游戲直播行業(yè)“天花板”隱現(xiàn) 虎牙多元化布局試圖擺脫業(yè)績增長瓶頸

原標(biāo)題：游戲直播行業(yè)“天花板”隱現(xiàn)虎牙多元化布局能否掙脫業(yè)績增長瓶頸

知名游戲直播巨頭虎牙近日頻頻上榜。先是合并被市場監(jiān)管總局叫停，后是App存在欺騙、誤導(dǎo)和強(qiáng)迫等行為涉嫌侵害用戶權(quán)益被工信部“點(diǎn)名”。

7月19日，工信部通報(bào)的2021年第6批有關(guān)侵害用戶權(quán)益行為的App，在未完成整改的71款A(yù)pp的企業(yè)中，虎牙也赫然在列。

合并事宜“告吹”

此前，由大股東騰訊牽線的虎牙與斗魚合并事宜在歷經(jīng)九個(gè)月后被市場監(jiān)管總局“叫?！?，雙方已于7月12日與騰訊簽訂終止合并協(xié)議，并各自取消各董事會(huì)批準(zhǔn)的總額6000萬美元及兩億美元的現(xiàn)金股息。

市場監(jiān)管總局認(rèn)為，虎牙和斗魚在游戲直播市場份額分別超過40%和30%，排名第一、第二，合計(jì)超過70%，該項(xiàng)經(jīng)營者集中對中國境內(nèi)游戲直播市場和網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營服務(wù)市場具有或者可能具有排除、限制競爭效果，決定禁止該項(xiàng)集中。

這或許要從“騰訊”這位大股東說起。企查查數(shù)據(jù)顯示，騰訊通過附屬公司擁有虎牙36.9%股權(quán)，占總投票權(quán)的50.9%；此外，它還是斗魚最大的股東，持有約38.0%股權(quán)及投票權(quán)。

換言之，騰訊幾乎“稱霸”整個(gè)游戲產(chǎn)業(yè)鏈。據(jù)市場監(jiān)管總局公告信息，騰訊在上游網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營服務(wù)市場份額超過40%，排名第一；作為網(wǎng)絡(luò)游戲運(yùn)營服務(wù)商，騰訊擁有游戲著作權(quán)及使用權(quán)，再加上其在下游市場兩大游戲直播巨頭虎牙和斗魚的股權(quán)比例，足以讓騰訊在游戲產(chǎn)業(yè)上下游市場占據(jù)絕對的優(yōu)勢。

市場監(jiān)管方面認(rèn)為，騰訊可以通過網(wǎng)絡(luò)游戲著作權(quán)許可封鎖、排除或者限制游戲直播市場競爭，進(jìn)一步強(qiáng)化其在游戲直播市場的競爭優(yōu)勢。游戲著作權(quán)使用許可是開展游戲直播的關(guān)鍵，那么在這條賽道上，留給其他選手的機(jī)會(huì)還剩多少？

在反壟斷大前提下，虎牙未來將面臨哪些風(fēng)險(xiǎn)問題，7月21日，盤古智庫高級(jí)研究員江瀚向《投資者網(wǎng)》分析認(rèn)為，“作為游戲直播巨頭的虎牙和斗魚，在反壟斷法的大前提之下，未來將面臨更多的政策風(fēng)險(xiǎn)。中國的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)未來很有可能面臨一次巨大的變革，原先的互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)贏家通吃一家獨(dú)大的局面很可能被改變。如果出現(xiàn)了過于龐大的公司，將有可能被反壟斷法所制約?！?/p>

此外，互聯(lián)網(wǎng)分析師丁道師近日向《投資者網(wǎng)》分析，“今年以來，各種反壟斷的聲音此起彼伏，對于領(lǐng)先企業(yè)來說是一種提醒，最近虎牙和斗魚無法合并，也說明了這個(gè)問題?！?/p>

“虎牙和斗魚基本是行業(yè)龍頭老大和老二的關(guān)系，但自去年以來，以快手和抖音為代表的短視頻平臺(tái)也涉足游戲直播，這給二者帶來很大的壓力，而反壟斷對于其他平臺(tái)來說是一個(gè)利好?！彼a(bǔ)充道。

游戲直播的天花板

值得一提的是，我國游戲直播行業(yè)市場規(guī)模增速明顯放緩，游戲直播業(yè)務(wù)的變現(xiàn)能力或已遭遇天花板。申港證券研究報(bào)告顯示，國內(nèi)游戲直播行業(yè)已于2018年進(jìn)入成熟期，預(yù)計(jì)2022年的年復(fù)合增速為17.2%。

這在虎牙今年一季度的業(yè)績上也有所體現(xiàn)。

財(cái)報(bào)顯示，2021年一季度，虎牙總收入為26.05億元（人民幣，下同），較2020年的21.25億元同比增長僅8%，但較2020年第四季度21%的增速大幅下滑。

今年5月，虎牙首席執(zhí)行官董榮杰曾表示，“受新冠疫情影響，去年一季度，盡管公司的可比收入基數(shù)較高，但今年一季度，我們的總收入仍同比增長?！?/p>

值得一提的是，2020年，虎牙的總收入為109億元，低于申港證券預(yù)期的134億元。截至美東時(shí)間8月3日收盤，虎牙股價(jià)為11.86美元，當(dāng)日跌幅超8%，距今年2月中旬高點(diǎn)36.33美元更是大跌超66%。

從營收構(gòu)成上看，今年一季度，虎牙的直播業(yè)務(wù)和廣告及其他業(yè)務(wù)的收入分別為23.9億元和2.13億元，其中，占總收入超過90%的直播業(yè)務(wù)較2020年同期的22.7億元僅增長5.2%，拉低虎牙收入的整體增速。

面對游戲直播業(yè)務(wù)增長瓶頸，虎牙一邊繼續(xù)優(yōu)化游戲直播功能，一邊探索非游戲直播領(lǐng)域，試圖以此來加固自身的護(hù)城河。

今年5月，虎牙正式上線其直播App9.0版本，該新版本主要圍繞提升用戶體驗(yàn)推出“多屏同看”和“高能實(shí)時(shí)剪輯內(nèi)容”等功能，另外，虎牙還不斷優(yōu)化“直播間掉寶”玩法，進(jìn)一步對游戲促活引流。

虎牙公司直播產(chǎn)品部總經(jīng)理曾星在今年3月接受采訪時(shí)曾表示，“‘多屏同看’的誕生靈感源自虎牙直播平臺(tái)的實(shí)際運(yùn)營?！?/p>

“以王者巔峰榜直播為例，在TOP100榜單中虎牙主播日常占比約50%，到了賽季末沖榜時(shí)比例會(huì)大幅增長。因此，在巔峰賽熱門時(shí)段，巔峰主播撞車十分常見。這也導(dǎo)致部分用戶陷入‘選擇困境’，只能在幾個(gè)直播間中來回切換，觀看體驗(yàn)受到很大影響?！彼a(bǔ)充道。

也就是說，基于用戶痛點(diǎn)，虎牙著重開發(fā)“多屏同看”功能，其使用場景主要集中在賽事多視角、主播撞車、主播組隊(duì)開播。

而在非游戲直播業(yè)務(wù)方面，虎牙早在2017年便開始布局二次元。2018年8月，其二次元日活用戶曾一度接近200萬，月活超1000萬，用戶占虎牙全平臺(tái)比例約10%，但虎牙并未單獨(dú)列示二次元直播的業(yè)績貢獻(xiàn)。如今，市場上有關(guān)虎牙二次元后續(xù)戰(zhàn)略的信息幾乎銷聲匿跡。

進(jìn)入2021年，虎牙開始探索游戲直播周邊產(chǎn)品。3月，虎牙重磅上線了直播互動(dòng)開放平臺(tái)，為游戲廠商、工作室，帶來一系列定制的游戲直播互動(dòng)新玩法，促進(jìn)直播平臺(tái)與游戲廠商、用戶、主播建立鏈接的同時(shí)，塑造新的游戲運(yùn)營方式，進(jìn)一步提升平臺(tái)多元化營收能力。

（圖片來源：公司官網(wǎng)）

數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，公司的非游戲業(yè)務(wù)（廣告和其他業(yè)務(wù)）的收入為2.13億元，同比增長54.6%，公司方面表示，該增長主要來自內(nèi)容許可收入。

多元化布局可否突圍

“快手和抖音為代表的新的這種勢力并不一定沒有機(jī)會(huì)，因?yàn)槭袌鍪且粋€(gè)多元化的市場，它是百家爭鳴、百花齊放的態(tài)勢。用戶和消費(fèi)者的需求也是多元化的，而多元化的需求就造就了多元化的一個(gè)供給?！倍〉缼熖寡?。

實(shí)際上，快手第一次驚艷游戲直播圈是在2018年年初，當(dāng)《王者榮耀》主播騷白從快手以高達(dá)兩億元的天價(jià)簽約金轉(zhuǎn)投斗魚時(shí)。人們才開始注意到，快手在游戲直播領(lǐng)域也培養(yǎng)出了頂級(jí)的主播，它已經(jīng)悄悄進(jìn)軍游戲直播領(lǐng)域了。

2019年，快手推出“百萬游戲創(chuàng)作者扶持計(jì)劃”，通過短視頻流量倒流，扶植腰部和尾部創(chuàng)作者。2019年至2020年，先后拿下英雄聯(lián)盟全球總決賽（S9）、《絕地求生》中國大師賽、王者榮耀職業(yè)賽事的直播版權(quán)，收割了一批游戲粉絲。

無獨(dú)有偶，以二次元進(jìn)入大眾視線的新晉“網(wǎng)紅”B站，近年來在游戲直播領(lǐng)域上也毫不遜色。今年一季度，B站的游戲業(yè)務(wù)收入達(dá)12億元，占總收入的30%，收入直逼斗魚。

在電競直播領(lǐng)域，B站也搶占了日益重要的位置，持續(xù)吸納許多全球重要電競賽事的版權(quán)。據(jù)艾瑞咨詢統(tǒng)計(jì)，2020年，B站共獲得11個(gè)重要賽事版權(quán)，在各游戲直播平臺(tái)中排行第二。今年一季度，B站還先后獲得《英雄聯(lián)盟》全球總決賽以及年度電競常規(guī)賽事的直播權(quán)。

針對快手和B站等平臺(tái)紛紛入局游戲直播的問題，張書樂于7月22日向《投資者網(wǎng)》表示，“騰訊在游戲主流領(lǐng)域的份額過大，僅僅從版權(quán)授權(quán)上就可以讓虎牙、斗魚獲得真正凌駕于其他游戲直播（哪怕是在泛娛樂直播里面的一部分）的絕對實(shí)力，這在產(chǎn)業(yè)鏈上就形成了其他平臺(tái)都難以匹敵的護(hù)城河，其他平臺(tái)發(fā)展越大未來可能因?yàn)榘鏅?quán)流失、送給斗魚、虎牙的內(nèi)容創(chuàng)作者越多。因此，游戲直播領(lǐng)域，友商都是試錯(cuò)式發(fā)展，特別是快手、字節(jié)，大多就是作為自己大盤中的小菜，要有但未必一定強(qiáng)。”

在行業(yè)反壟斷大背景下，面對營收增速放緩，快手、B站等競爭對手的入局，虎牙在非游戲直播等領(lǐng)域的布局能否為多元化變現(xiàn)更上一層樓？

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