鋰資源股逆市走強！高鋰價推動業(yè)績估值空間有望上修

財聯(lián)社（上海，編輯梓?。┯?，今日（2月22日），三大指數(shù)集體低迷，兩市上漲個股不足900只，板塊也大面積下跌，鹽湖提鋰板塊則逆市走強，截止收盤，板塊指數(shù)漲超2%，個股方面，西藏珠峰漲停，盛新鋰能、倍杰特漲幅超8%，藍曉科技、西藏礦業(yè)、西藏城投等股漲幅居前。

鋰鹽龍頭一字漲停，供需緊張推高鋰價

昨日晚間，雅化集團披露2021年度業(yè)績快報，其歸母凈利潤為9.25億元，同比增長185.5%。同時，公司還發(fā)布了2022年一季度業(yè)績預(yù)告，歸母凈利潤預(yù)計同比增長1053.67%至1438.22%。據(jù)報告顯示，業(yè)績大幅增長主要源于民爆和鋰鹽業(yè)務(wù)增長，其中，鋰行業(yè)需求不斷攀升，鋰鹽產(chǎn)品價格持續(xù)上漲，公司釋放產(chǎn)能、增加銷售，鋰鹽產(chǎn)品銷量逐步提升，業(yè)務(wù)利潤大幅度增長。

受消息提振，雅化集團今日（2月22日）開盤便一字漲停。民生證券此前研報指出，公司鋰資源布局進展順利，多個參股項目有望于2022年投產(chǎn)。目前已有的鋰資源供應(yīng)渠道能滿足2022年鋰鹽生產(chǎn)需要。預(yù)計公司2021-2023年歸母凈利潤分別為9.83、18.94、23.78億元，以2022年1月13日收盤價為基準，對應(yīng)PE分別為26X、14X、11X，首次覆蓋，給予公司“謹慎推薦”評級。

鋰鹽龍頭業(yè)績大超預(yù)期，展現(xiàn)鋰資源行業(yè)景氣度持續(xù)旺盛，目前，鋰價仍一路高歌猛進，據(jù)上海鋼鐵數(shù)據(jù)，電池級碳酸鋰均價已超46萬元/噸。國泰君安指出，基本面上，短期鋰供需繼續(xù)緊張，鋰價或?qū)⒕S持強勢，且精礦端更為確定。雖然近期工信部提出持續(xù)加快國內(nèi)鋰資源開發(fā)，但鋰供應(yīng)增量一年內(nèi)并不會出現(xiàn)（更多影響遠期的供應(yīng)預(yù)期），預(yù)計鋰現(xiàn)貨價格短期內(nèi)仍易漲難跌。

鋰企凈利延續(xù)高增，估值空間有望上修

隨著新能源汽車和儲能行業(yè)的快速發(fā)展，下游對鋰鹽的需求強勁增長，在鋰價持續(xù)走強的大背景下，鋰資源企業(yè)集體受益。從目前已經(jīng)發(fā)布的2021年業(yè)績預(yù)告來看，上市公司普遍預(yù)喜，其中，盛新鋰能、西藏珠峰預(yù)計歸母凈利潤同比增長超20倍，藏格礦業(yè)業(yè)績預(yù)超5倍，西藏礦業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、科達制造、華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、西部礦業(yè)業(yè)績則預(yù)超2倍。

鋰資源股業(yè)績?nèi)缙趦冬F(xiàn)，市場也關(guān)注行業(yè)利潤能否延續(xù)。中國銀河證券認為，從已公布的2021年年報預(yù)告來看鋰行業(yè)龍頭企業(yè)從2021四季度起業(yè)績開始大幅釋放，而2022年鋰行業(yè)景氣依舊，鋰價保持強勢持續(xù)上漲使鋰龍頭企業(yè)業(yè)績確定性高，疊加鋰板塊前期股價的回調(diào)，目前鋰板塊估值投資性價比高，在龍頭寧德時代股價帶動鋰電板塊整體企穩(wěn)后，有基本面與估值支撐的鋰板塊或?qū)⒂瓉韽妱莘磸椥星椤?/p>

對于目前的板塊邏輯，國泰君安證券指出，由于行業(yè)需求高速發(fā)展帶來的剛性供給短缺，反映到鋰價格上是其不斷創(chuàng)新高以及價格在高位震蕩上行中的長期持續(xù)性，以及高位價格向下的延伸性，回歸到鋰公司的利潤高增長和長期性，以此扭轉(zhuǎn)行業(yè)普遍對鋰“傳統(tǒng)周期品”的認知，從而市場去上修對板塊給予更高的估值空間。

鋰行業(yè)核心標的方面，國金證券認為，22年、23年鋰礦確定性供需缺口，24年、25年大幅緩解難度大，本輪供需錯配的持續(xù)性會超預(yù)期，繼續(xù)看好鋰板塊投資機會。重點圍繞“業(yè)績+成長”思路。重點看好有資源有加工產(chǎn)能且未來有成長性的公司，龍頭天齊鋰業(yè)、贛峰鋰業(yè)，彈性標的永興材料、盛新鋰能、科達制造等。

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