焦點(diǎn)速讀：上市券商半年業(yè)績?nèi)鎴D：前十洗牌，全行業(yè)正待“下蹲起跳”

財聯(lián)社8月31日訊（記者高艷云）2022年上半年上市券商業(yè)績版圖現(xiàn)已全面呈現(xiàn)。

從凈利潤指標(biāo)來看，上半年排名前十的分別是中信證券（111.96億元）、國泰君安（63.73億元）、華泰證券（53.75億元）、海通證券（47.58億元）、東方財富（44.44億元）、中信建投（43.75億元）、中國銀河（43.26億元）、招商證券（42.88億元）、廣發(fā)證券（41.98億元）、中金公司（38.42億元）。

(相關(guān)資料圖)

前十券商中，僅中國銀河、東方財富實(shí)現(xiàn)正增長，增速分別為1.68%、19.23%。包括前述兩家，僅有6家今年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)正增長，其他4家為華安證券（17.87%）、國聯(lián)證券（15.37%）、方正證券（9.29%）、華鑫股份（8.53%）。中信證券、中信建投分別微降8.21%、3.40%，屬于降幅較小的頭部券商。

與上半年的整體表現(xiàn)不佳相對應(yīng)，二季度表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。無論是環(huán)比增速還是同比增速，均有不錯表現(xiàn)。今年二季度，48家上市券商環(huán)比增速的均值達(dá)230.30%，數(shù)家頭部券商環(huán)比增速翻一倍甚至數(shù)倍，包括海通證券（117.16%）、廣發(fā)證券（122.30%）、申萬宏源（113.89%）、國信證券（217.89%）。

同比增速方面，13家券商同比增速為正值，其中7家增幅超過兩成，方正證券、紅塔證券同比增速翻倍，同比增速分別為129.19%、103.72%。

中信盈利過百億，銀河是唯一正增長頭部券商

整體而言，證券行業(yè)上半年業(yè)績表現(xiàn)欠佳，即便是頭部券商，多數(shù)也未能幸免。

中信證券是唯一一家今年上半年凈利潤跨過百億的券商，其今年上半年凈利潤為111.96億元，增速小幅下滑，同比下降8.21%。

除東方財富之外，銀河證券是頭部券商中唯一實(shí)現(xiàn)業(yè)績增長的上市券商，其今年上半年凈利潤為43.26億元，同比增長1.68%。

以東財證券、天天基金經(jīng)營主要業(yè)務(wù)的東方財富今年上半年表現(xiàn)不錯，實(shí)現(xiàn)凈利潤44.44億元，同比增長19.23%。在券商股上半年業(yè)績表現(xiàn)中，東方財富行業(yè)排名第5名。

其他頭部券商上半年凈利潤下滑明顯，包括國泰君安（-20.46%）、華泰證券（-30.82%）、海通證券（-41.77%）、中信建投（-3.40%）、招商證券（-25.36%）、廣發(fā)證券（-28.71%）、中金公司（-23.28%）、申萬宏源（-25.64%）、國信證券（-33.05%）。

4家券商上半年凈利潤虧損，分別為太平洋（-0.78億元）、中原證券（-1.25億元）、中山證券（-1.95億元）、江海證券（-3.45億元）。按中證協(xié)公布的140家券商上半年經(jīng)營情況，總計25家券商上半年虧損。

包括上述增長的銀河證券、東方財富在內(nèi)，僅有6家上市券商（含主體為上市公司）今年上半年業(yè)績實(shí)現(xiàn)正增長，其他4家為華安證券（17.87%）、國聯(lián)證券（15.37%）、方正證券（9.29%）、華鑫股份（8.53%）。

二季度環(huán)比增速達(dá)2.3倍

證券行業(yè)二季度業(yè)績企穩(wěn)狀況明顯，二季度單季環(huán)比數(shù)據(jù)來看，48家上市券商環(huán)比增速為230.30%，其中45家環(huán)比增速為正，環(huán)比增速最高的5家券商分別是西部證券（2332.76%）、長江證券（1502.63%）、國元證券（823.26%）、長城證券（754.18%）、東興證券（707.00%）。

今年二季度單季凈利潤排名前十的券商，分別是中信證券（59.67億元）、國泰君安（38.54億元）、海通證券（32.58億元）、華泰證券（31.61億元）、廣發(fā)證券（28.96億元）、中信建投（28.34億元）、招商證券（27.99億元）、中國銀河（27.71億元）、國信證券（24.40億元）、申萬宏源（22.91億元）。

頭部券商中，海通證券、廣發(fā)證券與申萬宏源均實(shí)現(xiàn)環(huán)比翻倍增長，環(huán)比增幅分別為117.16%、122.30%、113.89%，此外，國信證券環(huán)比增幅更是高達(dá)217.89%。

同比數(shù)據(jù)來看，二季度單季同比增速為正值的有13家，同比增幅超過兩成的券商有7家，分別是方正證券（129.19%）、紅塔證券（103.72%）、國元證券（69.48%）、華安證券（41.46%）、東北證券（27.72%）、東方財富（25.12%）、中國銀河（22.08%）。

自營業(yè)務(wù)拖累上市券商業(yè)績

自營業(yè)務(wù)表現(xiàn)不佳拖累券商上半年業(yè)績，41家可比券商今年上半年自營業(yè)務(wù)同比下滑55.74%，8家券商自營業(yè)務(wù)凈收入為負(fù)值，分別是西南證券（-0.01億元）、中泰證券（-0.33億元）、華西證券（-0.40億元）、長城證券（-0.64億元）、東興證券（-1.73億元）、國元證券（-1.99億元）、興業(yè)證券（-1.99億元）、長江證券（-5.21億元）。

今年上半年自營業(yè)務(wù)凈收入排名前十的券商分別是中信證券（94.62億元）、中金公司（50.45億元）、申萬宏源（43.81億元）、華泰證券（37.5億元）、國泰君安（35.82億元）、中國銀河（34.02億元）、招商證券（30.60億元）、中信建投證券（29.32億元）、國信證券（27.51億元）、方正證券（9.03億元）。

這其中，中國銀河、方正證券、國聯(lián)證券等也是少數(shù)出現(xiàn)自營正增長的券商。

下半年主要增量在經(jīng)紀(jì)和投行

中銀證券非銀研報指出，板塊業(yè)績低點(diǎn)已過，券商仍處磨底階段，業(yè)績持續(xù)回暖預(yù)期、流動性充裕有望催化估值修復(fù)，當(dāng)前布局機(jī)會較好。資本市場改革和居民資產(chǎn)轉(zhuǎn)移是券商板塊促轉(zhuǎn)型、提升估值中樞的長期推動力。

山西證券非銀研報指出隨著半年報陸續(xù)披露，上市券商業(yè)績分化加速，同時在細(xì)分業(yè)務(wù)如投行、投資和資管業(yè)務(wù)上由于專業(yè)能力差異，業(yè)績表現(xiàn)分化。近期證券板塊二級市場表現(xiàn)活躍，證券公司受益于穩(wěn)增長政策刺激下的市場回暖后的業(yè)績改善，帶來估值提升。建議關(guān)注二季度業(yè)績回暖，業(yè)績表現(xiàn)相對優(yōu)勢券商，及財富管理機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)領(lǐng)先券商。

中信建投證券非銀研報稱，券商中報業(yè)績陸續(xù)發(fā)布，業(yè)績利空出盡在即，預(yù)計下半年的主要增量在經(jīng)紀(jì)和投行業(yè)務(wù)。經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)方面，8月以來，兩市成交活躍，泛財富管理行業(yè)景氣度依然處于上行通道；投行業(yè)務(wù)方面，全面注冊制漸行漸近，IPO和再融資常態(tài)化，發(fā)行節(jié)奏明顯加快，新經(jīng)濟(jì)動能為投行業(yè)務(wù)提供景氣度上行空間。

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