游戲行業(yè)新品青黃不接，冰川網(wǎng)絡投4.5億打廣告，凈利同比暴跌458930%

今年第三季度，游戲公司業(yè)績表現(xiàn)普遍疲軟。

(資料圖)

時代財經(jīng)統(tǒng)計了20家已披露三季報的A股游戲上市公司。從營收表現(xiàn)上來看，三季度內(nèi)，共有11家企業(yè)錄得同比下滑。而從盈利能力來看，除神州泰岳、盛天網(wǎng)絡、吉比特等6家上市公司之外，其余14家企業(yè)均出現(xiàn)凈利潤同比下滑的情況，占比約7成。

制圖：時代財經(jīng)

值得注意的是，歸母凈利潤同比下滑458930.48%的冰川網(wǎng)絡，同時也是本季度營收增長最快的游戲公司。財報數(shù)據(jù)顯示，冰川網(wǎng)絡第三季度錄得營收4.32億元，同比增長334.88%；利潤由盈轉虧，單季虧損1.99億元，去年同期為盈利4.34萬元。

關于今年三季度的大額虧損，冰川網(wǎng)絡方面向時代財經(jīng)表示，主要原因在于公司對旗下卡牌類產(chǎn)品《超能世界》《X-hero》4.5億元的大規(guī)模廣告投放。根據(jù)公司游戲收入確認政策，上述游戲充值收入將在后續(xù)Q4階段確認，但廣告投放則作為本期費用在當期確認，因此將對當期盈利表現(xiàn)產(chǎn)生較大影響。

然而，在此特例之外，還有13家公司實打?qū)嵉爻霈F(xiàn)凈利下滑。其中，甚至包括三七互娛、完美世界、世紀華通等老牌游戲大廠。

究其原因，不少游戲公司強調(diào)旗下多款游戲已逐步進入成熟衰退期，營收能力下滑，而受版號等因素影響，新游戲上線進度不及預期。產(chǎn)品青黃不接之時，公司盈利能力遭受影響。與此同時，國內(nèi)游戲市場整體收縮，消費端持續(xù)疲軟，也為游戲行業(yè)帶來不小的挑戰(zhàn)。

老產(chǎn)品營收下滑，新品青黃不接

新游戲上線延遲成為影響游戲公司第三季度業(yè)績表現(xiàn)的主要原因。

如三七互娛曾在業(yè)績預告公告中透露，業(yè)績下滑主要受產(chǎn)品上線進度等因素影響，年內(nèi)國內(nèi)市場新上線重點游戲產(chǎn)品對比上年同期有所減少，而存量產(chǎn)品在本年度逐步進入成熟期或產(chǎn)品生命周期的中后期，導致公司第三季度收入較上年同期有所下降。

而包括游族網(wǎng)絡、富春股份等公司亦指出，營收下降主要受產(chǎn)品上線延期等因素的影響。完美世界則強調(diào)，旗下部分游戲受生命周期影響，營收表現(xiàn)有所回落。如《夢幻誅仙》等已進入成熟穩(wěn)定期，較上線初期的流水和利潤高點自然下滑。

曾有業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)指出，考慮到產(chǎn)品測試、發(fā)行方案、團隊以及資金等多方面因素，版號發(fā)放與產(chǎn)品上線一貫會出現(xiàn)一定的時間差，三季度時，大量游戲廠商手中都還沒有足夠多和強的新產(chǎn)品可以投入市場。

10月下旬，伽馬數(shù)據(jù)曾發(fā)布《2022年第三季度（7—9月）游戲產(chǎn)業(yè)報告》。該報告顯示，今年三季度中，新游首月流水靠前的5款游戲分別是《暗黑破壞神：不朽》《英雄聯(lián)盟電競經(jīng)理》《魔力寶貝：旅人》《無期迷途》以及《奧比島：夢想國度》，這些游戲無一例外都是在2021年便拿到了版號。

與此同時，中娛智庫創(chuàng)始人兼首席分析師高東旭亦指對時代財經(jīng)出，新品只是一個方面，消費端的持續(xù)疲軟，也勢必將影響到游戲廠商們的業(yè)績表現(xiàn)。

上述報告數(shù)據(jù)顯示，第三季度中國游戲市場實際銷售收入597.03億元，環(huán)比下降12.61%，同比下降19.13%，環(huán)比增長率降幅較第二季度略有收窄，同比增長率由去年同期的正增長轉為負增長。

其中，移動游戲表現(xiàn)不佳是本季度市場規(guī)模負增長的主要原因，客戶端、網(wǎng)頁等終端相對平穩(wěn)。數(shù)據(jù)顯示，同期中國移動游戲市場實際銷售收入416.43億元，環(huán)比下降16.79%，同比下降24.93%。市場規(guī)模創(chuàng)近5季度最低，用戶付費能力與活躍時長雙雙下降。

伽馬數(shù)據(jù)分析認為，移動游戲市場規(guī)模相比于去年同期降幅顯著，是因為受宏觀經(jīng)濟等因素影響，相較于去年同期活躍用戶、活躍時長大幅減少，用戶付費能力減弱。

四季度有望反彈？

不過，版號儲備不足這一點，有望在四季度得到改善。

自2022年4月恢復版號發(fā)放以來，至今已過去半年，共計發(fā)放版號314個，大量游戲公司拿下版號，并為此已儲備了一段時間，已逐漸做好發(fā)行準備。

如三七互娛代理、蒸汽泡工作室開發(fā)的《空之要塞：起航》，預計于10月26日上線；盛趣游戲旗下《龍之谷世界》《月夜狂想曲》《彩虹聯(lián)萌》，中手游旗下《奧特曼·集結》《新仙劍群俠傳之揮劍問情》《鎮(zhèn)魂街天生為王》，以及游族網(wǎng)絡旗下《戰(zhàn)火與永恒》等多款游戲也將在四季度上線。

據(jù)游戲葡萄不完全統(tǒng)計，四季度共有19家游戲廠商，儲備38款游戲新品，其中有16款為斗羅大陸、奧特曼等大IP產(chǎn)品，環(huán)比上季度儲備的28款增加10款。根據(jù)統(tǒng)計反饋，游戲葡萄認為，不少廠商逐步釋放儲備，將捂在兜里的在研產(chǎn)品推向市場，陸續(xù)開啟測試或上線計劃，這一定程度上說明市場信心正在回暖。

在此基礎上，多家券商機構研判認為游戲板塊已逐漸觸底，伴隨著版號穩(wěn)定發(fā)放，重點游戲公司旗下新品陸續(xù)上線，游戲板塊或即將反彈。

如開源證券研報就認為，新一輪產(chǎn)品上線將成為游戲板塊業(yè)績和估值恢復的重要驅(qū)動力。

“隨著騰訊、網(wǎng)易、三七互娛、完美世界等頭部游戲公司儲備的核心產(chǎn)品拿到版號后陸續(xù)上線，疊加消費復蘇及去年9月國內(nèi)開始實施的嚴格的未成年防沉迷措施對游戲行業(yè)流水影響的基數(shù)效應將從2022年四季度開始消失等因素，游戲板塊有望從2022年開始迎來業(yè)績向上拐點。”

關鍵詞： 冰川網(wǎng)絡