每日聚焦：券商上演極速交易軍備競賽，安全也提到“嗓子眼”

財(cái)聯(lián)社7月26日訊（記者林堅(jiān)）近日，中國證券投資者保護(hù)基金有限責(zé)任公司（簡稱“投?；鸸尽保┫蛐袠I(yè)通報(bào)了三起近期發(fā)生的券商交易系統(tǒng)異常案例，引發(fā)證券業(yè)的廣泛關(guān)注。未實(shí)名通報(bào)的分別是哪兩家券商？又哪一極速交易柜臺(tái)引發(fā)事故？

【資料圖】

財(cái)聯(lián)社記者注意到，在機(jī)構(gòu)主經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)需求提升，量化私募迅猛發(fā)展的當(dāng)下，多家券商都對(duì)極速交易服務(wù)加大布局。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者不完全統(tǒng)計(jì)，約有73家券商上線了極速交易系統(tǒng)。主要系由供應(yīng)商提供以及自研兩種，有的券商或使用不止一套極速交易系統(tǒng)。

截至目前，券商使用較多的是包括恒生電子（恒生UFT，UST，LDP）、華銳技術(shù)（華銳ATP）、寬?？萍迹▽掝ES）、頂點(diǎn)軟件（頂點(diǎn)HTS極速）、金證股份（金證FOS）、盛立科技（盛立REM）以及金仕達(dá)等多家供應(yīng)商提供的極速交易系統(tǒng)，擁有自研極速交易系統(tǒng)的券商至少包括中泰證券、海通證券、國泰君安、華泰證券、華鑫證券、東吳證券以及華寶證券等。

與第三方機(jī)構(gòu)合作極速交易的部分券商名單

投?；鸸驹谕▓?bào)中指出，近期有兩家券商因極速交易系統(tǒng)主備服務(wù)器切換、極速交易系統(tǒng)與集中交易系統(tǒng)信息交互出現(xiàn)異常，致使客戶資金管控失效：一家券商“虛增”客戶交易資金1.95億元，一家券商則多扣客戶融券紅利合計(jì)81.76萬元。交易出現(xiàn)異常后，兩家券商分別采取以自有資金墊付透支款，以及通過資金藍(lán)補(bǔ)方式向客戶返還資金的方式進(jìn)行處理。

某華南地區(qū)券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人告訴財(cái)聯(lián)社記者，券商“虛增”資金如此量級(jí)，屬于重大事故，業(yè)內(nèi)并不常見，坊間也更多傳言此番被通報(bào)的兩家均為頭部券商，且又是最新上馬極速交易系統(tǒng)，按前述監(jiān)管通報(bào)中說法，存在系統(tǒng)異構(gòu)的券商可能性更大。

實(shí)際來看，極速交易的角逐并不是頭部券商的單獨(dú)較量。有券商相關(guān)人士表示，在近期首批開啟滬市“流式報(bào)盤”的48家券商中，除頭部之外的券商在極速交易方面也很強(qiáng)勢(shì)，“綜合來看，整個(gè)行業(yè)，會(huì)玩極速交易的券商也就40多家?！?/p>

自2015年以來，極速交易服務(wù)逐漸成為券商的標(biāo)配服務(wù)，不少券商紛紛上線極速交易系統(tǒng)，并不斷創(chuàng)新，以期搶灘機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)面對(duì)的市場(chǎng)紅利。據(jù)財(cái)聯(lián)社記者觀察，2020至2021年，約50家券商上線或更新了極速交易系統(tǒng)、平臺(tái)或服務(wù)，呈現(xiàn)井噴狀態(tài)。今年以來，包括德邦證券、光大證券等多家券商在極速交易系統(tǒng)方面進(jìn)行了較為明顯的更新，但券商整體更新的密集程度不及往年。

針對(duì)近期情況，有私募人士告訴財(cái)聯(lián)社記者，近日投?；鸸就▓?bào)的交易異常顯然是券商系統(tǒng)運(yùn)維出了問題?！叭逃?jì)劃上線極速交易服務(wù)，資金并不是什么門檻，該項(xiàng)業(yè)務(wù)更多的限制是對(duì)券商綜合運(yùn)營以及對(duì)機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)需求的了解程度?！?/p>

就上述問題，為眾多券商提供極速交易系統(tǒng)服務(wù)的恒生電子相關(guān)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)談到，此次反映出來的異常問題其實(shí)是可以通過技術(shù)手段和系統(tǒng)功能有效避免的，“相對(duì)集中交易和硬件投入，券商在極速交易系統(tǒng)軟件投入占比相對(duì)較小，但隨著機(jī)構(gòu)客戶業(yè)務(wù)的增長，券商的交易量占比越來越多遷移到極速交易系統(tǒng)，因此加大極速交易系統(tǒng)軟件投入和升級(jí)也是很有必要?！?/p>

從爆發(fā)到放緩，極速交易“軍備競賽”仍在進(jìn)行中

據(jù)業(yè)界人士介紹，此次通報(bào)聚焦的極速交易系統(tǒng)通常與機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，且以服務(wù)量化私募為主的機(jī)構(gòu)交易掛鉤。目前統(tǒng)稱的極速系統(tǒng)分兩部分：一是柜臺(tái)端和交易（策略）端，這次通報(bào)的系統(tǒng)問題主要是柜臺(tái)端。目前，市場(chǎng)量化私募的交易基本通過極速交易柜臺(tái)系統(tǒng)完成。

在我國現(xiàn)行資本市場(chǎng)環(huán)境下，客戶在進(jìn)行證券交易時(shí)無法直連交易所系統(tǒng)，而是必須經(jīng)過經(jīng)紀(jì)公司的柜臺(tái)系統(tǒng)，由經(jīng)紀(jì)公司柜臺(tái)系統(tǒng)調(diào)用交易所API完成相應(yīng)操作。其中，交易柜臺(tái)是連接交易所的下單系統(tǒng)，該系統(tǒng)的運(yùn)行流程主要是通過經(jīng)紀(jì)公司交易柜臺(tái)把交易指令發(fā)送到交易所，然后經(jīng)紀(jì)公司交易柜臺(tái)再將交易所委托回報(bào)和成交回報(bào)反饋給投資者，而在此過程中，券商主要涉及的系統(tǒng)主要有三個(gè)，除了集中柜臺(tái)交易系統(tǒng)以及PB交易系統(tǒng)兩種，還有就是極速交易柜臺(tái)系統(tǒng)。

前文受訪的券商機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人介紹道，極速交易柜臺(tái)系統(tǒng)指低延時(shí)、高可用、安全性強(qiáng)、可以為客戶帶來極速交易、超高性能、快速接入、輕量部署的一種交易系統(tǒng)。另據(jù)記者了解，券商通過極速交易系統(tǒng)向?qū)I(yè)投資者提供申報(bào)委托服務(wù)，每日開市前，極速交易系統(tǒng)從集中交易系統(tǒng)獲取客戶資金、持倉和業(yè)務(wù)權(quán)限等初始化數(shù)據(jù)，日間銀證轉(zhuǎn)賬與集中交易系統(tǒng)實(shí)時(shí)同步，日間盤中交易與集中交易系統(tǒng)完全獨(dú)立，日終極速交易系統(tǒng)將委托成交數(shù)據(jù)回傳集中交易系統(tǒng)進(jìn)行清算。

一位北京頭部券商相關(guān)人士在受訪時(shí)表示，隨著國內(nèi)量化私募規(guī)模的不斷增長，對(duì)極速交易系統(tǒng)的需求也在快速增加，極速交易成為券商信息技術(shù)創(chuàng)新的必爭之地。在業(yè)界，券商“火拼”包括柜臺(tái)端和交易（策略）端在內(nèi)的極速交易系統(tǒng)。

有數(shù)據(jù)顯示，2021年量化私募規(guī)模超過1萬億，近3年復(fù)合增速達(dá)125%，因需求增生，不少券商也在極速交易系統(tǒng)升級(jí)上推陳出新。財(cái)聯(lián)社記者注意到，今年7月19日，光大證券極速交易系統(tǒng)新增華銳新一代分布式核心交易平臺(tái)ATP3.0，通過部署滬深雙中心雙交易節(jié)點(diǎn)，為用戶提供一戶兩地就近報(bào)盤，可支持資金實(shí)時(shí)調(diào)撥，滿足多種交易場(chǎng)景，為客戶交易提供更豐富的交易通道。此外，6月22日，德邦證券第三套極速交易系統(tǒng)正式上線，不僅對(duì)前期系統(tǒng)所支持的現(xiàn)貨業(yè)務(wù)進(jìn)行了補(bǔ)位，也對(duì)期權(quán)業(yè)務(wù)輔以強(qiáng)力支撐。

中泰證券自研的中泰XTP極致交易系統(tǒng)是業(yè)內(nèi)翹楚之一。該系統(tǒng)為中泰證券2015年全自主研發(fā)的量化交易柜臺(tái)，于2016年10月上線。據(jù)中泰證券官網(wǎng)，該系統(tǒng)400位研發(fā)人員支持，能夠快速響應(yīng)機(jī)構(gòu)客戶的定制化需求與運(yùn)維服務(wù)，響應(yīng)速度有保障。截至2021年四季度，已有345家量化私募使用XTP進(jìn)行交易，覆蓋度近93%，年交易量超過9.5萬億。

申萬宏源曾于2020年首發(fā)的“SWHY Matrix”極速交易平臺(tái)功能，在2021年得到了進(jìn)一步完善，亮點(diǎn)體現(xiàn)在可為機(jī)構(gòu)客戶提供豐富的交易終端系統(tǒng)功能和算法。數(shù)據(jù)顯示，申萬宏源該系統(tǒng)成功對(duì)接多家百億級(jí)頭部量化私募，截至2021年年底，其接入產(chǎn)品規(guī)模突破人民幣280億元。

多家券商極速交易取得新進(jìn)展。2021年，海通證券“e海方舟”整合極速交易和極速行情，為專業(yè)投資者量身打造，全年股基交易量超2萬億元；國信證券2021年上線國信期權(quán)極速交易系統(tǒng)，打造面向?qū)I(yè)機(jī)構(gòu)客戶的衍生品極速交易解決方案。該公司大力推動(dòng)高頻量化業(yè)務(wù)的發(fā)展，部署多套極速交易環(huán)境及系統(tǒng)，自主研發(fā)上期交易柜臺(tái)系統(tǒng)NANO；東方證券東方雨燕極速交易系統(tǒng)已上線股票、融資融券、個(gè)股期權(quán)交易功能，性能優(yōu)勢(shì)明顯；華泰證券依托于公司研發(fā)的各類先進(jìn)的數(shù)字化中臺(tái)體系，持續(xù)推進(jìn)分布式極速交易等平臺(tái)建設(shè)，加速沉淀交易核心和定價(jià)能力；東吳證券重點(diǎn)打造了以自研FPGA極速行情與A5+HTS極速柜臺(tái)為核心的ATS產(chǎn)品生態(tài)圈，有效解決量化交易市場(chǎng)交易時(shí)延大的技術(shù)難點(diǎn)。

不過也有受訪的業(yè)界人士指出，相較于前兩年，步入2022年以來，券商在極速交易方面的步伐有所放緩，得益于前兩年量化私募生意好做，所以券商蜂擁而至，但是今年上半年市場(chǎng)行情明顯欠佳，券商投入比較審慎。

極速交易運(yùn)維風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)得以重視

據(jù)財(cái)聯(lián)社記者觀察，雖然券商積極搶灘市場(chǎng)、技術(shù)推陳出新之余，也產(chǎn)生了部分交易風(fēng)險(xiǎn)，需引起重視，這也是投保基金公司此次向行業(yè)通報(bào)類似問題的重要原因。曾在2020年6月，投?；鸸揪桶l(fā)布過監(jiān)控預(yù)警案例通報(bào)，通報(bào)了3起因極速交易系統(tǒng)缺陷導(dǎo)致的客戶資金透支問題，3家證券公司的極速交易系統(tǒng)存在缺陷，對(duì)客戶資金管控出現(xiàn)問題，共導(dǎo)致38名客戶合計(jì)出現(xiàn)13.32億元大額透支。

針對(duì)該情況，有券商機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)人士在受訪時(shí)表示，隨著行業(yè)競爭愈發(fā)激烈，券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)模式將逐步由傳統(tǒng)地提供交易通道服務(wù)向以客戶為中心、以產(chǎn)品及服務(wù)為主線的服務(wù)模式轉(zhuǎn)變，而在各大券商發(fā)力極速交易的同時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)控制也越來越重要，尤其是對(duì)系統(tǒng)運(yùn)維風(fēng)險(xiǎn)的把控。

一家極速交易服務(wù)商技術(shù)人員同樣在受訪時(shí)表示，極速交易系統(tǒng)的出現(xiàn)，進(jìn)一步加劇了應(yīng)用運(yùn)維的管理難度，而對(duì)運(yùn)維監(jiān)控工具的監(jiān)測(cè)精度、產(chǎn)品性能與穩(wěn)定性提出了要求。

有業(yè)界人士指出，在近日的最新通報(bào)中，兩家極速交易券商的問題更傾向“人禍”，對(duì)運(yùn)維風(fēng)險(xiǎn)的防范應(yīng)該提到“嗓子眼”。記者注意到，此次投?；鸸痉从车膬善饦O速交易異常情況如下：

一是2022年6月10日8時(shí)45分，A證券公司發(fā)現(xiàn)極速交易系統(tǒng)未進(jìn)行開市前的例行重啟，于8時(shí)48分按照操作流程進(jìn)行重啟。由于該公司極速交易系統(tǒng)主備服務(wù)器切換存在缺陷，在系統(tǒng)主服務(wù)器未執(zhí)行關(guān)閉的情況下重啟了備服務(wù)器，備用服務(wù)器切換成主服務(wù)器后觸發(fā)了數(shù)據(jù)初始化流程，導(dǎo)致極速交易系統(tǒng)再次從集中交易系統(tǒng)同步了客戶資金等初始化數(shù)據(jù)，“虛增”2名客戶資金合計(jì)1.95億元?？蛻羰褂谩疤撛觥辟Y金進(jìn)行了證券交易，日終清算后客戶資金賬戶出現(xiàn)透支合計(jì)5,022.26萬元。當(dāng)日該公司使用自有資金墊付了透支款，次日客戶彌補(bǔ)了透支款。

二是2022年5月27日日終，B證券公司極速交易系統(tǒng)將數(shù)據(jù)文件回傳集中交易系統(tǒng)時(shí)出現(xiàn)異常，該公司發(fā)現(xiàn)問題并進(jìn)行應(yīng)急處理，手工修改了集中交易系統(tǒng)的已導(dǎo)入數(shù)據(jù)文件狀態(tài)，并重新發(fā)起數(shù)據(jù)回傳流程，直至嘗試第4次才成功將所有26個(gè)數(shù)據(jù)文件導(dǎo)入至集中交易系統(tǒng)。但是，由于極速交易系統(tǒng)的《融券紅利資金扣收流水文件》每次都成功導(dǎo)入了集中交易系統(tǒng)，該公司應(yīng)急處理時(shí)未刪除重復(fù)數(shù)據(jù)，日終清算時(shí)應(yīng)扣收7名融資融券機(jī)構(gòu)客戶的融券紅利資金合計(jì)27.25萬元，但實(shí)際扣收了融券紅利資金合計(jì)109.01萬元。5月31日（T+2）該公司發(fā)現(xiàn)誤扣收客戶資金問題，6月6日該公司采用資金藍(lán)補(bǔ)方式向客戶返還了資金。

投?；鸸局赋?，在應(yīng)急處置中，兩家券商雖及時(shí)發(fā)現(xiàn)了問題，但由于應(yīng)急處置的操作流程執(zhí)行錯(cuò)誤、應(yīng)急預(yù)案場(chǎng)景不夠全面，未能有效解決問題，致使引發(fā)了其他風(fēng)險(xiǎn)隱患?；谏鲜鲭[患，投保基金公司向券商提出了如下若干建議：

一是要強(qiáng)化安全管理，完善公司技術(shù)系統(tǒng)安全運(yùn)營的制度措施，健全系統(tǒng)升級(jí)、安全評(píng)估、應(yīng)急處置等方面的操作規(guī)范，完善安全復(fù)核校驗(yàn)機(jī)制；

二是要對(duì)信息技術(shù)服務(wù)商提供的產(chǎn)品進(jìn)行有效把關(guān)，清晰、準(zhǔn)確、完整掌握重要信息系統(tǒng)的技術(shù)架構(gòu)、業(yè)務(wù)邏輯和操作流程等內(nèi)容，保障信息系統(tǒng)安全穩(wěn)定運(yùn)行；

三是要完善應(yīng)急預(yù)案，豐富應(yīng)急場(chǎng)景，加強(qiáng)業(yè)務(wù)人員培訓(xùn)，確保關(guān)鍵崗位的應(yīng)急保障能力，避免因操作不當(dāng)引發(fā)安全事故。

投?；鸸颈硎?，券商應(yīng)當(dāng)高度重視技術(shù)系統(tǒng)問題引發(fā)的客戶交易結(jié)算資金安全風(fēng)險(xiǎn)，采取措施完善相關(guān)工作。

而恒生電子相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受財(cái)聯(lián)社記者采訪時(shí)也表示，極速交易系統(tǒng)故障確實(shí)會(huì)一定程度上增加投資者資金安全的隱憂，在大力發(fā)展機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)，極速交易系統(tǒng)交易量占比越來越多的大潮流下，券商應(yīng)該加大系統(tǒng)投入，提高極速交易系統(tǒng)的健壯性，提供包括雙中心、分片、重演等技術(shù)；從系統(tǒng)全鏈路角度出發(fā)，提高系統(tǒng)的高可靠和高可用，同時(shí)建立內(nèi)部完善的業(yè)務(wù)監(jiān)控稽查機(jī)制，做好風(fēng)控。

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