安全邊際強，旭輝穩(wěn)健債務管理獲浙商證券首選肯定

近日，浙商證券楊凡團隊發(fā)布首次覆蓋旭輝控股集團（0884.HK）的研究報告，給予“買入”評級，對應目標價為6.81港元。浙商證券在報告中指出，旭輝短期安全性能好、中期土地儲備布局優(yōu)質(zhì)、長期綜合競爭實力強、多元業(yè)務布局清晰，預計旭輝2022年EPS為0.94元每股，并給予其2022年6倍PE估值。

浙商證券認為，在地產(chǎn)行業(yè)的調(diào)控下，行業(yè)競爭格局將得到重塑，而財務安全性、與需求結(jié)構(gòu)相匹配的土地布局、長期業(yè)務發(fā)展戰(zhàn)略順應行業(yè)演化方向的房企應該被看好，浙商證券認為旭輝控股集團具備優(yōu)質(zhì)房企的DNA。

今年以來，行業(yè)利好政策頻傳、房企資金面逐步好轉(zhuǎn)，旭輝抓住機遇積極優(yōu)化財務結(jié)構(gòu)，安全邊際不斷加強。此外，公司結(jié)合自身優(yōu)勢，2022年開年即發(fā)行綠債，資本、債務結(jié)構(gòu)持續(xù)改善。浙商認為，公司財務穩(wěn)健性能加強，有助于未來融資成本的進一步下降。

此外，旭輝已經(jīng)在22個城市進入當?shù)劁N售前十榜單，公司深耕城市能力進一步加強。浙商證券認為，一方面土地儲備的布局奠定了公司未來2-3年銷售去化和回款的穩(wěn)定性，另外一方面城市深耕有助于公司在當?shù)靥嵘放浦龋M而促進當?shù)氐匿N售表現(xiàn)，實現(xiàn)中長期銷售的穩(wěn)步增長。

在維持開發(fā)業(yè)務穩(wěn)健經(jīng)營的同時，旭輝不斷探索房地產(chǎn)+業(yè)務的邊界，已布局物業(yè)、商業(yè)、長租、代建等多個賽道，積極轉(zhuǎn)變增長模式，實現(xiàn)資源和能力的外延。浙商證券指出：“旭輝發(fā)展戰(zhàn)略高瞻遠矚，各項業(yè)務以房地產(chǎn)開發(fā)為核心蓬勃發(fā)展，將為公司長期發(fā)展提供新動能?！?/p>

旭輝強勁的經(jīng)營能力同樣也獲得多家國際權(quán)威機構(gòu)的首選及肯定。近期，匯豐銀行、花旗銀行和大和資產(chǎn)也在最新研報中將旭輝列為行業(yè)首選股之一。國際評級機構(gòu)惠譽和標普也發(fā)布更新報告，確認維持旭輝BB評級，展望“穩(wěn)定”，旭輝也成為了為數(shù)不多的在近期仍保持國際評級的內(nèi)房民企。

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