滾動：天津城投簿記建檔時間數(shù)次延長，城投發(fā)債究竟多坎坷？

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財聯(lián)社7月25日訊（編輯毛樂彤）今日早間，天津城市基礎設施建設投資集團（以下簡稱“天津城投”）公告下調“22津城建CP017”申購區(qū)間上限，最新區(qū)間由“3.1%至4.1%”調整為“3.1%至3.85%”。此外，本期債務融資工具采取集中簿記建檔的發(fā)行方式，值得注意的是，據(jù)北金所披露的發(fā)行信息顯示，天津城投共發(fā)布4次公告延長簿記建檔時間，情況較為少見。

據(jù)天津城市基礎設施建設投資集團有限公司2022年度第十七期短期融資券申購說明，該期債券票面利率3.85%，發(fā)行規(guī)模10億元，期限300天，到期日2023年5月21日。

一位券商主承認為，“一般發(fā)行人要求高的話也就延長兩到三次，四次是極限了，第二天11點也是底線時間。”

在該券的申購說明中，簿記建檔時間為2022年7月22日9:00至17:00，而在當日，天津城投連續(xù)發(fā)布4個延長簿記建檔時間的公告，前三次時間從17:00延長至20:00，每隔一小時發(fā)布一次。最后一次公告將簿記建檔截止時間更新為2022年7月25日11：00。

交易商協(xié)會曾于2020年11月發(fā)布《關于進一步加強債務融資工具發(fā)行業(yè)務規(guī)范有關事項的通知》，明確了發(fā)行人與簿記管理人約定的簿記建檔截止時間原則上不晚于20:00。如約定的截止時間在20:00前，經(jīng)發(fā)行人與簿記管理人協(xié)商一致，可延長簿記建檔時間。延長后的簿記建檔截止時間應不晚于20:00，且每次延長時長應不低于1個小時，預留投資人操作時間。此外，在“22津城建CP017”的發(fā)行方案中也提及：在特殊情況下，延長后的簿記截止時間不晚于簿記截止日次一工作日11：00。

對于本次較為特殊的發(fā)行情況，一位機構人士認為，“延長之后調整上限，有可能是市場量不夠的情況，主承按區(qū)間上限包銷?！贝送?，也有專業(yè)人士認為，多次延長簿記建檔時間應該是與投資人在價格上的討價還價，為壓低利率的做法。

就公司所處區(qū)域來看，2021年天津市地區(qū)生產(chǎn)總值15695.05億元，同比增長6.6%。安信證券認為，2019年-2020年天津城投平臺的融資環(huán)境相對穩(wěn)定，城投債凈融資持續(xù)為正，發(fā)債利率也有所回落。

此外，據(jù)聯(lián)合資信評估報告顯示，天津城投主體信用評級為AAA，評級展望穩(wěn)定。作為天津市最大的城市基礎設施建設主體，天津城投在軌道交通等業(yè)務領域專營性較強。截至2021年底，公司資產(chǎn)總額8729.79億元；營業(yè)總收入178.77億元，營業(yè)總收入相對資產(chǎn)規(guī)模偏??；同期，公司總資本收益率和凈資產(chǎn)收益率分別為0.88%和0.76%。

在債務償還方面，截至2022年3月底，天津城投的全部債務規(guī)模5139.81億元，存量債務規(guī)模大，現(xiàn)金類資產(chǎn)對短期債務的覆蓋倍數(shù)為0.23倍。聯(lián)合資信認為，公司面臨較大短期償債壓力。

關鍵詞： 天津城投