(gè)沒(méi)有正常換手和成交量的上市公司是不被機(jī)構(gòu)和投資者看好的，您認(rèn)同嗎？公司實(shí)控人徐雄頻頻套現(xiàn)而不回報(bào)投資者，最終將被投資者拋棄?！?/p>

而董秘則回復(fù)稱(chēng)，“好的市值是公司和全體股東長(zhǎng)期共同的愿望和努力的方向，股票價(jià)格短期波動(dòng)受宏觀政策、市場(chǎng)環(huán)境、疫情封控等多重因素影響，公司會(huì)持續(xù)做好日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，以期用良好的業(yè)績(jī)回報(bào)廣大股東，同時(shí)，公司也將進(jìn)一步加強(qiáng)與專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)分析師、投資者的密切交流，進(jìn)一步體現(xiàn)和挖掘公司投資價(jià)值，使市場(chǎng)對(duì)公司的估值和投資價(jià)值有進(jìn)一步的發(fā)現(xiàn)。截止目前，公司未收到實(shí)控人徐雄關(guān)于減持股份的通知?！?/p>

事實(shí)上，面對(duì)持續(xù)低迷的股價(jià)，東方時(shí)尚也并非毫無(wú)動(dòng)作。

在發(fā)布第三季度業(yè)績(jī)的之后，東方時(shí)尚還公布了關(guān)于注銷(xiāo)回購(gòu)股份的最新進(jìn)展。

此前，東方時(shí)尚計(jì)劃自2018年8月10日起的十二個(gè)月內(nèi)，以不低于1.5億元的回購(gòu)資金，按照回購(gòu)資金總額不超過(guò)3億元、回購(gòu)價(jià)格不超過(guò)28元/股的上限測(cè)算，預(yù)計(jì)回購(gòu)股份1071.43萬(wàn)股，約占公司目前股本的1.82%。其中，擬用于公司員工持股的回購(gòu)資金總額為0.5-1億元；擬用于發(fā)行的可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券的回購(gòu)資金總額為1-2億元。

截至2022年11月1日，東方時(shí)尚將注銷(xiāo)已回購(gòu)股份710萬(wàn)股，約占注銷(xiāo)前公司總股本的0.98%。本次注銷(xiāo)完成后，公司總股本將由727,843,973股變更為720,743,973股。

在股票市場(chǎng)中，注銷(xiāo)回購(gòu)股份是很多上市公司都會(huì)進(jìn)行的操作。甚至有股民戲稱(chēng)“注銷(xiāo)才是回購(gòu)的本質(zhì)”、“不以注銷(xiāo)為目的的回購(gòu)都是‘耍流氓’”。一般來(lái)說(shuō)，公司通過(guò)回購(gòu)股份然后注銷(xiāo)，可以在凈資產(chǎn)與盈利總額不變的情況下，通過(guò)減少股本，提高每股收益、凈資產(chǎn)收益率，從而帶動(dòng)估值的提升?；刭?gòu)已經(jīng)注銷(xiāo)的股票也可以用于轉(zhuǎn)換債券、變?yōu)閱T工福利、或者在公司需要的時(shí)候進(jìn)行出售。

注銷(xiāo)回購(gòu)股份在一定程度上有助于公司股價(jià)的回暖，從東方時(shí)尚近期的股價(jià)變化上，也可看出一些端倪。

自10月28日三季報(bào)發(fā)布，當(dāng)日東方時(shí)尚股價(jià)最低為5.19元，至收盤(pán)，跌4.24%；而10月31日上述注銷(xiāo)回購(gòu)股份公告發(fā)出后，東方時(shí)尚股價(jià)開(kāi)始回升，至11月7日收盤(pán)，報(bào)5.79元，較10月28日收盤(pán)的5.20元，上漲11.35%。

疫情之下，駕培行業(yè)何去何從？

學(xué)員難消課，退費(fèi)率逐步增加；收入難確認(rèn)，成本卻有增無(wú)減……疫情之下，以東方時(shí)尚為代表的駕考培訓(xùn)該如何紓困？

在回復(fù)投資人提問(wèn)時(shí)，東方時(shí)尚方面表示，公司正在積極推廣智能培訓(xùn)模式。目前，公司推廣的VR+AI智能培訓(xùn)模式已覆蓋北京、山東、河北、湖北、云南、內(nèi)蒙等地，全國(guó)鋪設(shè)了超1000臺(tái)VR汽車(chē)駕駛培訓(xùn)模擬器和1000余臺(tái)AI智能車(chē)。

董秘也指出，在方便學(xué)員就近練車(chē)的同時(shí)，在智慧駕培模式下，通過(guò)VR技術(shù)模擬雨、雪、霧等極端天氣的駕駛場(chǎng)景，通過(guò)VR技術(shù)還原交通事故、山體滑坡等意外事故的真實(shí)場(chǎng)景，培養(yǎng)學(xué)員險(xiǎn)情應(yīng)對(duì)能力，提高駕駛員的駕駛技術(shù)。

同時(shí)在令人矚目的飛行培訓(xùn)方面，董秘也指出，公司從2019年進(jìn)軍通航飛行員培訓(xùn)領(lǐng)域，目前在河南周口、山東德州、河南商丘、北京平谷運(yùn)營(yíng)四座通航機(jī)場(chǎng)，空域資源豐富。

對(duì)于駕考行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景，華西證券研報(bào)也指出，駕校需求只會(huì)延遲、不會(huì)消失，一旦疫情結(jié)束復(fù)蘇彈性有望高于其他行業(yè)。

華西證券也對(duì)東方時(shí)尚未來(lái)發(fā)展提出預(yù)測(cè)，其指出，目前部分地區(qū)陸續(xù)推出政策要求駕校必須有自有土地，東方時(shí)尚作為疫情后第一家全面復(fù)訓(xùn)且能提供全部考試的駕校，有望加速行業(yè)整合。從中長(zhǎng)期來(lái)看，VR技術(shù)有望帶來(lái)公司成本下降；航校培訓(xùn)、山東、武漢子公司、檢測(cè)站有望成為新的增長(zhǎng)點(diǎn)。

關(guān)鍵詞： 東方時(shí)尚